Walmart monte après des baisses de prix, les analystes valident la stratégie

Le titre Walmart Inc. WMT a progressé lors des échanges mercredi, cherchant à mettre fin à une baisse continue de trois semaines.

Les analystes ont estimé que les dernières baisses de prix alimentaires du distributeur sont financièrement gérables malgré l'intensification de la concurrence dans le secteur.

La société a annoncé de larges réductions de prix sur les produits alimentaires et saisonniers après que le président Donald Trump ait dévoilé l'initiative sur les réseaux sociaux, avant l'annonce officielle de Walmart.

Si ces rabais ont suscité des inquiétudes quant à une possible guerre des prix dans l'alimentaire, des analystes de Bank of America et de Mizuho ont déclaré que la décision s'inscrit dans les orientations financières existantes de Walmart et ne devrait pas exercer une pression significative sur les marges.

Les analystes estiment que les baisses de prix s'inscrivent dans les perspectives financières de Walmart

L'analyste de Bank of America, Christopher Nardone, a déclaré que les derniers rabais de Walmart sont financés par des dépenses déjà incluses dans les prévisions publiées plus tôt cette année, ainsi que par des remboursements liés aux droits de douane qui ont récemment commencé à revenir au détaillant.

Selon Nardone, ces ressources financières permettent à Walmart de baisser les prix sans modifier son objectif de bénéfices précédemment annoncé.

Il a ajouté que cette décision renforce la volonté de Walmart de concurrencer agressivement sur l'alimentaire, où le prix reste l'un des principaux facteurs déterminant les décisions d'achat des consommateurs.

Mizuho a également maintenu sa recommandation « Outperform » sur Walmart et réitéré son objectif de cours à 137 $, ce qui implique un potentiel haussier d'environ 24 % par rapport à la clôture précédente.

L'analyste David Bellinger a noté que le distributeur bénéficie de plusieurs facteurs financiers favorables aidant à compenser les remises, notamment plus de 2 milliards USD (env. 1,7 milliards €) en remboursements de droits de douane attendus et la baisse des prix du diesel, qui a réduit les coûts de transport par rapport aux prévisions antérieures.

La concurrence dans l'alimentaire devrait s'intensifier

Bien que les analystes aient majoritairement soutenu la stratégie de Walmart, ils ont aussi averti que la concurrence dans le secteur alimentaire est susceptible de s'accentuer au cours de la seconde moitié de l'année.

« L'alimentaire sera encore plus concurrentiel dans la seconde moitié », écrit Spencer Hanus de Wolfe Research. « Avec Kroger, Albertsons, Costco et Dollar Tree (points de prix à 1 $ plus visibles) qui se déclarent tous prêts à investir dans les prix, cette annonce renforcera les inquiétudes d'une guerre des prix. »

Hanus a noté que les retours en arrière sur les prix de Walmart avaient déjà augmenté d'environ 20 % au cours du premier trimestre et devraient s'accélérer dans les trimestres à venir.

Il a également soutenu que l'avantage tarifaire de Walmart demeure difficile à reproduire pour les concurrents.

Pour chaque écart de prix de 1 % que les rivaux tenteraient de combler, Hanus estime qu'ils devraient dépenser jusqu'à 1,5 milliards USD (env. 1,3 milliards €), ce qui rend difficile pour la plupart des détaillants d'égaler pleinement l'échelle de Walmart.

Au lieu de cela, les concurrents devraient concentrer leurs réductions de prix sur des produits de base tels que le lait et les œufs pour améliorer la perception de la valeur par les consommateurs.

Les pressions inflationnistes continuent de façonner le comportement des consommateurs

Les dernières remises interviennent alors que les consommateurs continuent de faire face à un coût de la vie élevé. L'inflation était de 4,2 % en mai, bien au‑delà de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, tandis que les taux d'intérêt sont restés inchangés.

« Avant tout, des prix déflationnistes semblent grandement nécessaires pour le consommateur », écrit David Bellinger de Mizuho Securities.

Malgré le recul récent des actions Walmart, certains observateurs du marché restent positifs quant aux perspectives de l'entreprise à plus long terme.

Jim Cramer, animateur de Mad Money sur CNBC, a déclaré que la baisse de 17,5 % du titre depuis son record de mai représente une opportunité d'achat attrayante, soutenant que plusieurs des principaux défis de l'entreprise commencent à s'atténuer.