Les actions du 'Magnificent 7' au plus bas depuis près de 10 ans

Les actions du Magnificent 7, qui dominaient auparavant les marchés actions, se négocient actuellement avec leurs primes de valorisation les plus faibles depuis une décennie.

Après une période difficile où le capital s'est rapidement tourné vers les fabricants de matériel et les entreprises de semi-conducteurs, le groupe Magnificent 7 offre un « point d'entrée de plus en plus attractif » pour un déploiement ciblé de capitaux.

Cette brutale compression des valorisations découle directement de l'augmentation des émissions de dette et du scepticisme croissant des investisseurs quant aux retours immédiats sur les investissements en intelligence artificielle.

Morgan Stanley Wealth Management estime que ces géants de la tech sont significativement « sous-évalués » par rapport à leurs fondamentaux financiers.

Par conséquent, les stratégistes de la société préconisent de réduire l'exposition aux semi-conducteurs pour effectuer une rotation stratégique vers certains hyperscalers.

Les actions du Magnificent 7 ont sous-performé en 2026

Alors que l'indice de référence S&P 500 affiche un rendement de 9,0% depuis le début de l'année, le Roundhill Mag 7 ETF a légèrement reculé.

En revanche, l'iShares Semiconductor ETF a bondi d'environ 85 % sur la même période — reflétant une rotation agressive des capitaux vers les bénéficiaires directs du déploiement de l'intelligence artificielle, plutôt que vers les entreprises finançant l'infrastructure.

Comme ces valeurs megacap de la tech ont émis d'importantes dettes pour financer le déploiement de leur matériel de calcul, les marchés actions ont décoté leurs titres en raison de retours sur investissement encore non prouvés.

Selon Morgan Stanley, cela a compressé la « prime de valorisation » du Magnificent 7 par rapport aux autres titres du S&P 500 à seulement 10 %, marquant la divergence la plus faible depuis plus de dix ans.

Pourquoi Morgan Stanley recommande de détenir des actions du Mag 7

Dans ce contexte de divergence structurelle du marché, Morgan Stanley note que l'ensemble élargi du Magnificent 7 conserve un avantage de croissance des bénéfices annuel de 45 % par rapport aux titres de référence.

Lisa Shalett, responsable du global investment office chez Morgan Stanley Wealth Management, affirme que les hyperscalers semblent actuellement profondément sous-évalués.

Cette position haussière est fondée sur une transition attendue des entreprises loin du « tokenmaxxing », un modèle gourmand en ressources qui mesure l'adoption de l'IA strictement via la consommation de tokens par les entreprises.

Mais des besoins énergétiques élevés et des coûts financiers importants ont rendu ce modèle de moins en moins attrayant pour les entreprises.

Le passage résultant à des architectures hybrides pour les flux de travail IA devrait « bénéficier de manière disproportionnée » aux principaux opérateurs d'infrastructure cloud, en particulier Alphabet, Amazon et Microsoft.

Comment Morgan Stanley recommande d'aborder le Mag 7

Plutôt que de préconiser une exposition passive aux indices, les experts de Morgan Stanley recommandent de sélectionner manuellement des méga-capitalisations tech au second semestre 2026.

« Nous sélectionnons des actions au sein du groupe, en nous concentrant sur celles qui adoptent des approches de conception dynamiques et des racks ASIC sur mesure liés à des fournisseurs de services cloud dominants. »

Les comparaisons historiques de valorisation renforcent l'idée que les actions du Magnificent 7 se négocient à une décote inhabituelle au moment de la rédaction.

Nvidia, par exemple, se négocie actuellement autour de 18x les bénéfices anticipés, contre une moyenne historique d’environ 36x.

C'est pourquoi les pairs de Morgan Stanley à Wall Street restent également constructifs sur les titres du Mag 7 pour les 12 prochains mois.