Pourquoi les actions des Magnificent 7 ont chuté et ont effacé $2.3 trillion

Les actions des Magnificent 7 ont fortement reculé cette année et ont effacé plus de $2.3 trillion de valeur. Le très suivi Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) est tombé à $60.80 depuis son plus haut de l'année à $71.17. 

La plupart des sociétés du groupe ont plongé ces derniers mois. Nvidia, la plus grande entreprise au monde, a perdu près de 20% depuis son plus haut de l'année.

De même, l'action Microsoft a chuté de 33%, tandis que Meta Platforms, Amazon et Tesla ont reculé respectivement de 30%, 14% et 16% par rapport à leurs niveaux les plus élevés cette année. Apple a également légèrement baissé depuis son plus haut de l'année, passant de $317 à $280 aujourd'hui.

Prise de bénéfices et rotation vers les sociétés de mémoire

Une explication possible du recul des actions des Magnificent 7 est que les investisseurs prennent leurs bénéfices après leur flambée. À son pic cette année, Apple avait progressé de plus de 150% depuis son plus bas de 2023. Nvidia avait gagné 43% depuis son plus bas de l'année dernière. 

Surtout, ces actions reculent en raison d'une rotation sectorielle vers les sociétés du secteur de la mémoire. Un examen des données montre que les fabricants de mémoire figurent parmi les plus fortes hausses cette année. Cela inclut des sociétés comme Micron, Sandisk, Western Digital et Seagate. Plus récemment, le Roundhill Memory ETF (DRAM) a accumulé plus de $24 billion d'actifs depuis son lancement en avril.

Ces entreprises ont bien performé dans le contexte de la pénurie d'offre en cours qui a porté leurs prix à des niveaux records. En conséquence, les hyperscalers, qui sont leurs principaux clients, doivent dépenser des milliards de dollars supplémentaires. 

Par exemple, les principaux hyperscalers prévoient de consacrer plus de $750 billion aux dépenses en capital cette année, bien davantage que l'an dernier. Cette flambée est alimentée à la fois par de nouveaux lancements de centres de données et par la hausse des prix de la mémoire.

La semaine dernière, Apple a fait la une la semaine dernière lorsqu'elle a déclaré qu'elle augmenterait les prix de ses MacBooks en raison de la hausse des prix. Elle envisage également d'augmenter les prix de l'iPhone. 

Retour sur investissement des dépenses dans les centres de données

Certaines actions des Magnificent 7 chutent également en raison des craintes sur le retour sur investissement (RoI) alors qu'elles augmentent leurs dépenses dans les centres de données. Les plus touchées sont les principaux hyperscalers comme Microsoft, Meta et Google.

Parallèlement, ils ont commencé à lever des capitaux de manière très dilutive pour financer leurs ambitions. Par exemple, Google a récemment levé plus de $80 billion via une combinaison de dette et de capitaux propres, diluant ses actionnaires. 

Meta Platforms envisage une telle opération, tandis que Nvidia a récemment levé plus de $25 billion en dette. Tesla a déjà prévenu qu'il ne générerait pas de flux de trésorerie positifs cette année en raison de son Terafab 

Par conséquent, certains analystes s'inquiètent de savoir s'ils réaliseront un retour sur investissement dans un avenir proche. 

Pourtant, sur le plan positif, ces sociétés sont désormais des bonnes affaires. Par exemple, les données montrent que Nvidia se négocie à un multiple cours/bénéfice prévisionnel (PE) de 22, légèrement inférieur aux 23 de l'indice S&P 500. Le ratio PE prévisionnel de Meta Platforms est tombé à 16, tandis que celui de Google est descendu à 23. 

Ainsi, étant donné qu'il s'agit de certaines des sociétés les plus rentables au monde, il est probable que les investisseurs y reviennent, potentiellement après la prochaine saison des résultats.