SpaceX abandonne ses gains matinaux jeudi : les résultats provoqueront‑ils un rebond ?

Les actions SpaceX SPCX ont abandonné leurs gains matinaux jeudi malgré l'obtention d'un nouveau contrat de lancement avec la Space Force américaine, les investisseurs restant concentrés sur le prochain rapport trimestriel de la société, la levée des restrictions d'actions des initiés et l'augmentation des dépenses en intelligence artificielle.

L'action a progressé jusqu'à 2.5% lors des échanges matinaux, atteignant $115.14 avant de céder la majeure partie de ces gains à la mi-journée, se négociant quasiment inchangée autour de $112.56.

Le marché dans son ensemble était en hausse, le S&P 500 gagnant 1.4% et le Dow Jones Industrial Average progressant d'environ 1%.

Les solides résultats trimestriels de Microsoft ont également amélioré le sentiment dans le secteur technologique, ses actions grimpant de près de 14%.

Le contrat avec la Space Force donne un coup de pouce

SpaceX a annoncé avoir obtenu un contrat de $1.6 billion avec la Space Force américaine portant sur 18 lancements Falcon 9, tous prévus pour être achevés d'ici la fin de 2027.

Cette attribution renforce la position dominante de SpaceX sur le marché commercial des lancements.

Falcon 9 a représenté environ 70% des lancements hors de Chine cette année.

Ces lancements font partie de l'activité Space de SpaceX, qui a généré $4.1 billion de chiffre d'affaires et $653 million d'EBITDA en 2025 tout en plaçant 2,213 tonnes métriques de charge utile en orbite.

Si ce contrat relève d'une activité courante pour la société, les investisseurs ont salué cette évolution positive après une période difficile pour l'action.

L'action reste sous pression

Malgré le rebond matinal de jeudi, les actions SpaceX restent environ 17% en dessous de leur prix d'introduction en bourse de $135 et approximativement 44% sous leur record de clôture à $201.80.

Après avoir grimpé à un plus haut intrajournalier de $225.64 peu après son introduction en juin, les actions ont fortement reculé à mesure que l'enthousiasme entourant l'IPO s'est estompé.

L'action a reculé de plus de 31% au cours du dernier mois et a brièvement touché un plus bas intrajournalier de $107.01 plus tôt cette semaine.

Les investisseurs se montrent de plus en plus prudents avant le premier rapport trimestriel de la société, prévu le 4 août, et l'expiration de sa première période de lock-up des initiés.

À partir du 6 août, les initiés éligibles pourront vendre jusqu'à 20% de leurs avoirs restreints, représentant environ 911.5 million d'actions.

D'autres actions pourraient devenir éligibles à la vente si les conditions de prix post-IPO sont remplies.

La perspective d'une augmentation de l'offre d'actions a renforcé les inquiétudes sur la valorisation de SpaceX, notamment après que l'action s'est négociée à plus de 40 fois les ventes estimées pour 2026.

Les résultats devraient mettre en lumière les investissements en IA

Le premier rapport de résultats de SpaceX en tant que société cotée devrait donner aux investisseurs leur premier aperçu détaillé de la performance financière et des priorités d'investissement de la société.

La société a enregistré une perte nette de près de $5 billion en 2025 sur un chiffre d'affaires de $18.7 billion.

Au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires a augmenté de 15.4% en glissement annuel pour atteindre $4.7 billion, tandis que la société a déclaré une perte nette d'environ $4.3 billion et une perte d'exploitation de $1.94 billion, les dépenses restant élevées.

L'EBITDA ajusté a atteint $1.1 billion, reflétant une génération de trésorerie continue provenant des activités de base de la société malgré des investissements importants.

Starlink est resté le principal contributeur aux résultats de la société, générant près de $1.2 billion de bénéfices en 2025.

L'analyste de Morningstar, Nicolas Owens, prévoit une croissance du nombre d'abonnés Starlink de 93% en 2026, après une expansion rapide au cours des deux années précédentes.

Les investisseurs surveillent également de près les ambitions en IA de SpaceX, qui sont devenues le principal poste d'investissement de la société.

La société a dépensé $7.7 billion pour des initiatives liées à l'IA au cours du premier trimestre, contre $1.33 billion pour son activité Connectivity et $1.05 billion pour son segment Space.

Si ces dépenses soulignent la stratégie à long terme de la direction en matière d'IA, les investisseurs restent concentrés sur le moment où ces investissements commenceront à générer des retours significatifs.

La société a terminé le trimestre avec $15.9 billion en liquidités et équivalents de trésorerie et $29.1 billion de dette à long terme, disposant ainsi de ressources financières substantielles tout en soulignant l'ampleur de ses engagements en capital.