DRAM : pourquoi cet ETF SK Hynix, Micron, Samsung chute aujourd'hui

Le Roundhill Memory ETF (DRAM) a chuté de plus de 8% en séance de pré-marché alors que la volatilité du secteur s'est accentuée. Il est tombé à $937, en recul de 25% par rapport à son plus haut de l'année. 

L'action SK Hynix s'est effondrée en Corée du Sud

Le DRAM ETF est un fonds relativement récent lancé en avril pour offrir aux investisseurs une exposition au secteur florissant des mémoires. Il est composé des plus grands noms du secteur, dont Samsung et SK Hynix, en Corée du Sud. 

Le DRAM est devenu l'un des lancements d'ETF les plus réussis, ses actifs sous gestion ayant grimpé à plus de $24 milliards en trois mois. Cette envolée est survenue alors que la demande pour les produits mémoire continuait d'augmenter dans le sillage de l'essor de l'intelligence artificielle.

L'ETF plonge aujourd'hui après que l'action SK Hynix a dégringolé de plus de 15% en Corée du Sud. Il s'agit de sa pire performance journalière jamais enregistrée et d'un signe que les investisseurs prennent des bénéfices après ses récents gains à l'approche de son début sur le marché américain.

L'action Samsung Electronics a perdu plus de 10%, la confiance dans le secteur s'étant détériorée. Même tendance au Japon, où Kioxia Holdings a chuté de plus de 12%.

De même, la plupart des valeurs mémoire américaines sont en chute libre, Micron reculant de 4% en pré-marché. L'action SanDisk a plongé de plus de 4,6%, tandis que Seagate Technology a baissé de 3,45%. Western Digital a reculé de 4,7%, la plupart de ces titres ayant perdu plus de 10% par rapport à leur pic de l'année.

Le DRAM est fortement exposé à la crise en raison de sa composition. Selon son site Web, Samsung représente 25.55% du fonds, tandis que Micron Technology et SK Hynix pèsent respectivement 24.8% et 23.60%. Ces entreprises représentent environ 74% du fonds, 14% supplémentaires étant investis dans un fonds monétaire ouvert. 

Les entreprises de mémoire continuent de croître

Toutefois, les fondamentaux de ces sociétés restent substantiellement solides, la plupart affichant une forte croissance du chiffre d'affaires et de la rentabilité. Dans son récent rapport de résultats, Micron a indiqué que son chiffre d'affaires a bondi de 300% pour dépasser $40 milliards, la direction s'attendant à ce que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal atteigne $50 milliards. 

Samsung Electronics a également publié de solides chiffres la semaine dernière, avec des revenus et des bénéfices en forte hausse sur le dernier trimestre. Son résultat d'exploitation a grimpé à $58.5 milliards, tandis que le chiffre d'affaires a atteint $112 milliards.

D'autres sociétés de mémoire devraient publier de bons résultats financiers dans les semaines à venir. Par exemple, les données de Yahoo Finance indiquent que le chiffre d'affaires attendu de Micron est de $50.76 milliards, en hausse de 348% en glissement annuel. Son chiffre d'affaires annuel devrait bondir de 246% pour atteindre $129 milliards.

Le chiffre d'affaires annuel de Sandisk devrait atteindre $20 milliards, en hausse de 168% en glissement annuel, tandis que la donnée de Western Digital dépassera $12 .87 billion. Leurs marges devraient également augmenter en raison de la hausse des prix de la mémoire aux États-Unis et dans d'autres pays.

Ainsi, ces actions chutent en raison de la crainte croissante que les dépenses en mémoire approchent de leur pic. Par ailleurs, les traders commencent à prendre des bénéfices puisque la plupart de ces titres ont plus que doublé cette année.

Les indicateurs techniques du DRAM ETF pointent vers une nouvelle faiblesse

Graphique DRAM | Source : TradingView

Le graphique en quatre heures montre que le DRAM s'est effondré ces derniers jours, et cette tendance pourrait se poursuivre à court terme. Il a dessiné une figure tête-épaules, un signe courant de retournement baissier en analyse technique. Il est passé sous la ligne de cou de cette figure ainsi que sous la moyenne mobile 50 périodes.

Par conséquent, le fonds devrait probablement continuer à baisser, potentiellement jusqu'au niveau psychologique de 50 $. Une chute sous ce niveau indiquerait davantage de baisse, potentiellement vers 45 $.