Oracle : l'action casse un support clé, les rendements obligataires bondissent

L'action Oracle a poursuivi sa forte chute cette semaine, atteignant son plus bas niveau depuis avril de l'an dernier. ORCL a dégringolé de plus de 62 % par rapport à son record historique, la fortune de Larry Ellison ayant plongé de 60 milliards de dollars cette année pour s'établir à 187 milliards. Elle est devenue l'une des plus grandes sous-performantes dans le secteur de l'IA.

L'action Oracle a plongé malgré une forte croissance du chiffre d'affaires et du carnet de commandes

Le titre ORCL est en nette baisse alors même qu'il fait partie des principaux bénéficiaires de l'essor de l'intelligence artificielle. Ses derniers résultats financiers montrent que son chiffre d'affaires et son carnet de commandes ont continué de croître.

Son chiffre d'affaires a bondi de 21 % à 19.2 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal, avec un chiffre d'affaires infrastructure cloud en hausse de 93 % à 5.8 milliards de dollars. Les revenus des applications cloud ont progressé de 10 % pour atteindre 4.1 milliards de dollars.

Sur l'année, son chiffre d'affaires a augmenté de 17 % pour atteindre 67 milliards de dollars, et son flux de trésorerie d'exploitation a grimpé de 54 % à 32 milliards de dollars.

Surtout, le RPO de la société, ou carnet de commandes, a augmenté de 85 milliards de dollars au T4 pour atteindre 638 milliards de dollars, avec parmi ses principaux clients des entreprises comme Applied Intuition, SoundHound (SOUN), Admiral et Kobalt.

Les analystes de Wall Street sont optimistes sur la société, l'estimation de chiffre d'affaires pour le premier trimestre fiscal étant de 19.12 milliards de dollars, en hausse de 28 % d'une année sur l'autre. Son chiffre d'affaires annuel devrait bondir de 32 % cette année à 90 milliards de dollars, puis atteindre 130 milliards l'année prochaine.

Dette en forte hausse et contrat OpenAI : risques majeurs

Malgré cette croissance, les analystes restent préoccupés par son énorme endettement et sa dépendance excessive à OpenAI. Sur son vaste RPO, 300 milliards proviennent d'OpenAI, une société dont la croissance commence à ralentir face à la concurrence croissante d'Anthropic. Le contrat débutera en 2027, OpenAI achetant d'importantes quantités de capacité de calcul pour l'IA.

Plus important encore, des inquiétudes subsistent au sujet de son endettement massif et de la hausse des dépenses d'investissement. Le capex a bondi de 162 % lors du dernier exercice, et le free cash flow s'est établi à -24 milliards de dollars.

La dette de la société a également augmenté, et cette tendance devrait se poursuivre. Elle a clôturé l'exercice dernier avec 130 milliards de dollars de dette, la société prévoyant de lever 40 milliards via dette et fonds propres. Elle a levé 43 milliards en émissions de dette et 5 milliards en capital.

Les investisseurs s'inquiètent de la hausse de sa dette, qui a poussé ses rendements à la hausse. Les données TradingView montrent que le rendement de ses obligations 2034 est passé à 6.518 % contre un plus bas de l'année à 5.34 %. Ses obligations 2038 offrent un rendement de 6.70 %, tandis que celles de 2027 rendent 4.56 %.

Cependant, sur le plan positif, la chute en cours du titre Oracle en fait une opportunité d'achat, la plupart des analystes ayant une notation favorable. KeyCorp a récemment réitéré sa recommandation overweight, tandis que Dan Ives de Wedbush a fixé un objectif à 240 $.

Bernstein a un objectif de 325 $, tandis que Wolfe Research a fixé un objectif de 225 $. Les données MarketBeat indiquent que l'objectif moyen pour le titre est de 268 $.

Analyse technique du titre ORCL

Graphique du titre Oracle | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le titre ORCL a fortement chuté ces derniers mois, passant d'un plus haut à 346.23 $ le 10 septembre dernier au niveau actuel de 131.5 $.

Il a récemment franchi le niveau de support crucial de 134.95 $, son plus bas en février et avril de cette année.

Le titre est passé sous toutes les moyennes mobiles et sous le niveau de survente indiqué par l'outil Murrey Math Lines. Il reste également sous l'indicateur Supertrend.

Par conséquent, le sentiment déclinant devrait probablement le pousser plus bas, potentiellement vers 120 $ voire 100 $. Toutefois, à long terme, le titre rebondira à mesure que les investisseurs tourneront leur attention des valeurs semi-conducteurs vers les hyperscalers.