Résultats T2 de BlackRock : ce que Wall Street attend de BLK

BlackRock BLK s'apprête à publier ses résultats du deuxième trimestre avant l'ouverture des marchés le mercredi 15 juillet, Wall Street s'attendant à ce que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde signe un nouveau trimestre de hausse des revenus et du bénéfice.

Les analystes anticipent que BlackRock annoncera un bénéfice par action de $12.65, en hausse de 5.0 % sur un an, pour des revenus de $6.74 milliards, soit une progression de 24.4 % en glissement annuel.

Une autre estimation consensuelle table sur un BPA de $12.57 pour des revenus de $6.72 milliards, indiquant également une forte progression annuelle.

Le gestionnaire d'actifs aborde cette publication avec un solide bilan, ayant dépassé les estimations consensus de BPA lors des quatre derniers trimestres et battu les attentes de revenus lors de trois de ces périodes.

Les investisseurs chercheront des signes montrant que BlackRock peut maintenir son élan dans un contexte de marché en évolution et de dynamique sectorielle changeante.

Les analystes anticipent un nouveau trimestre de croissance

Le sentiment à l'approche de la publication des résultats de BlackRock s'est amélioré ces derniers mois.

Au cours des trois derniers mois, les analystes ont procédé à sept révisions à la hausse et trois révisions à la baisse des estimations de BPA.

Les prévisions de revenus se sont également renforcées, avec quatre révisions à la hausse contre une révision à la baisse.

Wall Street reste globalement optimiste sur le titre.

Les analystes maintiennent un consensus d'Achat avec un objectif de cours moyen de $1,259, ce qui implique environ 22 % de potentiel à la hausse par rapport au cours actuel de $1,029.85.

Sur les 17 analystes couvrant la société, 14 recommandent l'achat de l'action, trois restent à Conserver et aucun ne recommande la vente.

Plusieurs maisons de courtage ont également relevé leurs objectifs de cours avant la publication des résultats.

Barclays a relevé son objectif à $1,340, tandis que Morgan Stanley l'a porté à $1,430.

Les estimations de bénéfice ont progressé de 0.75 % au cours des 60 derniers jours, tandis que les estimations de revenus ont augmenté de 1.74 %, reflétant une confiance croissante avant la publication trimestrielle.

Flux clients et encours sous gestion au centre des attentions

Les investisseurs surveilleront de près l'encours sous gestion de BlackRock, les entrées nettes dans les produits négociés en bourse iShares et les stratégies actives, les revenus de commissions, ainsi que la performance de ses activités technologiques et de marchés privés.

Au cours du premier trimestre, BlackRock a enregistré $136 milliards d'entrées nettes à long terme.

Bien que cela ait été inférieur à l'estimation consensuelle Visible Alpha de $150 milliards, ce total comprenait un record de $132 milliards d'entrées nettes dans les produits négociés iShares, ainsi que $3 milliards d'entrées en actions actives et $9 milliards d'entrées dans les marchés privés menées par le crédit privé et les infrastructures.

La société a également dépassé les attentes de Wall Street au premier trimestre, soutenue par une croissance organique des commissions de 8 % en glissement annuel et une expansion de la marge opérationnelle ajustée de plus de 100 points de base.

Les investisseurs évalueront aussi les premières performances du nouvel iShares Nasdaq 100 ETF lancé par BlackRock, ainsi que les tendances des taux de commission et de la demande au sein de ses produits d'investissement.

Technologie et alternatives sous les projecteurs

Au-delà de la gestion d'actifs traditionnelle, les analystes surveilleront la contribution de la plateforme technologique Aladdin de BlackRock et de son activité alternatives.

Dans une note de recherche, Morgan Stanley a indiqué qu'il estime que BlackRock est « le mieux placé au sein du secteur de la gestion d'actifs grâce à sa plateforme iShares, ses activités multi-actifs et alternatives, combinées à une offre technologique/Aladdin en expansion qui devrait soutenir environ 18 % de CAGR du BPA (2025-28e) via environ 5 % de croissance organique moyenne à long terme. »

Morgan Stanley a également déclaré que son scénario de base anticipe « +5.6 % et +5.2 % d'entrées nettes en 2026 et 2027, respectivement, portées par les Alternatives et la dette à revenu fixe. »

La publication des résultats devrait apporter des éclairages supplémentaires sur la capacité de l'échelle, du modèle d'affaires diversifié et des offres technologiques de BlackRock à compenser la pression sectorielle plus large liée à la baisse des frais de gestion et à la hausse des coûts opérationnels.

Les investisseurs rechercheront également des commentaires de la direction sur la demande des clients, les conditions de marché et l'affectation du capital pour évaluer les perspectives de la société pour le second semestre de l'année.