BlackRock bondit de 5 % : bénéfices, AUM et flux du T2 dépassent les attentes
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Acheter BlackRock (BLK). Les bénéfices et les AUM ont tous deux dépassé les attentes, avec des flux nets suffisamment robustes pour propulser les AUM au‑delà de 15 000 milliards de dollars. Les flux vers les ETF constituent le moteur, et les marchés privés/les alternatives améliorent les marges (croissance des commissions de base organiques de 8 % ; hausse des commissions de performance). L'augmentation du programme de rachats soutient le BPA. Risque clé : un ralentissement prononcé des flux (en particulier des flux ETF) forcerait la croissance des AUM et des commissions à revenir en arrière et compresserait la dynamique bénéficiaire.
Risque clé : Les flux ETF et les flux nets globaux s'inversent, réduisant la croissance des AUM et la dynamique des commissions.
Acheter HPS Investment Partners (HPS) en anticipation et durant l'intégration de l'acquisition par BlackRock. L'article met en évidence le crédit privé comme moteur clé de profit (flux d'alternatives ; commissions de performance ; contribution des commissions de HPS). Si l'exécution de l'opération est fluide, la croissance du crédit privé de HPS devrait se traduire par des revenus à marge plus élevée pour BlackRock et soutenir une nouvelle expansion des multiples. Risque clé : l'acquisition/l'intégration déçoit — collecte de fonds en crédit privé plus lente, réalisation des commissions plus faible, ou retards réglementaires/à la clôture.
Risque clé : L'exécution de l'opération déçoit — la croissance/les commissions du crédit privé s'affaiblissent ou l'acquisition subit des retards.
- BlackRock dépasse les estimations du T2 alors que le chiffre d'affaires bondit de 31 % en glissement annuel.
- Les actifs sous gestion dépassent 15 000 milliards de dollars pour la première fois.
- Des flux record vers les ETF et des commissions solides stimulent la croissance de BlackRock.
Les actions de BlackRock BLK ont progressé lors des échanges avant ouverture mercredi, après que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a annoncé des bénéfices, un chiffre d'affaires et des actifs sous gestion (AUM) au deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street.
La société a déclaré un résultat net ajusté de 2,3 milliards USD (env. 2 milliards €) pour le trimestre, en hausse de 22 % par rapport à l'année précédente, tandis que les actifs sous gestion (AUM) ont augmenté de 22 % en glissement annuel pour atteindre un niveau record de 15,3 billions USD (env. 13,4 billions €), marquant la première fois que l'entreprise franchit le cap des 15 000 milliards de dollars.
Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 13,91 $, nettement supérieur aux estimations des analystes d'environ 12,65 $.
Les revenus ont augmenté de 31 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 7,1 milliards USD (env. 6,2 milliards €), dépassant les attentes consensuelles d'environ 6,7 milliards USD (env. 5,9 milliards €).
Les actions BlackRock ont gagné 5 % en préouverture après la publication des résultats.
Bénéfices et revenus supérieurs aux attentes de Wall Street
BlackRock a publié des résultats financiers supérieurs aux attentes sur l'ensemble de ses indicateurs clés, prolongeant la dynamique observée plus tôt dans l'année.
La croissance du chiffre d'affaires a été soutenue par l'expansion des activités d'investissement de la société et par les apports de sa plateforme de marchés privés.
La société a également annoncé un résultat net ajusté de 2,3 milliards USD (env. 2 milliards €), reflétant une croissance continue de la rentabilité.
Le directeur général Larry Fink a déclaré que l'environnement opérationnel de l'entreprise reste favorable.
“Les fondamentaux du marché sont solides et bien soutenus, avec des marges plus élevées et une dynamique de bénéfices catalysée par les nouvelles technologies,” a déclaré Fink dans un communiqué. “Les flux au cours des six premiers mois de 2026 ont plus que doublé en glissement annuel.”
Il a ajouté : “Notre dynamique s'accélère, et je n'ai jamais été aussi optimiste quant à la croissance à venir.”
Des flux record font dépasser les 15 000 milliards de dollars d'AUM
Les flux clients sont restés un moteur majeur de la croissance de BlackRock au cours du trimestre.
La société a attiré 192 milliards USD (env. 167,5 milliards €) de flux nets clients au cours du deuxième trimestre, tandis que les flux nets à long terme totaux ont atteint 199 milliards USD (env. 173,6 milliards €), dépassant l'estimation moyenne de 170 milliards USD (env. 148,3 milliards €) compilée par Bloomberg.
L'activité de fonds négociés en bourse (ETF) de BlackRock a représenté la majeure partie des nouveaux apports, recueillant 178 milliards USD (env. 155,3 milliards €) de flux nets.
Les stratégies d'investissement gérées activement ont également suscité une forte demande, les investisseurs y ont apporté 53 milliards USD (env. 46,2 milliards €) nets.
Pour le premier semestre 2026, BlackRock a enregistré des flux nets records de 321 milliards USD (env. 280 milliards €).
Cette croissance a porté les actifs sous gestion totaux à 15,3 billions USD (env. 13,4 billions €), contre 13,9 billions USD (env. 12,1 billions €) à la fin du premier trimestre et 12,5 billions USD (env. 10,9 billions €) un an plus tôt.
Les marchés privés continuent de soutenir la croissance
BlackRock a également poursuivi l'expansion de ses activités de marchés privés et d'alternatives, à marge plus élevée.
La société a annoncé une croissance de 8 % des commissions de base organiques, marquant le huitième trimestre consécutif au cours duquel la croissance des commissions de base organiques a dépassé 5 %.
Les commissions de performance ont augmenté de 211 millions USD (env. 184,1 millions €) par rapport à la période de l'année précédente, principalement en raison de revenus plus élevés issus des produits d'investissement alternatifs.
Les actifs alternatifs et privés liquides ont généré 22 milliards USD (env. 19,2 milliards €) de flux au cours du trimestre, contre 14,6 milliards USD (env. 12,7 milliards €) au trimestre précédent.
Les marchés privés ont représenté 15,4 milliards USD (env. 13,4 milliards €) de ces flux.
BlackRock a indiqué que le chiffre d'affaires a également bénéficié des commissions associées à son acquisition de HPS Investment Partners, la société de crédit privé qu'elle a accepté d'acquérir pour 12 milliards USD (env. 10,5 milliards €) en 2025.
Témoignant de sa confiance dans ses perspectives de croissance, la société a augmenté son programme de rachats d'actions prévu pour 2026 à 2 milliards USD (env. 1,7 milliards €).
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