L'or recule après +2% alors que la crainte d'une nouvelle poussée d'inflation grandit

L'or a reculé mercredi, la brève célébration du marché autour d'une inflation américaine plus faible laissant place à une question plus inquiétante : une nouvelle secousse pétrolière maintiendra-t‑elle les pressions sur les prix ?

Le cours au comptant a chuté de 0,5% à $4,035.67 l'once à 0300 GMT, tandis que les contrats d'août ont cédé 0,7% à $4,042.20.

La baisse a effacé une partie du bond de plus de 2% enregistré mardi, lorsque l'or avait atteint $4,100.49 après une surprise baissière des prix à la consommation en juin.

Le métal précieux est désormais tiraillé entre l'atténuation des craintes de taux à court terme et la perspective que de nouveaux combats au Moyen-Orient repoussent à la hausse les coûts énergétiques.

Le choc pétrolier réduit la portée du répit de l'IPC

Les prix à la consommation américains ont reculé de 0,4% en juin, la première baisse mensuelle depuis avril 2020, tandis que l'inflation annuelle a ralenti à 3,5%.

L'inflation sous-jacente s'est apaisée à 2,6%, incitant les opérateurs à réduire leurs attentes d'une hausse imminente des taux de la Federal Reserve.

Les données ont d'abord propulsé l'or à la hausse, mais les investisseurs regardent déjà au‑delà d'un rapport qui a capté les prix de l'énergie avant la dernière escalade.

Le Brent a progressé pour la troisième séance consécutive mercredi, gagnant 1,2% à $85.72 le baril, après que les États‑Unis ont rétabli un blocus naval sur des ports iraniens et que les deux camps se sont échangés de nouvelles frappes.

Un stratégiste d'OANDA a estimé que le rallye pétrolier rendait la lecture de l'IPC de plus en plus tournée vers le passé.

Des prix du brut plus élevés peuvent se répercuter sur les coûts de transport et de production, augmentant le risque que la Fed maintienne une politique restrictive même si l'inflation globale se refroidit.

Le réajustement de la Fed n'offre qu'un soutien partiel

Les marchés des taux sont devenus moins agressifs, mais ils n'ont pas abandonné la perspective d'un resserrement supplémentaire.

Les opérateurs attribuent désormais environ 58% de probabilité à une hausse en septembre, contre 76% avant le rapport sur l'IPC, tandis que la probabilité d'un mouvement d'ici décembre reste proche de 80%.

Le président de la Fed Kevin Warsh et le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee ont salué l'amélioration de l'inflation mais ont indiqué qu'un mois favorable ne suffisait pas.

Warsh a déclaré que les décideurs avaient encore du travail à faire, tandis que Goolsbee souhaitait plusieurs mois supplémentaires d'accalmie avant de tirer des conclusions fermes.

Cette prudence limite le bénéfice pour l'or.

Des attentes de taux plus basses réduisent le coût d'opportunité de détenir un métal non rémunérateur, mais des risques d'inflation persistants peuvent faire remonter les rendements du Trésor et soutenir le dollar, compensant la demande pour les actifs défensifs.

Le niveau des $4,000 devient le prochain test

La bataille technique immédiate se concentre sur le seuil des $4,000, qui a tenu lors de la vente de lundi et a soutenu le rebond de mardi.

Une cassure décisive sous ce niveau pourrait exposer les creux de fin juin, tandis qu'un nouvel afflux d'achats devrait dépasser $4,100 pour restaurer la dynamique haussière.

L'indice des prix à la production de juin, attendu à 8:30 am à Washington, offrira la prochaine lecture de l'inflation en amont.

Un rapport plus doux pourrait stabiliser le métal, bien que les opérateurs puissent continuer à considérer avec prudence des données plus anciennes tant que le pétrole reste élevé.

L'argent a reculé de 0,3% à $58.48 l'once. Le platine a gagné 0,2% à $1,635.56, tandis que le palladium a légèrement progressé de 0,2% à $1,307.11.