Micron, SK Hynix et autres valeurs mémoire chutent après les perspectives de TSMC

Les actions de fabricants de puces mémoire et de stockage ont fortement chuté jeudi, les investisseurs prolongeant une vente générale de titres de semi-conducteurs après les résultats trimestriels de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., malgré les bénéfices records publiés par le plus grand fondeur mondial.

TSMC a annoncé son cinquième trimestre consécutif de bénéfice record, devant les attentes des analystes.

Toutefois, les investisseurs se sont focalisés sur les plans d'investissement en capital supérieurs aux attentes de la société, un léger déficit de chiffre d'affaires et ses engagements d'investissement croissants aux États-Unis.

Les actions cotées aux États-Unis de TSMC ont reculé d'environ 1,7 % en matinée après que la société a relevé ses prévisions annuelles de dépenses d'investissement à entre 60 et 64 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 52 à 56 milliards de dollars.

La société a également mis en avant son projet d'investir 100 milliards de dollars pour étendre la fabrication de puces en Arizona, ajoutant un autre point de discussion pour les investisseurs qui évaluent les besoins de dépenses futures dans l'industrie des semi-conducteurs.

Les valeurs mémoire en tête des baisses

La réaction prudente aux résultats de TSMC s'est répercutée sur les fabricants de puces mémoire et les entreprises de stockage.

Micron Technology MU a perdu plus de 4 %, tandis que SanDisk a reculé d'environ 8 %.

Western Digital a chuté de 5 %, et Seagate Technology a perdu plus de 5 % en milieu de matinée après des pertes plus fortes à l'ouverture du marché.

Les actions cotées aux États-Unis du géant sud-coréen de la mémoire SK Hynix ont glissé d'environ 8 %.

La faiblesse ne se limitait pas aux sociétés mémoire.

L'indice Philadelphia Semiconductor a reculé de plus de 2,6 %, tandis que les fabricants de puces pour l'IA Nvidia, AMD et Broadcom ont également reculé entre 1,7 % et 3 %.

Les investisseurs s'interrogent sur le rythme des dépenses en IA

Le repli reflète une prudence croissante quant au rythme des investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle plutôt que des doutes sur les perspectives à long terme de l'IA.

Shiraz Ahmed, fondateur et directeur général de Sartorial Wealth Inc., a déclaré à Reuters que le récent rallye des actions de semi-conducteurs semble marquer le pas.

Selon Ahmed, la demande liée à l'IA reste intacte, mais l'adoption n'est pas encore suffisamment généralisée pour justifier le niveau actuel des dépenses d'investissement observées dans des secteurs allant des semi-conducteurs à l'énergie.

La combinaison de la hausse des coûts d'investissement et des valorisations élevées a poussé les investisseurs à réévaluer les attentes de croissance des bénéfices à court terme dans le secteur.

CXMT ajoute un autre défi pour Micron

Micron fait aussi face à de nouvelles inquiétudes concernant une éventuelle concurrence du fabricant chinois de mémoire ChangXin Memory Technologies (CXMT).

La société préparerait, selon les rapports, une levée d'environ 8,5 milliards de dollars via une introduction sur le STAR Market de Shanghai, soit presque le double de son objectif initial de financement, impliquant une valorisation d'environ 85,5 milliards de dollars.

Selon Trefis, ces fonds pourraient donner à CXMT des ressources significatives pour accroître la production de puces DRAM basiques, l'un des métiers clés de Micron.

« Dans le secteur notoirement cyclique des puces mémoire, un nouvel entrant bien financé est le plus ancien des spectres de la machine, annonçant de futurs excédents d'offre et de potentielles guerres de prix », a déclaré Trefis.

La société de recherche a noté que la performance financière de Micron reste solide, avec un chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois en hausse de 86 % en glissement annuel et des marges nettes atteignant un plus haut sur trois ans de 42 %.

« Chiffres à l'appui, Micron traverse une période fantastique », a déclaré Trefis, tout en avertissant que l'industrie de la mémoire a historiquement été caractérisée par des cycles d'expansion de capacité suivis d'une surabondance d'offre et de baisses de prix.

Cependant, les analystes ont souligné que CXMT reste limitée par des restrictions à l'exportation américaines qui restreignent l'accès à des équipements de fabrication de puces avancés.

Ces sanctions empêchent la société de produire les mémoires à très large bande passante les plus avancées utilisées dans les serveurs IA, réduisant la menace concurrentielle immédiate pour les produits haut de gamme de Micron.

Toutefois, Trefis a estimé qu'une capacité supplémentaire pourrait quand même exercer une pression sur les prix du marché DRAM standard, un contributeur important à l'expansion récente des marges de Micron.

Des partenariats automobiles soutiennent la croissance à long terme

Séparément, Micron a annoncé des accords d'approvisionnement à long terme avec des partenaires automobiles, dont Qualcomm et Harman, pour fournir des composants de mémoire et de stockage destinés aux véhicules intégrant des fonctionnalités d'IA.

Ces accords visent à sécuriser l'approvisionnement alors que les constructeurs adoptent de plus en plus des fonctionnalités d'intelligence artificielle, offrant une autre voie de croissance à long terme pour la société même si les investisseurs restent prudents sur les dynamiques sectorielles à court terme.