Action MarketAxess survendue avant les résultats : acheter ou vendre ?

Le cours de MarketAxess a fortement chuté cette année et se situe désormais près de son plus bas niveau en plus d'une décennie. Les actions se négociaient à 114,24 $ lundi, en baisse de 81 % par rapport à leur sommet historique, effaçant une grande partie de la valeur de la société alors que sa capitalisation boursière est passée de plus de 21 milliards de dollars à environ 4 milliards. 

La question clé est maintenant de savoir si le prochain rapport sur les résultats pourra fournir le catalyseur nécessaire pour qu'une reprise significative du titre ait lieu.

Le cours de MarketAxess plonge alors que les inquiétudes sur la croissance persistent

MarketAxess est une grande société américaine de services financiers utilisée par certains des principaux acteurs du secteur à l'échelle mondiale. Elle fournit une plateforme de négociation électronique qui relie investisseurs institutionnels et courtiers pour négocier des obligations et autres titres à revenu fixe. Elle compte plus de 2 000 clients dans le monde.

Le cours de MarketAxess a connu une forte chute libre ces derniers mois alors que les inquiétudes concernant sa croissance persistent. Ses derniers résultats ont montré que son activité continue de croître, avec une demande pour les titres à revenu fixe qui gagne en traction. 

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Les résultats ont montré que son chiffre d'affaires a bondi de 12 % pour atteindre 233 millions de dollars, porté par une hausse de 12 % des commissions et une progression de 10 % des services. Son activité hors crédit américain a augmenté de 20 % au cours du trimestre.

D'autres segments de l'activité ont bien performé, la marge nette passant à 33,5 % contre 7,2 % sur la même période l'année précédente.

Cependant, les analystes restent préoccupés par la croissance du chiffre d'affaires. Par exemple, le prochain rapport devrait montrer une baisse du chiffre d'affaires de 1,26 % au deuxième trimestre à 216 millions de dollars. 

Les analystes s'attendent à ce que MarketAxess publie un bénéfice par action de 1,86 $, en baisse par rapport à 2,00 $ au cours du même trimestre l'an dernier. Du côté positif, la société a une longue habitude de surperformer les estimations des analystes, ce qui laisse penser que ses résultats réels pourraient être supérieurs aux attentes.

Autre point positif : l'action est devenue une opportunité d'achat. Par exemple, le ratio cours/bénéfices prévisionnel est tombé à environ 14,3, bien en-deçà de la moyenne sur cinq ans de 35. De même, le ratio cours/ventes prévisionnel est passé à 4,52, également inférieur à la moyenne quinquennale de 12.

Bien que la plupart des analystes de Wall Street aient abaissé leurs objectifs de cours pour MarketAxess, leurs prévisions impliquent encore un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels. Piper Sandler a un objectif de 128 $, Morgan Stanley vise 129 $. UBS est le plus optimiste avec un objectif à 200 $, et Barclays prévoit que le titre grimpera à 132 $.

Analyse technique du cours de MKTX

Graphique de l'action MarketAxess | Source : TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le titre MKTX a subi une forte vente et se négocie désormais à son plus bas niveau depuis des années. Il est déjà passé sous les 189 $, le côté inférieur du triangle descendant.

Le titre est également tombé sous les 158 $, son plus bas niveau de novembre dernier. Il reste en dessous de toutes les moyennes mobiles.

Du côté positif, l'indice de force relative (RSI) est descendu au niveau de survente à 28,20. Il se rapproche également de la zone de survente selon l'outil Murrey Math Lines. 

Par conséquent, avec la hausse du pessimisme, il est probable que le titre rebondisse, surtout s'il publie un rapport sur les résultats meilleur que prévu. Si cela se produit, l'action pourrait rebondir et atteindre le niveau de support ultime indiqué par l'outil Murrey Math Lines.

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