Dow chute de 600 points; pétrole, résultats d'Alphabet et Tesla pèsent
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Acheter MSFT (Microsoft) et vendre QQQ (Invesco QQQ Trust) ou vendre QQQ à découvert. L'accélération des dépenses d'investissement d'Alphabet et le raté de Tesla pèsent sur le sentiment de croissance/IA, mais les dépenses d'IA de MSFT sont plus diversifiées et tendent à se traduire par des flux de trésorerie cloud plus stables. Si le marché se détourne des histoires d'investissements « capex IA » à multiples élevés, MSFT devrait mieux résister que le panier à forte pondération Nasdaq.
Risque clé : Une décote généralisée du secteur technologique où même les méga-cap de haute qualité se vendent en raison d'un maintien prolongé des taux élevés et d'un basculement vers le risque zéro.
Vendre XLE (Energy Select Sector SPDR) et acheter des puts sur XLF (Financials Select Sector SPDR) ou vendre XLF à découvert. Le pétrole flambe en raison de l'escalade au Moyen‑Orient, ce qui pousse les rendements à la hausse et resserre les conditions financières ; cela touche en général davantage les segments du marché sensibles au crédit et aux taux que le secteur énergétique pur. Le marché réagit déjà au risque d'inflation plus élevé, de sorte que la phase suivante serait une pression financière plus large si les rendements restent élevés.
Risque clé : Une désescalade rapide au Moyen‑Orient qui ferait retomber le prix du pétrole et inverserait la hausse des rendements.
- Les actions américaines ont reculé alors que les prix du pétrole s'envolaient en raison de l'escalade des tensions au Moyen‑Orient.
- Les actions d'Alphabet et de Tesla ont fortement chuté après des éléments liés aux résultats.
- La baisse des demandes d'allocations chômage a renforcé les inquiétudes concernant l'inflation et la hausse des taux d'intérêt.
Les actions américaines ont fortement reculé jeudi alors que l'escalade des tensions au Moyen‑Orient a fait monter les cours du pétrole, et que les réactions décevantes aux résultats d'Alphabet et de Tesla ont ajouté de la pression sur le marché dans son ensemble.
Le Dow Jones Industrial Average a perdu 604 points, soit 1,2 %, tandis que le S&P 500 a reculé de 1,2 %.
Le Nasdaq Composite a sous-performé avec une chute de 1,8 % alors que les valeurs technologiques subissaient des pressions.
La hausse du pétrole alimente les craintes d'inflation
Les cours du brut ont bondi après que le groupe Houthi du Yémen, soutenu par l'Iran, a revendiqué des attaques contre deux pétroliers saoudiens dans la mer Rouge, suscitant des craintes que le conflit au Moyen‑Orient ne s'élargisse.
L'anxiété des investisseurs a également augmenté après que le président Donald Trump a menacé d'actions militaires contre les infrastructures iraniennes.
« Dorénavant, chaque fois que la République islamique d'Iran tirera sur un navire dans le détroit d'Ormuz, que ce soit par missile, roquette, drone ou tout autre engin ou arme, les États‑Unis bombarderont et détruiront UN PONT OU UNE CENTRALE ÉLECTRIQUE, y compris ceux situés à côté ou dans la capitale, Téhéran », a écrit Trump dans un message sur Truth Social.
Les contrats à terme sur le Brent pour livraison en juillet ont augmenté de 6 % pour se négocier au‑dessus de 99 $ le baril après avoir brièvement atteint 100 $ lors de la séance.
Les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate (WTI) ont grimpé de 5 % pour dépasser 91 $ le baril.
Les deux références se négociaient à leurs niveaux les plus élevés depuis avant que les États‑Unis et l'Iran n'atteignent un accord le mois dernier pour mettre fin à leur conflit.
« L'inflation reste au cœur des préoccupations des marchés ce matin, avec le Brent en hausse... alors que l'escalade au Moyen‑Orient se poursuit », a écrit le stratégiste de Deutsche Bank Jim Reid dans une note jeudi.
La hausse des prix du pétrole a également fait monter les rendements des Treasuries, le rendement du bon du Trésor à 10 ans de référence atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2025.
Alphabet et Tesla pénalisent les valeurs technologiques
Les actions technologiques ont aussi pesé sur le marché au sens large après les comptes trimestriels de deux des plus grandes entreprises du secteur.
Les actions d'Alphabet ont chuté d'environ 5 % après que la maison‑mère de Google a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 jusqu'à 205 milliards de dollars, invoquant une demande soutenue pour l'infrastructure d'intelligence artificielle.
La hausse prévue des dépenses intervient alors que les investisseurs se montrent de plus en plus prudents concernant l'ampleur des investissements liés à l'IA par les grandes entreprises de cloud computing.
Les actions Tesla ont perdu plus de 9 % après que le constructeur de véhicules électriques a publié des résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes de Wall Street.
Les charges d'exploitation de la société ont également augmenté à un rythme plus rapide que le chiffre d'affaires au cours du trimestre.
Les demandes d'allocations chômage traduisent un marché du travail résilient
Les données économiques publiées jeudi ont montré la vigueur continue du marché du travail américain.
Les demandes initiales d'allocations chômage sont tombées à 187 000 pour la semaine close le 18 juillet, contre 209 000 une semaine auparavant, selon le ministère du Travail.
Cette lecture marque le niveau le plus bas des demandes hebdomadaires d'allocations chômage depuis 1969, suggérant une solidité persistante du marché du travail même si la hausse des prix du pétrole alimente les craintes d'inflation.
Des données d'emploi plus fortes que prévu ont renforcé les anticipations selon lesquelles l'économie américaine continue de croître, tout en suscitant des inquiétudes que des pressions inflationnistes persistantes pourraient compliquer les perspectives des taux d'intérêt à mesure que les prix de l'énergie augmentent.
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