L'or recule alors que la flambée du pétrole ravive les craintes d'inflation et de taux
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Vendre XAU/USD (ou se positionner à la baisse sur les contrats à terme sur l'or). L'article montre que l'or casse des niveaux techniques clés tandis que le rendement à 10 ans atteint 4.714% et que le dollar reste ferme — un vent contraire classique pour l'or, non rémunéré. Le pétrole grimpe, maintenant l'inflation et les hausses de taux possibles plus tard dans l'année au centre des préoccupations, ce qui devrait maintenir la pression des taux réels sur l'or. Configuration clé : momentum en baisse + taux en hausse + dollar ferme.
Risque clé : Une escalade marquée du risque (un choc US‑Iran plus vaste) qui submergerait le canal des taux et déclencherait une nouvelle demande de valeur refuge pour l'or.
Vendre XAG/USD (ou se positionner à la baisse sur les contrats à terme sur l'argent). L'argent sous-performe l'or et n'a pas réussi à tenir la cassure à $60.75, glissant vers la zone de support à $58.73. Avec la hausse des rendements et les craintes d'inflation liées au pétrole, la bêta plus élevée de l'argent le rend plus vulnérable à des anticipations de resserrement et à un affaiblissement du sentiment de la demande industrielle.
Risque clé : L'argent reprend et maintient des niveaux au‑dessus d'environ $60.75/$61 sur un nouveau mouvement de valeur refuge ou une dynamique de squeeze qui inverserait le momentum actuel.
- Les prix de l'or et de l'argent ont chuté alors que les rendements du Trésor et le dollar se sont renforcés.
- La hausse des prix du pétrole a accru les craintes d'inflation et exercé une pression sur les métaux précieux.
- Les risques géopolitiques ont soutenu les métaux précieux, mais la hausse des rendements a limité la demande de valeur refuge.
Les cours spot de l'or et de l'argent ont reculé avant l'ouverture des marchés nord-américains jeudi.
La hausse des rendements du Trésor, un dollar américain plus ferme et une nouvelle forte progression des prix du pétrole brut ont pris le pas sur la demande de valeur refuge liée au conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran.
Au moment de la rédaction, l'or au comptant se négociait près de $4,066.82 l'once.
Le métal était en baisse de 1.52% sur la séance.
L'argent au comptant se négociait autour de $58.06, en baisse de 2.75%.
Ce recul intervenait alors que les marchés continuaient d'évaluer l'impact de la hausse des prix du pétrole sur les anticipations d'inflation.
Les investisseurs pesaient également les données économiques récentes et les attentes quant à l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
L'or retombe sous des niveaux techniques clés
L'or s'est négocié dans une fourchette matinale de $4,072.20 à $4,141.70.
Plus tôt jeudi, l'or s'était maintenu près de $4,130 l'once.
Les investisseurs cherchaient à concilier un dollar plus faible avec la hausse des prix du pétrole et une forte progression des rendements à court terme du Trésor.
L'or au comptant était peu changé à $4,132.01 après avoir atteint $4,165.87 mercredi.
Les contrats à terme sur l'or d'août ont cédé 0.4% à $4,134.60.
Les dernières évolutions de prix illustrent les forces concurrentes qui influent sur le marché des métaux précieux.
L'incertitude géopolitique continue de soutenir la demande de valeur refuge.
L'argent recule après avoir testé $61
L'argent a également été sous pression après avoir récemment montré des signes d'un momentum à court terme renforcé.
Plus tôt jeudi, l'argent oscillait juste en dessous de $60 l'once.
Les acheteurs avaient défendu une cassure récente, aidant à restaurer le momentum après un recul marqué la semaine dernière.
L'argent au comptant se négociait autour de $59.80 après avoir oscillé entre environ $59.33 et $60.08.
Les contrats à terme restaient proches de $60.10.
Le métal s'était rapproché de $61 lors de la séance précédente.
Lors de la dernière séance, la fourchette matinale de l'argent était de $57.21 à $60.95.
Le métal n'a pas réussi à maintenir le niveau de cassure à $60.75 et a reculé vers la zone de support à $58.73.
La performance plus faible de l'argent par rapport à l'or reflétait également une pression plus large du marché.
La décision de la BCE et les demandes d'allocations chômage aux États-Unis façonnent les anticipations de taux
Le positionnement du marché après la décision de la Banque centrale européenne sur les taux et le dernier rapport sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis reste moins accommodant que ce que laissent d'abord penser des données d'inflation plus faibles.
La BCE a laissé son taux directeur inchangé à 2.25% après une hausse en juin.
La banque centrale a également souligné que l'incertitude autour du choc énergétique demeure élevée.
Aux États-Unis, les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 187,000.
Les données ont renforcé l'idée que les licenciements restent contenus, même si l'élan des embauches s'est ralenti.
La combinaison de ces éléments a façonné les attentes en matière de politique monétaire.
Les marchés estiment actuellement que la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet aboutira probablement à un maintien des taux.
La hausse des prix du pétrole a accru les risques d'inflation.
Cela a maintenu la possibilité de hausses de taux plus tard dans l'année au centre des préoccupations.
Le rendement du Trésor à 10 ans est monté à 4.714% à 8:30 am ET.
Il a atteint son niveau le plus élevé depuis le début du mouvement en cours.
Le dollar est également resté ferme.
Les prix du pétrole accentuent la pression inflationniste
La situation géopolitique autour du détroit d'Ormuz reste un facteur majeur pour les marchés.
L'Iran et les États-Unis restent engagés dans leur différend concernant le contrôle du détroit.
Les risques pour la navigation se sont également étendus au-delà d'Ormuz.
Des attaques houthies contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge ont élargi les inquiétudes concernant les routes maritimes.
Les développements ont également soulevé des doutes sur les itinéraires alternatifs envisagés par l'Arabie saoudite et les pays du Golfe via Bab el-Mandeb.
Le Brent est passé au‑dessus de $98 le baril.
Le WTI se négociait autour de $90.
Les opérateurs ont intégré le risque d'une disruption simultanée autour des principaux goulets d'étranglement maritimes.
Pour l'or, l'effet de valeur refuge lié à la géopolitique est compensé par le canal inflation-taux d'intérêt.
Cependant, la hausse des rendements, un dollar ferme et le renouveau des craintes d'inflation limitent le potentiel haussier de l'or et de l'argent.
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