L'or stagne autour de 4 130 $ : le choc pétrolier étouffe-t-il la cassure ?

L'or se maintenait autour de 4 130 $ l'once jeudi, les investisseurs pesant un dollar plus faible face à la hausse des prix du pétrole et à la plus forte augmentation des rendements des bons du Trésor à court terme en plus d'un an.

L'or au comptant était peu changé à 4 132,01 $ après avoir atteint 4 165,87 $ mercredi, son plus haut depuis le 7 juillet.

Les contrats à terme d'août ont reculé de 0,4 % à 4 134,60 $.

Cette pause fait suite à un solide rebond technique depuis moins de 4 000 $, mais le marché peine à prolonger ses gains alors que le conflit au Moyen-Orient renforce les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait devoir resserrer sa politique à nouveau.

Le choc pétrolier atténue le soutien d'un dollar plus faible

Le Brent a franchi 95 $ le baril, son plus haut en plus de six semaines, après une nouvelle série de frappes américaines sur l'Iran et des attaques contre des pétroliers liés à l'Arabie saoudite en mer Rouge.

L'escalade a accru le risque de perturbations simultanées autour du détroit d'Ormuz et du Bab el-Mandeb, deux voies cruciales pour les expéditions énergétiques mondiales.

Jigar Trivedi, analyste chez IndusInd Securities, a déclaré que le rallye pétrolier maintenait vives les craintes d'inflation et de hausse des taux, empêchant l'or de pleinement profiter du léger affaiblissement du dollar.

L'indice du dollar a reculé d'environ 0,1 %, ce qui rend normalement le métal précieux plus abordable pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

Ce soutien a été compensé par la hausse du rendement du bon du Trésor à deux ans, à environ 4,30 %, son plus haut niveau depuis février 2025.

La réunion de la Fed devient l'épreuve décisive

L'attention se porte sur la réunion de la Réserve fédérale des 28-29 juillet.

On s'attend largement à ce que les décideurs laissent les taux inchangés, rendant leur appréciation du choc pétrolier et des perspectives d'inflation plus importante que la décision immédiate.

Les marchés à terme ont intégré une probabilité de 77 % d'une hausse d'un quart de point en septembre, reflétant la crainte que des coûts énergétiques et de transport plus élevés puissent inverser une partie de l'amélioration de l'inflation observée en juin.

Des taux d'intérêt élevés exercent généralement une pression sur l'or car le métal ne procure aucun rendement.

La Banque centrale européenne se réunit également jeudi et devrait maintenir son taux de dépôt à 2,25 % après avoir relevé le coût de l'emprunt en juin.

Ses indications pourraient montrer si d'autres banques centrales s'inquiètent tout autant de l'inflation alimentée par l'énergie.

La sortie haussière de l'or doit encore être confirmée

Le recul de l'or depuis le pic de mercredi laisse la zone 4 165 $–4 170 $ comme résistance immédiate.

Une cassure soutenue au-dessus de cette fourchette renforcerait la reprise et ouvrirait la voie vers 4 200 $.

À la baisse, 4 100 $ est le premier niveau à surveiller. Une rupture en dessous pourrait ramener l'attention sur le seuil psychologique de 4 000 $, où des acheteurs sont apparus plus tôt dans la semaine.

Les autres métaux précieux ont progressé. L'argent a gagné 0,3 % à 59,90 $, le platine a pris 0,7 % à 1 656,24 $ et le palladium a grimpé de 0,8 % à 1 301,25 $.