Needham dit que l'action Carvana pourrait doubler après la révision à la baisse des prévisions

Carvana CVNA a ouvert dans le « rouge » ce matin après que la direction a abaissé ses prévisions, atténuant ainsi le T2 record de la société, marqué par une hausse de 38 % des unités vendues au détail.

Pour autant, l'analyste principal de Needham, Chris Pierce, recommande d'acheter la baisse de CVNA, estimant que l'action pourrait en réalité doubler par rapport aux niveaux actuels au cours des 12 prochains mois.

Cela dit, les perspectives assombries ajoutent de la pression sur l'action Carvana, déjà en baisse de près de 40 % avant la publication des résultats.

Pourquoi Carvana a-t-elle réduit ses prévisions annuelles ?

Carvana prévoit désormais que l'EBITDA ajusté pour l'année se situera entre 2,7 et 3,0 milliards de dollars.

Si cela traduit toujours une hausse significative en glissement annuel, le point médian de cette fourchette est nettement inférieur au consensus de 2,99 milliards de dollars.

Dans le communiqué des résultats, la direction a évoqué une certaine pression sur le profit brut par unité (GPU) pour les composantes non liées à la vente au détail, des coûts temporaires de rééquilibrage des stocks et une incertitude plus large sur la consommation des ménages dans un contexte de taux d'intérêt durablement plus élevés.

Alors que le bénéfice net du T2 a atteint un solide 769 millions de dollars, les traders se sont surtout concentrés sur les attentes de marge à court terme « modérées », ce qui a entraîné des prises de bénéfices à court terme sur les actions CVNA.

S'ajoute à la pression la vente algorithmique, Carvana ayant franchi à la baisse sa moyenne mobile à 20 jours (MA) — une cassure technique qui accélère souvent l'élan baissier à court terme.

Pourquoi Needham recommande d'acheter des actions CVNA aujourd'hui

Dans une note aux clients, Chris Pierce de Needham a exhorté les investisseurs à ne pas se laisser distraire par le bruit des indicateurs à court terme.

Pierce a maintenu CVNA sur la convoitée Conviction List de Needham — soulignant que le marché réagit de façon excessive à des ajustements temporaires des prévisions plutôt que de se concentrer sur la croissance durable du volume d'unités.

L'objectif de cours de Needham à 120 $ valorise les actions Carvana à environ 30 fois son EBITDA ajusté estimé pour 2028 et suppose que la société atteindra finalement son objectif à long terme de 3 millions de ventes annuelles au détail avec des marges de 12,6 %.

Selon l'analyste de Needham, la valorisation actuelle intègre un calendrier excessivement pessimiste, faisant fi des avantages d'infrastructure inégalés de CVNA, de sa logistique propriétaire fondée sur l'intelligence artificielle (IA) et de son réseau national de reconditionnement en expansion.

Comment jouer l'action Carvana après les résultats du T2

Si les ajustements de prévisions peuvent provoquer une turbulence immédiate sur le marché, la disruption fondamentale de Carvana sur le marché américain très fragmenté des véhicules d'occasion, estimé à 1 000 milliards de dollars, reste intacte.

En s'appuyant sur des hubs centraux de reconditionnement et une livraison directe au consommateur, la société bénéficie d'avantages structurels de coûts par rapport aux réseaux de concessionnaires traditionnels.

La volatilité des marges à court terme crée souvent des décalages entre la valeur intrinsèque et le prix du marché.

Pour les investisseurs orientés croissance avec un horizon de 12 à 36 mois, l'analyse haussière de Needham suggère que la baisse actuelle offre un « point d'entrée présentant un profil risque-rendement convaincant » avant la prochaine phase d'expansion opérationnelle de l'action CVNA.

Fait crucial, d'autres maisons de Wall Street semblent également être d'accord avec Needham au sujet de Carvana Co.

Selon The Wall Street Journal, la recommandation consensuelle sur le détaillant automobile en ligne reste à « Overweight », l'objectif de cours moyen d'environ 86 $ laissant entrevoir un potentiel de hausse d'environ 45 % depuis les niveaux actuels.