Résultats de McDonald's : que disent-ils de la solidité du consommateur américain

Les actions de McDonald's MCD progressent légèrement mardi après que le géant du fast-food a livré une performance Q2 stable, soutenue par une offensive agressive sur le prix et une adoption numérique qui s'accélère.

Pour son deuxième trimestre fiscal, MCD a enregistré un bénéfice par action (BPA) supérieur aux attentes, à 3,38 $ par action, sur un chiffre d'affaires en hausse de 4 % en glissement annuel à 7,1 milliards USD (env. 6,2 milliards €) – ce qui n'a toutefois pas atteint le consensus.

Malgré la hausse après publication des résultats, l'action McDonald’s reste en baisse de plus de 20 % par rapport à son plus haut annuel.

Ce que les résultats de McDonald’s révèlent sur le consommateur à faible revenu

Dans une interview post-publication des résultats accordée à Fox Business, l'expert du secteur Mitch Roschelle a déclaré que l'échec de MCD à atteindre les attentes de ventes suggère « que le consommateur à faible revenu est à bout ».

Avec la pression persistante de l'inflation sur les ménages, la fréquentation de ses restaurants nationaux a diminué au cours de son T2 fiscal.

Roschelle a convenu que McDonald’s continue de « se concentrer davantage sur la valeur » — ancrée dans ses formules repas structurées et ses remises ciblées via l'application — ce qui l'a jusqu'à présent aidé à conserver une clientèle sensible aux prix.

Cependant, une forte dépendance aux promotions et remises exerce une pression sur les marges qui nécessite une croissance de la fréquentation pour être compensée, a-t-il ajouté.

D'un point de vue technique, les actions MCD peinent à s'affranchir de façon durable au-dessus de leur moyenne mobile à 20 jours, une configuration technique qui suggère que les baissiers sont réticents à céder le contrôle à court terme.

L'intégration de l'IA justifie-t-elle d'acheter des actions MCD ?

À l'inverse, le fondateur de Macro Trends a souligné le déploiement systématique de l'IA par McDonald’s comme un facteur opérationnel différenciant.

Les ventes numériques et via l'application représentent désormais plus de 40 % des transactions sur l'ensemble du réseau de la société dans ses principaux marchés, alimentées par une commande prédictive sur l'application mobile qui suggère des ajouts personnalisés en se basant sur l'historique d'achats.

Au niveau des restaurants, la prise de commande automatisée, les bornes drive-thru intégrées et l'automatisation des cuisines ont réduit les coûts de main-d'œuvre tout en accélérant le débit, a noté Roschelle.

En s'appuyant sur des incitations personnalisées pilotées par algorithme au drive et aux bornes, McDonald’s augmente le montant moyen des tickets tout en réduisant les heures de travail en magasin.

Cela pourrait contribuer à protéger les marges d'exploitation de McDonald’s face aux pressions persistantes sur le salaire minimum.

Comment jouer l'action McDonald’s après les résultats du T2 ?

Avec des ventes comparables mondiales conformes aux attentes, des canaux numériques performants et l'engagement de la société en matière de valeur, l'action MCD offre une « posture défensive attrayante » pour les investisseurs recherchant de la stabilité dans un environnement de consommateurs attentifs aux prix. 

Si les inquiétudes sur le chiffre d'affaires sont légitimes, les budgets des consommateurs à bas revenus restant serrés, les avantages de marge liés à l'automatisation par IA et aux redevances de franchisés à forte marge constituent un socle fondamental « solide ».

Les investisseurs souhaitant une exposition peuvent envisager d'accumuler des actions lors des replis, en tirant parti du rendement de dividende fiable de MCD (fixé à 2,76 % au moment de la rédaction) et de sa résilience opérationnelle alors que l'incertitude macroéconomique persiste.

Notez que les analystes de Wall Street n'ont pas non plus jeté l'éponge sur les actions de McDonald’s. Selon Barchart, la note consensuelle de la chaîne de restauration rapide reste à Achat modéré – avec un objectif de cours moyen d'environ 326 $ laissant entrevoir un potentiel haussier de plus de 20 % sur les 12 prochains mois.