VOO et SPY : pourquoi ces ETF du S&P 500 pourraient encore monter

L'indice S&P 500 et ses principaux ETF, tels que VOO et SPY, ont bondi lundi et approchent de leurs records. Il est monté à 7,600 points, son niveau le plus élevé depuis le 3 juin de cette année. Cet article explique plusieurs raisons pour lesquelles l'indice et ses ETF pourraient encore progresser.

L'indice S&P 500 bénéficiera des résultats solides

Le principal catalyseur pour l'indice S&P 500 est la solidité des résultats d'entreprise publiés par la plupart des sociétés ces dernières semaines.

Les données compilées par FactSet montrent que la croissance combinée des bénéfices s'élève à 47.4%, le niveau le plus élevé depuis 2021. Cette croissance a été bien supérieure aux attentes des analystes.

La forte croissance des bénéfices a été portée par des entreprises des secteurs industriel, technologique et financier. Des banques comme Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan ont publié des chiffres solides, soutenus par des taux d'intérêt relativement plus élevés et des opérations corporatives telles que les fusions et acquisitions (M&A), les IPO et l'activité de trading. La plupart de ces banques évoluent désormais à des niveaux record.

Par ailleurs, des poids lourds de la tech comme Microsoft et Google ont publié de solides résultats, aidés par leurs activités d'intelligence artificielle (AI).

Notamment, de nombreuses entreprises ont relevé leurs estimations prospectives, ce qui laisse penser que cette année sera l'une des meilleures en termes de croissance des bénéfices.

Davantage de sociétés de l'indice S&P 500 publieront leurs résultats cette semaine. Certaines des plus remarquables sont SpaceX, Berkshire Hathaway, AMD, Caterpillar, Arista Networks, Eli Lilly, Walt Disney et Uber.

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Le S&P 500 est devenu une bonne affaire

De plus, alors que l'indice S&P 500 approche de son sommet historique, des signes indiquent qu'il est devenu une bonne affaire. FactSet estime que l'indice affiche un ratio cours/bénéfice à terme de 19.6, inférieur à la moyenne sur cinq ans de 19.98. Il est légèrement au-dessus de la moyenne sur dix ans de 19.

Un examen plus approfondi de certaines des grandes valeurs composantes de l'indice et de l'ETF montre qu'elles se négocient à des valorisations décotées. Nvidia, le principal bénéficiaire du boom actuel de l'IA, se traite à un ratio cours/bénéfice à terme de 22 malgré une forte croissance des revenus.

Micron, autre acteur majeur lié à l'IA, affiche un multiple cours/bénéfice à terme inférieur à 20. D'autres sociétés, en particulier dans le logiciel comme Adobe, Salesforce et Workday, se négocient également à des valorisations sensiblement plus faibles.

Ces valorisations et la croissance des revenus expliquent pourquoi les analystes sont très optimistes sur l'indice S&P 500. Les principaux analystes de sociétés comme Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan et Citi ont récemment relevé leurs prévisions. Dans une note, Goldman Sachs a indiqué que l'indice pourrait atteindre $8,000 d'ici la fin de l'année.

Par ailleurs, il est possible que le conflit États-Unis-Iran prenne fin plus tard cette année, ce qui stimulerait le marché boursier.

L'indice SPX affiche de solides signaux techniques

Graphique de l'indice S&P 500 | Source : TradingView

Les indicateurs techniques suggèrent que l'indice S&P 500 dispose encore de marge à court terme. Le graphique hebdomadaire montre la formation d'un triangle ascendant, un signe courant de continuation haussière en analyse technique.

Il est également resté au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines et de l'indicateur Supertrend. Par conséquent, le scénario le plus probable est celui d'un rebond marqué, potentiellement vers le prochain niveau de résistance clé à 8,000.