Action Marvell Technology : quelle suite pour ce géant soutenu par Nvidia ?

L'action Marvell Technology a chuté depuis June 18 alors que les investisseurs se sont débarrassés de sociétés de semi-conducteurs populaires. Après avoir culminé à $329, elle a désormais plongé de 35% pour atteindre $217, sa valorisation passant de $277 billion à $185 billion. Cette dynamique de prix pourrait se poursuivre à court terme alors que les investisseurs se focalisent sur les résultats à paraître le August 27.

Les résultats de Marvell Technology détermineront la prochaine étape

L'action MRVL a été sous pression ces derniers mois, reflétant la performance d'autres grandes entreprises du secteur des semi-conducteurs. 

Par exemple, l'iShares Semiconductor Sector Index Fund (SOXX) a chuté de plus de 18% par rapport au plus haut de l'année. Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) est passé d'un sommet à $671 à $572. 

Le repli est survenu alors que les investisseurs prenaient des profits après que le secteur ait connu un fort rallye dans le cadre du boom de l'IA. Ce recul s'est estompé après que la plupart des sociétés technologiques, y compris ses clients, ont publié des résultats solides et annoncé des engagements de dépenses supplémentaires. 

Le principal catalyseur pour l'action MRVL sera ses résultats, attendus le August 27. Ses résultats les plus récents ont montré que son chiffre d'affaires a bondi de 28% au premier trimestre, à $2.4 billion, le segment data center ayant contribué $1.8 billion. Son segment communications a apporté $585 million. 

La direction estime que son activité liée à l'IA alimentera la croissance jusqu'à FY’28, la demande pour ses solutions restant soutenue. En conséquence, la guidance de la société pour le prochain trimestre devrait indiquer une croissance d'environ 35% à $2.7 billion. 

Pour l'année, elle s'attend à ce que ses revenus data center grimpent de 50%, avec un chiffre d'affaires FY’28 attendu à $16.5 billion. Cette trajectoire explique pourquoi Nvidia a réalisé un important investissement dans la société, Jensen Huang estimant qu'elle sera la prochaine entreprise à atteindre une valorisation de $1 trillion. 

Valorisation de MRVL et estimations des analystes

Outre Huang, d'autres analystes de premier plan sont très optimistes sur la société. John Vinh de KeyCorp a relevé son objectif de $385 à $400, tandis que Srini Pajjuri de RBC a porté son objectif à $360. Le consensus des analystes table sur $245, soit une hausse de 15% par rapport au niveau actuel.

La principale inquiétude des analystes est que la société soit devenue fortement surévaluée, ce qui pourrait limiter son potentiel de hausse. Elle se traite à un ratio cours/bénéfices anticipé (forward P/E) de 52.41, bien au-dessus de la médiane sectorielle à 23. Il est également supérieur à celui d'autres acteurs majeurs comme Nvidia, Micron et Western Digital.

Analyse technique du titre Marvell

Graphique de MRVL | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action MRVL a rebondi après avoir atteint un creux à $162.93, son plus bas niveau le June 29. Ce creux coïncidait avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours et le niveau de retracement de Fibonacci à 61.8%.

Il y a des signes que l'action a formé une figure en épaule-tête-épaule inversée, un signal de retournement haussier courant. Par conséquent, l'action devrait probablement continuer à monter alors que les haussiers tentent de combler l'écart de juste valeur formé le June 1. Une chute sous le niveau de support à $162 invaliderait la vision haussière.