Micron bondit : un analyste anticipe une valorisation de $3T grâce à la mémoire IA

Les actions de Micron Technology MU ont grimpé vendredi après que New Street a relevé la recommandation du fabricant de puces mémoire à 'Buy', arguant que l'intelligence artificielle pourrait transformer la société en une entreprise valant entre $2 trillion et $3 trillion d'ici la fin de la décennie.

New Street a relevé sa note de Neutral à Buy et fixé un objectif de cours à $1 250, soit environ 29 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. Le titre Micron a progressé de 1,3 % en séance, portant la capitalisation boursière de la société à environ $1 trillion.

Les perspectives haussières interviennent alors que les analystes s'attendent de plus en plus à ce que la demande liée à l'IA pour les puces mémoire redessine la trajectoire de croissance à long terme du secteur tout en rendant les bénéfices moins cycliques que lors des décennies précédentes.

La demande liée à l'IA devrait remodeler le marché de la mémoire

New Street a indiqué que Micron reste attractivement valorisé malgré son récent rallye, citant le ratio prix/coût des biens vendus de la société comme preuve que l'action offre encore de la valeur.

Le titre a déjà gagné plus de 10 % au cours des cinq dernières séances de bourse.

La maison de courtage prévoit que l'IA deviendra le principal moteur de la demande de mémoire dans les prochaines années.

Selon ses prévisions, les applications d'IA représenteront environ les deux tiers de la demande totale de mémoire, la croissance annuelle de la demande de mémoire atteignant 15 % au-delà de 2030, contre une moyenne historique d'environ 10 % au cours des deux dernières décennies.

Le cabinet a également soutenu que le secteur de la mémoire se renforce structurellement.

Il a écrit que la mémoire à large bande passante « mérite une prime par rapport au DRAM standard » parce que la demande est de plus en plus soutenue par des dépenses d'infrastructure IA à long terme plutôt que par des facteurs conjoncturels traditionnels.

En regardant plus loin, New Street projette que Micron pourrait générer plus de $150 milliards de free cash flow annuel d'ici 2030 tout en accumulant plus de $600 milliards de liquidités, décrivant ces deux chiffres comme des niveaux de pointe.

Les analystes constatent une amélioration des fondamentaux du secteur

Le rallye de Micron a également été soutenu par une amélioration du sentiment sur l'ensemble du secteur de la mémoire.

Les investisseurs sont revenus sur les actions de puces mémoire après les perspectives long terme optimistes présentées par Sandisk lors de sa journée investisseurs plus tôt cette semaine.

Les actions du producteur sud-coréen de mémoire SK Hynix ont également progressé en séance.

Les analystes s'attendent à ce que les prix de la mémoire restent solides tout au long de l'année.

KeyBanc prévoit que les prix de la DRAM augmenteront de 15 % à 20 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, suivis d'une nouvelle hausse de 15 % au quatrième trimestre.

Pour la mémoire flash NAND, la société table sur une hausse des prix de 30 % à 40 % au troisième trimestre avant une nouvelle progression de 15 % au dernier trimestre de l'année.

Le débat sur la valorisation se poursuit malgré le rallye

Malgré la solide performance de Micron, les analystes estiment que l'action se négocie encore avec une décote par rapport à de nombreux pairs du secteur des semi-conducteurs.

Selon les données FactSet, Micron se traite à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 6,3 fois, bien que les analystes notent que les métriques traditionnelles de valorisation peuvent être trompeuses car les bénéfices du secteur mémoire ont historiquement été cycliques.

L'analyste d'UBS Timothy Arcuri a récemment réitéré un objectif de cours à $1 625, valorisant la société à 11 fois ses bénéfices projetés pour 2029.

Arcuri a expliqué qu'il utilise les bénéfices 2029 parce qu'ils « reflètent le mieux la capacité bénéficiaire de Micron sur un cycle dans le cadre des LTAs », ajoutant que son modèle suppose « une phase baissière modérée du marché de la mémoire » d'ici là.

Avec des objectifs de cours élevés de la part des analystes, les investisseurs qui cherchent un point d'entrée peuvent utiliser investment apps pour accéder à des outils de recherche et exécuter des transactions au bon moment.

Avec l'accélération des dépenses d'infrastructure IA et les prévisions d'une solidité durable des prix de la mémoire, les investisseurs considèrent de plus en plus Micron comme un bénéficiaire à long terme de l'expansion de l'écosystème IA.