Pourquoi Micron, SK Hynix et les actions mémoire flambent aujourd'hui

Les actions de fabricants de puces mémoire ont progressé lundi en séance, alors que l'optimisme renouvelé autour du marché du matériel d'intelligence artificielle s'est conjugué aux efforts de l'administration Trump pour dissuader les entreprises américaines d'approvisionner des puces mémoire auprès de la Chine.

Les actions de Micron Technology MU ont gagné plus de 5.9% en séance, tandis que SK Hynix de Corée du Sud a monté de 5.6% et SanDisk a progressé de 8.9%.

Micron a pris plus de 730% au cours des 12 derniers mois, bien que le titre reste en dessous de son sommet estival de plus de $1,200.

Les tensions entre les États-Unis et la Chine favorisent les actions de puces mémoire

Les derniers gains interviennent après que le secrétaire au Commerce Howard Lutnick a déclaré que l'administration Trump décourageait les entreprises américaines d'utiliser des puces mémoire chinoises.

Lutnick a déclaré au Wall Street Journal que « ce n'est pas bien que des entreprises américaines utilisent de la mémoire chinoise », précisant que l'administration avait transmis ce message à Apple.

Ces commentaires font suite à des informations selon lesquelles Apple avait eu des discussions préliminaires avec ChangXin Memory Technologies, ou CXMT, au sujet d'un approvisionnement potentiel en composants pour des appareils vendus en Chine.

CXMT s'est développé rapidement sur le marché conventionnel de la DRAM et représentait 7% du marché mondial en termes de revenus au deuxième trimestre, selon Counterpoint Research.

Les règles américaines exigent que les entreprises américaines obtiennent une licence avant de partager des informations produit avec CXMT.

Ces développements ont ajouté un vent porteur supplémentaire pour les fournisseurs de puces mémoire américains alors que les investisseurs reviennent sur le segment du matériel pour l'IA.

BofA prévoit des bénéfices nettement plus élevés pour Micron

Le principal catalyseur pour Micron est toutefois venu de Bank of America, qui a réitéré sa recommandation d'achat et son objectif de cours à $1,550 sur le titre.

Cet objectif implique environ 59% de hausse par rapport aux niveaux cités dans le rapport.

BofA s'attend à ce que le bénéfice par action de Micron pour l'exercice fiscal 2030 atteigne entre $200 et $250, nettement au-dessus de l'estimation consensuelle actuelle de Wall Street, soit $160 à $170.

La prévision haussière de la banque repose sur sa conviction que le marché de la mémoire pourrait entrer dans une « phase structurellement plus solide », plutôt que de connaître un nouvel upcycle temporaire.

BofA considère également Micron comme un choix de premier plan, estimant que la société pourrait disposer d'une puissance de bénéfices à long terme bien supérieure aux estimations actuelles.

SanDisk occupe une place importante dans l'argumentation de la banque. BofA juge que les perspectives de croissance durable de SanDisk constituent une preuve que le marché de la mémoire dans son ensemble pourrait entrer dans une période de vigueur plus soutenue.

Cela pourrait amener les investisseurs à regarder au‑delà des résultats à court terme de Micron et à évaluer la puissance de bénéfices que la société pourrait générer sur le long terme.

La demande en mémoire reste tendue avec l'expansion de l'IA

Le PDG de SanDisk, David Goeckeler, a aussi pointé des changements dans le modèle commercial de la société qui pourraient réduire son exposition au cycle traditionnel de boom et de krach de l'industrie de la mémoire.

Goeckeler a indiqué que SanDisk se dirige vers des accords clients pluriannuels, faisant passer la visibilité de la demande d'environ trois mois à plus de quatre ans. Entre 50% et les deux tiers de l'offre sont désormais couverts par des contrats, selon ses propos.

Le directeur commercial de Micron, Sumit Sadana, a par ailleurs déclaré que les signaux de demande clients se sont renforcés depuis le dernier rapport de résultats de la société. Il s'attend à ce que des « conditions industrielles très tendues » se poursuivent au‑delà de 2027.

Sadana a également souligné la montée de la demande pour la mémoire à large bande passante à mesure que les charges de travail d'IA se développent.

Les clients identifient de plus en plus la DRAM comme leur contrainte principale, devant l'alimentation électrique, l'immobilier, la capacité des centres de données et les plaquettes logiques.

La combinaison d'une demande IA plus forte, d'une offre mémoire plus contrainte et d'un horizon de bénéfices à long terme plus optimiste selon BofA a redonné de l'élan aux actions mémoire, bien que Micron reste en deçà de son récent pic.