Pourquoi l'action SpaceX est en baisse aujourd'hui après le rallye de lundi

Les actions SpaceX SPCX ont repris du terrain après un repli en début de séance mardi, alors que les investisseurs évaluaient une nouvelle importante tranche d'actions qui devraient devenir disponibles à la négociation cette semaine.

L'action a chuté de 4% à $140.55 en début de séance après avoir progressé de 4.5% lundi. Les titres ont ensuite récupéré une grande partie de la baisse et se traitaient environ 1% en dessous.

Environ 319 million shares détenues par des investisseurs précoces et des initiés doivent devenir disponibles à la négociation le August 20, s'ajoutant à l'offre d'actions entrant sur le marché après l'introduction en bourse de SpaceX en June.

SpaceX a vendu environ 556 million new shares au public à $135 chacune début June, levant environ $75 billion, hors option de surallocation des teneurs de marché.

Cela représentait une petite portion des quelque 13.2 billion shares en circulation.

More shares set to enter market

Contrairement à la période de lock-up unique typique après une IPO, SpaceX a utilisé une approche échelonnée, avec des actions devenant disponibles à plusieurs intervalles.

Environ 912 million shares sont devenues disponibles à la négociation le August 6. Une autre tranche de 319 million shares devrait se débloquer le August 20.

Plus de 700 million shares devraient se débloquer en September, suivies de plus de 650 million en October. D'ici la fin de l'année, environ 4.9 billion SpaceX shares seront devenues négociables.

Cela représente environ 70% des SpaceX shares qui ne sont pas détenues par Elon Musk.

L'offre d'actions disponibles à la négociation a été un facteur majeur de la performance initiale de SpaceX sur le marché.

Les investisseurs ont été prudents à l'achat en attendant d'éventuelles prises de bénéfices par les investisseurs précoces, ce qui a contribué à la chute du titre sous $105 en July, bien en dessous du prix d'introduction de $135.

Le titre a ensuite rebondi après un solide rapport de résultats du deuxième trimestre le August 4, et après le premier déverrouillage majeur le August 6.

Galloway calls SpaceX stock overvalued

Le dernier déverrouillage intervient alors que l'investisseur et professeur en marketing Scott Galloway affirme que SpaceX reste nettement surévaluée malgré son recul depuis son sommet.

Galloway a déclaré dans un podcast publié lundi qu'il estime que les actions SpaceX valent entre $10 et $30.

« C'est toujours incroyablement surévalué, » a dit Galloway. « Je pense que c'est une action à $10–$30. »

A la clôture de lundi à $146, l'estimation haute de $30 de Galloway se situe environ 79% en dessous du prix du marché, tandis que son estimation à $10 est environ 93% inférieure.

SpaceX a fixé son prix d'IPO à $135 par action, donnant à la société une valorisation d'environ $1.8 trillion.

Le titre a ensuite grimpé jusqu'à $225 avant de chuter de plus de 50% à $107. Il s'est depuis redressé et s'est traité au-dessus de son prix d'introduction la semaine passée.

Galloway a soutenu que la valorisation était en partie soutenue par des mécanismes de marché favorables.

Seules environ 4% à 5% des actions SpaceX étaient initialement disponibles pour la négociation publique, limitant l'offre.

Il a également affirmé que l'inclusion de SpaceX dans le Nasdaq-100 avait créé une demande supplémentaire de la part des fonds répliquant l'indice.

« Musk restera comme le plus grand ingénieur de notre époque, mais en tant qu'ingénieur financier, » a déclaré Galloway dans l'épisode, enregistré avant le premier rapport trimestriel de SpaceX début August.

Le cours cible moyen des analystes pour SpaceX est de $226, selon FactSet, nettement au-dessus du prix actuel du titre.

L'estimation moyenne du chiffre d'affaires pour 2027 est d'environ $99 billion, soit plus du double des attentes pour 2026 d'environ $44 billion.