Pourquoi les actions de Micron, SK Hynix et SanDisk baissent-elles aujourd'hui ?

Les valeurs de la mémoire ont fortement reculé lundi alors que les investisseurs pesaient les craintes liées à une éventuelle utilisation par Apple de puces mémoire chinoises, une annonce décevante sur le retour aux actionnaires de Samsung et une prise de bénéfices plus large sur les actions de semi-conducteurs.

Micron Technology MU a perdu environ 7 %, tandis que SK Hynix a chuté d'environ 5 %. SanDisk a reculé d'environ 9 %, tandis que Seagate Technology et Western Digital ont chacun perdu environ 7 %.

Les ventes sont intervenues alors que les investisseurs digéraient des informations selon lesquelles l'administration Trump pourrait autoriser Apple à se fournir en DRAM auprès de la chinoise ChangXin Memory Technologies (CXMT) et en NAND flash auprès de Yangtze Memory Technologies (YMTC).

Ces reportages ont alimenté les craintes selon lesquelles les principaux fournisseurs américains de mémoire pourraient finir par perdre une partie de leurs ventes liées à Apple au profit de concurrents chinois.

Cependant, des analystes ont mis en garde contre le fait que la réaction immédiate du marché pourrait avoir exagéré la menace.

Les rapports Apple-Chine déclenchent des ventes

Wccftech a rapporté que l'administration Trump pourrait autoriser Apple à se procurer des puces mémoire auprès de CXMT et YMTC à la suite de la visite attendue du président chinois Xi Jinping aux États-Unis en septembre.

Le reportage suggérait que permettre à Apple d'accéder à des fournisseurs de mémoire chinois pourrait s'inscrire dans un effort plus large d'apaisement des tensions entre Washington et Pékin tout en aidant Apple à résoudre des contraintes dans sa chaîne d'approvisionnement.

La simple possibilité a suffi à peser sur les valeurs de la mémoire, en particulier Micron, qui est étroitement lié à la chaîne d'approvisionnement mémoire d'Apple.

Mais KC Rajkumar de Lynx Equity Research a estimé que les investisseurs pourraient surestimer la capacité de CXMT à perturber le marché.

Il est rapporté que CXMT n'a été qualifiée que pour un seul produit Mac à faible volume, la production restant limitée par de faibles rendements. Rajkumar a déclaré que les rendements LPDDR5X de la société rendent improbable une fourniture à grande échelle pour Apple.

« Il est peu probable que l'approvisionnement de CXMT atténue la pénurie de DRAM à laquelle Apple est confronté, ni que l'approvisionnement de CXMT améliore la position de négociation d'Apple auprès de fournisseurs traditionnels tels que MU », a-t-il écrit.

Cela suggère que la menace immédiate pour Micron peut être limitée, même si Washington autorisait finalement Apple à étendre ses relations avec des fabricants de mémoire chinois.

La position de Washington reste incertaine

Les derniers reportages semblent également contredire des commentaires récents du secrétaire au Commerce américain Howard Lutnick.

Le Wall Street Journal a rapporté la semaine dernière que Lutnick avait déclaré que l'administration Trump ne souhaite pas qu'Apple utilise des puces mémoire fabriquées en Chine.

« L'administration Trump n'est pas favorable à cela », a déclaré Lutnick dans une interview après avoir visité une installation de fabrication d'Apple à Houston, selon le quotidien.

Ces commentaires sont intervenus alors que Micron faisait pression à Washington contre l'utilisation par Apple de puces mémoire chinoises.

La société a soutenu que l'autorisation de telles importations pourrait compromettre la fabrication américaine de semi-conducteurs et aller à l'encontre des efforts de l'administration visant à rapatrier davantage de production de puces sur le sol américain.

Les signaux contradictoires ont donc ajouté une couche d'incertitude pour les investisseurs qui tentent d'évaluer comment la politique technologique américaine pourrait affecter les fournisseurs de mémoire.

Samsung pèse sur le secteur

Un autre catalyseur est venu de Corée du Sud, où les actions de Samsung ont chuté d'environ 9 % après l'annonce des plans de retour aux actionnaires pour 2026.

Samsung a déclaré s'attendre à restituer entre 90 000 milliards et 110 000 milliards de wons aux actionnaires en 2026.

Les investisseurs espéraient toutefois des engagements plus clairs en faveur de rachats d'actions immédiats et d'annulations d'actions.

Les analystes de JPMorgan ont considéré l'absence de rachat immédiat et le maintien du cadre de retour comme des déceptions potentielles après que les attentes avaient augmenté avant l'annonce.

Samsung est l'un des plus grands fabricants mondiaux de puces mémoire, rendant sa baisse de cours significative pour l'ensemble du secteur.

Pourtant, l'annonce ne modifie pas fondamentalement les perspectives de demande pour la mémoire à haute bande passante de Micron ou pour l'activité NAND de SanDisk.

En revanche, elle a pu constituer un catalyseur incitant les investisseurs à prendre des bénéfices sur un secteur qui avait déjà enregistré des gains substantiels.

Les résultats de Nvidia renforcent la prudence sur les semi-conducteurs

Les valeurs de la mémoire ont aussi été prises dans un recul plus large des actions de semi-conducteurs à l'approche des résultats de Nvidia plus tard cette semaine.

Nvidia a reculé d'environ 3 % lundi, tandis que le Philadelphia Semiconductor Index a diminué d'environ 4 %.

Cela suggère que la faiblesse de Micron et de ses pairs n'est pas entièrement le résultat de préoccupations spécifiques à une entreprise.

Les investisseurs semblent réduire leur exposition aux actions de semi-conducteurs avant l'un des rapports trimestriels les plus scrutés.

Le marché plus large était également sous pression alors que l'administration Trump préparait de nouveaux tarifs sur les produits canadiens et des sanctions économiques supplémentaires contre l'Iran.