Faut-il acheter DKS après sa chute de 30% mardi ? Ce que disent les analystes

Les actions de Dick’s Sporting Goods ont plongé de plus de 30% mardi, enregistrant la pire séance de bourse du détaillant à ce jour après que les résultats trimestriels ont déçu Wall Street et que la direction a fortement révisé à la baisse ses perspectives annuelles.

L’action est restée sous pression mercredi également, perdant plus de 1% lors des échanges en pré-marché.

Après l’effondrement de mardi, les actions de Dick’s ont reculé d’environ 38% depuis le début de l’année, ce qui soulève la question de savoir si la forte vente a créé une opportunité pour les investisseurs ou si elle signale des problèmes plus profonds chez le détaillant.

Dick’s a déclaré un bénéfice par action ajusté de $3.53, inférieur aux attentes des analystes de $3.76.

Le chiffre d’affaires est passé à $5.59 billion contre $3.65 billion un an plus tôt, mais a également manqué l’estimation consensuelle de $5.65 billion.

La société a abaissé sa prévision de bénéfice par action ajusté pour l’année entière à $11-$12 contre $13.50-$14.50 auparavant.

Elle a également réduit ses prévisions de ventes à entre $21.9 billion et $22.2 billion, contre sa fourchette précédente de $22.1 billion à $22.4 billion.

Foot Locker accentue la pression

Une préoccupation majeure pour les investisseurs est la performance de Foot Locker, que Dick’s a acquis pour $2.4 billion en 2025.

Alors que les magasins à l’enseigne Dick’s ont enregistré une croissance des ventes comparables de 4.9% au cours du trimestre, soutenue par une «croissance généralisée» entre les catégories et de solides résultats liés à la Coupe du Monde, les ventes comparables de Foot Locker ont diminué de 3.6%.

Dick’s s’attend désormais à ce que les ventes comparables de Foot Locker oscillent entre stables et en baisse de 2% sur l’ensemble de l’année.

Précédemment, elle prévoyait une croissance comprise entre 1.5% et 3%.

La faiblesse des résultats soulève des questions quant à la capacité de Dick’s à exécuter avec succès sa stratégie de redressement sans détourner des ressources et l’attention de la direction de son activité principale.

Gordon Haskett a maintenu une recommandation «Conserver» mais a réduit son objectif de cours à $130 contre $205.

La société a indiqué que l’ampleur de la baisse du titre soulève des questions sur la pertinence pour Dick’s de reconsidérer son acquisition de Foot Locker.

Le redressement pourrait nécessiter une attention importante et potentiellement distraire des opérations principales de Dick’s, a déclaré l’analyste.

Les objectifs des analystes revus à la baisse alors que les perspectives se détériorent

Les analystes de Wall Street sont globalement devenus plus prudents après les résultats, bien qu’il n’y ait pas de consensus pour que les investisseurs abandonnent le titre.

Jefferies a réduit son objectif de cours à $171 contre $224 tout en conservant une recommandation «Conserver».

La société a indiqué que les efforts des grandes marques sportives pour réduire les stocks excédentaires interviennent parallèlement à des changements dans les préférences des consommateurs, créant un environnement opérationnel difficile pour Dick’s.

L’analyste de Wells Fargo, Ike Boruchow, s’est montré plus constructif, maintenant une recommandation «Surpondérer» malgré la réduction de son objectif de cours à $185 contre $240.

Boruchow a indiqué que les résultats du deuxième trimestre laissaient entendre que les conditions dans les chaussures de sport s’étaient détériorées plutôt que stabilisées.

Il a qualifié le trimestre d’«aussi mauvais que possible» et s’attend à ce que la catégorie reste sous pression durant la seconde moitié de l’année.

L’analyste d’Loop Capital, Anthony Chukumba, a également réduit son objectif de cours, le portant à $140 contre $235 tout en maintenant une recommandation «Conserver».

Cramer voit un potentiel de rebond

Malgré la forte baisse, Jim Cramer de CNBC a soutenu que la vente pourrait éventuellement représenter une opportunité pour les investisseurs prêts à attendre que le détaillant surmonte ses défis à court terme.

«Si vous ne possédez pas Dick’s, vous avez évité un carnage aujourd’hui, mais d’après la dernière fois où l’action s’est effondrée, vous pourriez vouloir acheter dans les prochains mois, car cette société a l’habitude de revenir d’entre les morts», a déclaré l’animateur de “Mad Money”.

Cramer faisait référence à août 2023, lorsque les actions de Dick’s avaient chuté de 24% après un échec sur les résultats.

L’action a continué de baisser pendant environ deux mois, touchant un creux autour de $100 le 27 oct., avant de rebondir d’environ 150% pour atteindre $250 au cours des 15 mois suivants.

Avant mardi, ce repli post-résultats représentait la pire performance journalière de la société.

Cramer a expliqué que la faiblesse de Foot Locker reflète des problèmes plus larges dans les chaussures et vêtements de sport, avec des stocks excédentaires de certains modèles de sneakers historiques et de marques d’habillement qui poussent les détaillants à augmenter les remises au fur et à mesure que les préférences des consommateurs évoluent.

Néanmoins, il a reconnu que l’acquisition de Foot Locker apparaît de plus en plus problématique.

«Clairement, ils ont du mal à redresser cette activité», a déclaré Cramer.

«Cela ne devrait surprendre personne ayant suivi la performance du titre Foot Locker avant l’offre de rachat.»

Faut-il acheter l’action Dick’s ?

La réponse peut dépendre de la patience des investisseurs vis‑à‑vis du redressement de Foot Locker et de la normalisation plus large du marché des chaussures de sport.

Cramer a mis en garde que le ou les prochains trimestres pourraient rester difficiles alors que les détaillants s’efforcent d’écouler les surplus de stocks.

Cependant, la vente massive de mardi a considérablement réinitialisé les attentes, Dick’s se négociant désormais à environ neuf fois les bénéfices 2027.

Cette valorisation pourrait séduire les investisseurs qui estiment que le détaillant peut stabiliser ses opérations et profiter éventuellement d’un redressement des dépenses discrétionnaires.

Toutefois, une action moins chère n’est pas nécessairement une bonne affaire lorsque les produits qu’elle vend sont eux aussi soldés.

Selon le Wall Street Journal, le titre bénéficie de 13 recommandations «Acheter», 5 «Surpondérer» et 10 «Conserver», et 1 «Vendre», avec un objectif de cours moyen de $189.11.

Cela représente un potentiel haussier de 52%.

Par ailleurs, selon Investing.com, le titre affiche 16 recommandations «Acheter», 9 «Conserver» et 1 «Vendre», avec un objectif moyen de $224.95, soit un potentiel haussier de 81%.

«Je ne veux pas renoncer à Dick’s ici», a déclaré Cramer. «À long terme, j’y crois, car c’est le dernier grand détaillant d’articles de sport disposant d’une véritable envergure, même s’il est étroitement lié au Foot Locker en difficulté.»

Pour l’instant, Wall Street semble plus prudente.

La forte divergence entre les objectifs des analystes reflète également l’incertitude entourant le titre : le marché n’évalue plus seulement l’activité core de Dick’s, mais se demande si le pari coûteux sur Foot Locker pourra à terme délivrer la croissance escomptée par la direction.