Pelombong Bitcoin membuat kesilapan besar semasa COVID

Ia merupakan tahun yang sukar bagi pelombong Bitcoin.

2022 telah membawa kepada kenaikan kos dan penurunan hasil. Yang pertama dipengaruhi terutamanya oleh kos elektrik yang meningkat, manakala yang kedua disebabkan oleh harga Bitcoin yang menjunam, yang jatuh dari kemuncaknya hampir $69,000 kepada $17,000.

Ini telah memberi tekanan kepada pelombong. Begitu juga, dengan kadar hash. Kadar hash ialah kuasa pengkomputeran yang menyumbang ke arah rangkaian Bitcoin. Ia meningkat apabila kesukaran melombong meningkat. Dalam erti kata lain, lebih ramai pelombong bermakna lebih banyak persaingan dan kuasa pengkomputeran yang lebih besar diperlukan untuk memperoleh hasil. Dan kadar hash terus meningkat, naik pada tahap tertinggi sepanjang masa.

Syarikat perlombongan dengan leveraj berlebihan merasakan kesakitan apabila pasaran berubah

Apabila pasaran bul pandemik meledak, keuntungan untuk syarikat perlombongan Bitcoin melonjak. Ramai yang menanggung hutang untuk membiayai peralatan baharu dan meningkatkan kadar hash – sebahagian daripada sebab carta di atas menunjukkan kenaikan yang begitu mendadak.

Malangnya, pelaburan ini tidak membuahkan hasil apabila Bitcoin menjunam apabila dunia beralih kepada persekitaran kadar faedah yang tinggi dan meningkatkan risiko aset secara menyeluruh.

Akibatnya, ramai pelombong kerugian, dengan kes berprofil tinggi Core Scientific memfailkan perlindungan kebankrapan Bab 11 hanya beberapa minggu yang lalu.

Jika difikirkan semula, langkah untuk meningkatkan pelaburan adalah tergesa-gesa. Banyak syarikat perlombongan hanya menganggap bahawa hari-hari penurunan ganas Bitcoin telah berlalu. Tetapi kripto telah kehilangan tiga perempat daripada nilainya sejak paras tertinggi sepanjang masanya pada November 2021.

Banyak syarikat perlombongan, seperti Core Scientific, tidak mempunyai ini dalam julat hasil mereka. Akhirnya, ia telah merugikan mereka, kerana baki hutang mereka yang membebankan sangat berat apabila harga Bitcoin terus jatuh.

Pelombong menunjukkan pengurusan sumber yang lemah semasa COVID

Kebergantungan pelombong pada harga Bitcoin yang sangat tidak menentu ini jelas. Pendapatan mereka didenominasikan dalam kripto, dan kejatuhannya pada tahun lalu merupakan sebab utama mengapa mereka mengalami kesukaran. Apa yang menarik, bagaimanapun, begitu banyak syarikat membuat spekulasi mengenai harga lebih daripada yang sepatutnya.

Tiada apa-apa yang menghalang syarikat perlombongan daripada mempelbagaikan minat mereka dengan mengewangkan Bitcoin yang mereka terima untuk aktiviti perlombongan mereka. Walau bagaimanapun, carta di bawah menyerlahkan pendekatan tangan berlian yang diambil oleh syarikat perlombongan berkenaan dengan rizab mereka.

Memandangkan harga Bitcoin melonjak semasa COVID, syarikat tidak menjual – ditunjukkan oleh rizab mereka dalam BTC kekal tidak berubah secara relatif, tetapi meningkat secara drastik dari segi dolar.

Jika kita melihat secara keseluruhan dalam tempoh masa yang lebih lama, melihat pada 2018-2022, lebih jelas lagi betapa agresifnya syarikat perlombongan – tiada perubahan dalam mantera mereka untuk menahan Bitcoin, walaupun permodalan pasaran Bitcoin melonjak melepasi $1 trilion.

Kesimpulan

Sudah tentu, lebih mudah untuk menjadi penganalisis yang hanya duduk di sini dan menceritakan manfaat pengalaman lalu. Tiada siapa tahu bahawa Bitcoin akan menjunam begitu mendadak dalam masa yang begitu singkat. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, kita semua tahu ianya satu kemungkinan.

Walaupun dakwaan oleh penyokong kuat bahawa ia boleh bertindak sebagai lindung nilai inflasi, realitinya ialah ia didagangkan seperti aset berisiko tinggi dan telah menurun berkali-kali dalam sejarahnya. Untuk mengabaikan sepenuhnya kemungkinan ia hanya melakukan apa yang selalu dilakukannya – iaitu, naik dan turun dengan pantas – akhirnya menjadi keangkuhan yang telah membunuh ramai pelombong ini.

Sekali lagi, ini tidak boleh dibaca sebagai kesimpulan pengalaman lalu. Bitcoin boleh naik kepada $200,000 dan punca masalahnya akan kekal: ini adalah langkah yang terlalu agresif berkaitan dengan pengurusan risiko.

Bagi kebanyakan pelombong ini, mempertaruhkan perniagaan mereka dengan leveraj berlebihan dan enggan menjual rizab kepada fiat adalah keputusan yang melulu. Sudah tentu, ia boleh bertuakr menjadi keuntungan besar. Tetapi ia masih akan menjadi pertaruhan yang besar memandangkan sejarah turun naik Bitcoin. Itu sangat jelas sekarang.

Walau apa pun, pelombong menghadapi pertempuran dalam pelbagai aspek, dengan kos elektrik yang tinggi dan pasaran yang kucar-kacir. Mereka berharap 2023 akan membawa nasib yang lebih baik.