Starbucks mempertimbangkan penjualan kepentingan di China: Maksudnya untuk saham SBUX

Saham Starbucks (SBUX) meningkat sebanyak 1.8% pada hari Khamis, berikutan laporan bahawa gergasi kopi itu sedang meneroka penjualan kepentingan dalam operasi Chinanya.

Langkah berpotensi ini, bertujuan untuk memupuk pertumbuhan dalam pasaran kopi terbesar dunia di luar AS, datang ketika Starbucks bergelut dengan penurunan jualan dan persaingan sengit daripada pesaing tempatan.

Jualan kepentingan boleh meningkatkan pertumbuhan tetapi boleh memberi kesan kepada margin

Menurut Bloomberg, Starbucks sedang mempertimbangkan perkongsian strategik di China dengan menjual kepentingan kepada pelabur tempatan.

Walaupun butiran perjanjian itu masih tidak jelas, perkongsian sedemikian adalah perkara biasa di kalangan syarikat Barat yang beroperasi di China.

Penganalisis memberi amaran bahawa langkah itu boleh mencairkan margin keuntungan tetapi memberikan sokongan yang sangat diperlukan dalam pasaran yang mencabar.

Peter Saleh, seorang penganalisis di BTIG, menyatakan dalam laporan Oktober bahawa walaupun penjualan kepentingan boleh meningkatkan kedudukan daya saing Starbucks, ia tidak mungkin menjadi strategi margin tinggi.

Walau bagaimanapun, perkongsian berpotensi boleh membantu Starbucks memenuhi pilihan pengguna China dengan lebih baik dan mengharungi persaingan sengit di rantau ini.

China: Pasaran yang kritikal tetapi bergelut untuk Starbucks

China menyumbang kira-kira 9% daripada jumlah pendapatan Starbucks, menjana $3 bilion dalam fiskal 2024 daripada 7,500 kedainya.

Walaupun terdapat pelaburan yang besar untuk mengukuhkan kehadirannya, syarikat itu menghadapi cabaran yang berpunca daripada persekitaran pengguna yang lebih lemah dan persaingan sengit daripada jenama tempatan seperti Luckin Coffee, yang telah memperoleh bahagian pasaran dengan pantas.

Jualan kedai yang sama di China turun 8% tahun ke tahun pada fiskal 2024, dengan penurunan yang lebih ketara sebanyak 14% pada suku keempat yang berakhir pada September.

Kemerosotan ini mencerminkan penurunan dalam kedua-dua bilangan dan saiz pesanan, diburukkan lagi oleh perubahan tingkah laku pengguna dan masalah ekonomi.

Perjuangan Starbucks di China bukanlah unik. Jenama Barat lain, termasuk Yum! Jenama dan McDonald’s, telah menghadapi cabaran yang sama dan beralih kepada perkongsian tempatan atau jualan kepentingan untuk mendapatkan semula momentum.

Yum! China, yang muncul selepas Yum! Jenama menjual kepentingan dalam operasi Chinanya pada 2016, kini merupakan syarikat dagangan awam di Bursa Saham New York.

Persamaan strategik dan hasil yang berpotensi

Jika Starbucks meneruskan penjualan kepentingan, ia boleh mengikut laluan jenama global lain yang telah berjaya memanfaatkan perkongsian tempatan di China.

Walau bagaimanapun, pengaturan ini datang dengan pertukaran, selalunya melibatkan pengurangan kawalan ke atas operasi dan perjanjian perkongsian keuntungan.

Ketua Pegawai Eksekutif Starbucks Brian Niccol, yang mengambil alih pada September 2024, telah mengakui kerumitan pasaran China.

Mengenai panggilan pendapatan terbaru syarikat itu, beliau menyatakan persekitaran persaingan yang “melampau” dan keperluan untuk strategi jangka panjang untuk berkembang di rantau ini.

Niccol merancang untuk melawat China untuk mendapatkan pemahaman yang lebih mendalam tentang cabaran dan peluang.

Cabaran domestik membayangi isu China

Walaupun keadaan di China adalah ketara, Starbucks menghadapi halangan yang lebih besar dalam pasaran Amerika Utaranya, yang menyumbang 75% daripada jumlah pendapatannya.

Pada fiskal 2024, jualan kedai yang sama di Amerika Utara jatuh sebanyak 6%, didorong oleh aduan tentang masa menunggu yang lama, kenaikan harga dan penurunan yang dirasakan dalam pengalaman dalam kedai.

Di bawah inisiatif “Kembali ke Starbucks”, syarikat itu memberi tumpuan untuk menggiatkan semula perniagaan ASnya.

Pelan ini termasuk memperkemas operasi, menangani maklum balas pelanggan dan menambah baik penglibatan pekerja.

Niccol telah mengutamakan usaha ini, menghabiskan banyak masanya melawat kedai AS dan melibatkan diri dengan rakan kongsi.

Dua cabaran di China dan Amerika Utara menyerlahkan tindakan pengimbangan yang mesti dilakukan Starbucks untuk mengekalkan pertumbuhan global.

Walaupun cadangan penjualan kepentingan di China boleh memberikan rangsangan, ia mungkin tidak menangani isu yang lebih luas yang memberi kesan kepada prestasi syarikat dalam pasaran rumahnya.

Apakah maksud ini untuk saham SBUX?

Potensi penjualan kepentingan di China telah mewujudkan keyakinan di kalangan pelabur, seperti yang ditunjukkan dalam peningkatan baru-baru ini dalam saham Starbucks.

Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa kesan jangka panjang akan bergantung pada keberkesanan syarikat melaksanakan perkongsian dan menyesuaikan diri dengan pasaran China yang sedang berkembang.

Selain itu, tumpuan Starbucks pada operasi domestiknya mungkin mengehadkan keupayaannya untuk menangani sepenuhnya cabaran di China.

Keupayaan syarikat untuk menyesuaikan kedua-dua keutamaan adalah penting untuk mengekalkan keyakinan pelabur dan menyampaikan prestasi kewangan yang konsisten.

Buat masa ini, pasaran memerhati dengan teliti ketika Starbucks mengemudi detik penting ini dalam strategi globalnya.