Waarom Rivian-aandelen meer dan 3% zijn gedaald in de voorbeurshandel

Analist John Murphy van Bank of America heeft Rivian Automotive gedegradeerd van neutraal naar onderpresterend, onder verwijzing naar de toenemende risico’s voor de fabrikant van elektrische voertuigen.

Hij verlaagde ook zijn koersdoel van $13 naar $10, wat een potentieel neerwaarts risico van 22,9% voor het aandeel impliceert.

“RIVN blijft een van de meest levensvatbare onder de startende fabrikanten van elektrische voertuigen en boekt vooruitgang naar duurzaam positieve brutomarges. De vooruitzichten voor 2025 waren echter zwakker dan we hadden verwacht, en het partnerschap met VW bemoeilijkt de winstprognoses voor de komende vier jaar,” schreef Murphy maandag in een notitie aan klanten.

De aandelen van Rivian daalden maandag met meer dan 3% in de voorbeurshandel.

Rivians hobbelige weg vooruit

Murphy benadrukte Rivians joint venture met Volkswagen als een factor die onzekerheid toevoegt aan de winstverwachtingen.

Hij wees ook op de toenemende concurrentie op de markt voor elektrische voertuigen, met name door de nieuwe SUV’s en crossover utility vehicles (CUV’s) die in 2026 en 2027 op de markt worden verwacht.

In combinatie met een langzamere dan verwachte opschaling van Rivians R2-voertuig, kunnen deze factoren de langetermijnomzetgroei van het bedrijf onder druk zetten.

Rivian overtrof onlangs de verwachtingen van Wall Street in zijn winstcijfers over het vierde kwartaal en rapporteerde zijn eerste kwartaalwinst ooit.

Het bedrijf verwacht echter lagere verkopen in 2025 en heeft geen duidelijke tijdlijn gegeven voor het bereiken van volledige winstgevendheid.

Murphy wees ook op potentiële beleidsrisico’s onder de regering-Trump, met name met betrekking tot stimulansen voor elektrische voertuigen en overheidssteun voor de sector.

Hij merkte op dat de lening van 6,6 miljard dollar van Rivian van het ministerie van Energie, die in januari werd afgerond, onzekerheid tegemoet kan zien als federale bezuinigingsmaatregelen prioriteit krijgen.

“De vraag naar elektrische voertuigen neemt af en zal op korte termijn waarschijnlijk niet veel verbeteren, gezien de signalen dat de VS de stimulansen voor elektrische voertuigen mogelijk terugdraait,” schreef Murphy.

President Trump heeft eerder beloofd de federale emissienormen en brandstofverbruikseisen die de productie van elektrische voertuigen stimuleren, terug te draaien.

Daarnaast heeft zijn regering onlangs een federaal programma voor schone energie stopgezet dat gericht was op de uitbreiding van het laadnetwerk voor elektrische voertuigen in het land.

Rivians kwartaalcijfers Q4

Rivian rapporteerde een brutowinst van $170 miljoen in het laatste kwartaal van vorig jaar, inclusief productie en verkoop, maar exclusief andere kosten.

Het bedrijf verwacht in 2025 opnieuw een “bescheiden brutowinst” te behalen, maar heeft geen tijdlijn gegeven voor winstgevendheid onder de streep.

Rivians kwartaalwinst en omzet profiteerden van $299 miljoen aan inkomsten uit de verkoop van regelgevingskredieten en $214 miljoen aan inkomsten uit software en diensten.

Het bedrijf verkoopt emissierechten aan andere autofabrikanten om hen te helpen aan de emissienormen te voldoen, maar de toekomstige verkoop kan worden beïnvloed door mogelijke regelgevingswijzigingen onder de regering-Trump.

Voor het volledige jaar 2024 rapporteerde Rivian een nettoverlies van $4,75 miljard, of $4,69 per aandeel. De omzet van het bedrijf in 2024 bedroeg $4,97 miljard, een stijging van 12% ten opzichte van $4,43 miljard in 2023.

Voor 2025 verwacht Rivian zijn aangepaste verliezen te verminderen tot een bedrag tussen de $1,7 miljard en $1,9 miljard, een verbetering ten opzichte van het verlies van $2,69 miljard in 2024.

Het bedrijf voorspelt ook leveringen van 46.000 tot 51.000 voertuigen voor 2025, iets lager dan de 51.579 eenheden die vorig jaar werden geleverd.