Mullen Automotive-aksjen har implodert: konkursrisikoen øker

Mullen Automotive (MULN)-aksjen har vært en av de dårligste resultatene i år da den falt med 99,85 %. Den har også falt med nesten 100 % de siste årene, noe som bringer markedsverdien til over 3,4 millioner dollar.

Mullen Automotive sliter

Mullen Automotive er et amerikansk elbilselskap som har som mål å utfordre slike som Tesla og Rivian.

Selskapet ble børsnotert i 2021 da etterspørselen etter elbiler og andre ren energiaksjer økte. På det meste nådde markedsverdien seg på over 700 millioner dollar.

På sitt topp gjennomførte MULN flere oppkjøp. Det kjøpte Electric Last Mile Solutions (ELMS) og Bollinger Motors i 2022. ELMS hjalp det med å få en fabrikk i Indiana, som er i stand til å produsere 50 000 kjøretøy i året.

Bollinger Motors, derimot, ga den tilgang til et selskap som bygger elektriske lastebiler og SUV-kjøretøyer. Det brukte over 240 millioner dollar på å kjøpe ELMS og 148 millioner dollar på å kjøpe Bollinger Motors.

I dag er selskapet kontantbegrenset, med mindre enn 3,6 millioner dollar i kontanter og kortsiktige investeringer.

ULN spår sterk inntektsvekst

Mullen Automotive-aksjekursen var i søkelyset etter at selskapet spådde at inntektsveksten fortsetter.

Den forventer at inntektene i andre kvartal vil være 4,5 millioner dollar, høyere enn 65 235 dollar den tjente i forrige kvartal.

Disse inntektstallene skyldes at selskapet har begynt å levere kjøretøyene sine til grossistkunder i USA.

Rapporten sa også at den månedlige kontantforbrenningen var på 12,8 millioner dollar i andre kvartal, lavere enn de forrige 18,1 millioner dollar. Den forventer å oppnå breakeven-nivåer når det gjelder kontantforbrenning i fjerde kvartal 2025.

Som en del av kostnadsreduksjonsstrategien, kutter selskapet rundt 20 % av sine ansatte og eliminerer sin EV-virksomhet for passasjerer. Denne strategien vil se at den fokuserer sin virksomhet på kommersielle kjøretøy.

Mullen har også kommet med flere kunngjøringer. For eksempel teller den nå Pape Group som en kunde. Pape er en ledende forhandler med over 150 lokasjoner i USA. Den har også over 815 serviceplasser og 1500 teknikere.

I tillegg til Pape tilbys selskapets produkter av Randy Marion Group, som har lagt inn hundrevis av bestillinger.

Røde flagg er over

Utfordringen for Mullen Automotive-aksjekursen er at den har mange røde flagg som vil påvirke ytelsen i fremtiden.

For det første brenner selskapet fortsatt kontanter på over 12,1 millioner dollar. Disse kontantforbrenningene er normale for selskaper i elbilindustrien. Faktisk brente Tesla milliarder av dollar før det ble lønnsomt.

Rivian og Lucid Group har også fortsatt å brenne penger mange år etter at de startet sine kjøretøyleveranser.

Forskjellen er imidlertid at disse selskapene har tilgang på kapital. Rivian mottok nylig 5 milliarder dollar fra Volkswagen Group, mens Lucid støttes av Saudi-Arabia.

Mullen har ikke midlene den trenger før den begynner å generere positive kontantstrømmer i 2025. Den avsluttet siste kvartal med mindre enn 5 millioner dollar i kontanter i balansen.

Kontantbeholdningen har økt siden den gang, og den mottok 11,9 millioner dollar fra investorer. Det vil da ytterligere $600k fra de samme investorene. Den har også en investeringsforpliktelse på 150 millioner dollar gjennom en egenkapitallinje, som gjør at den kan tilby ordinære aksjer. Utfordringen er imidlertid at aksjen har blitt nesten verdiløs, noe som betyr at midlene på 150 millioner dollar kanskje ikke blir realisert.

Det andre røde flagget er hvordan Mullen rapporterer tallene sine. De siste resultatene viste at nettotapet på ni måneder kom inn på 326 millioner dollar, en stor forbedring fra 806 millioner dollar det tapte i samme periode i fjor.

Den fakturerte 377 biler til en verdi av 16,8 millioner dollar. Selskapet besluttet imidlertid å utsette inntekter og kundefordringer til fakturaer er betalt. Dette er et rødt flagg fordi ni måneder er for mye til at et selskap ikke har mottatt betaling for lastebiler det har solgt.

Hovedproblemet er at mange forhandlere har klaget over den langsomme veksten i elbilvirksomheten deres. For nylig sendte Stellantis -forhandlere et brev til konsernsjefen der de hevdet at kundene ikke lenger kjøpte elbiler.

Mullen Automotive aksjeanalyse

ULN-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at MULN-aksjekursen har beveget seg sidelengs de siste månedene. Average True Range (ATR) har fortsatt å falle, noe som betyr at aksjen ikke har hatt noen volatilitet. Det forblir også under 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle på kort sikt ettersom konkursrisikoen fortsatt er. Hvis dette skjer, mistenker jeg at det vil falle under nøkkelstøttenivået på $1 i løpet av de kommende månedene.

Risikoen for å shorte Mullen Automotive er at det er dyrt å låne aksjer foreløpig. Den har også en høy shortrente på 32%, noe som betyr at den kan ha en kort klem.