INR faller under 86 for første gang mot dollaren: analytikere deler hvorfor den kan krysse 90

Written by

Translated by

Written on Jan 13, 2025

Reading time 4 minutes

Indiske Rupee faller forbi 86 per amerikanske dollar, og markerer et rekordlavt nivå.
Sterk amerikansk jobbrapport styrker dollaren, og begrenser forventningene til Feds rentekutt.
Analytikere spår potensiell ytterligere depresiering til 90 per dollar i år.

Indiske Rupee (INR) stupte til det laveste rekordet på 86,2050 mot amerikanske dollar mandag, og brøt 86-grensen for første gang i historien.

Svekkelsen kommer etter at robuste amerikanske jobbdata vekket forventningene om at Federal Reserve ville begrense rentekutt i 2025, og legge ytterligere press på fremvoksende markeders valutaer.

Sammenlignet med fredagens stengetid på 85,9650, reflekterer nedgangen fortsatte utfordringer for rupien i møte med en styrkende dollar.

Kraftig utstrømning fra innenlandske aksjer, haukiske kommentarer fra Federal Reserve og stigende råoljepriser kan presse INR, gitt Indias posisjon som verdens tredje største oljeforbruker.

Imidlertid kan rutinemessige intervensjoner fra Reserve Bank of India (RBI), inkludert salg av amerikanske dollar, ha bidratt til å dempe INRs tap.

Amerikanske jobbrapporter demper håpet om rentekutt i Fed

Det amerikanske arbeidsmarkedet overgikk forventningene i desember, og la til 256 000 jobber sammenlignet med 160 000 prognosen fra økonomer spurt av Reuters.

Arbeidsledigheten falt også uventet til 4,1 %, noe som signaliserer motstandskraft i den amerikanske økonomien.

De positive dataene har styrket dollaren, med dollarindeksen som klatret 0,22 % til 109,72, det høyeste nivået på over to år.

Federal Reserve-tjenestemenn ga blandede signaler om fremtidig pengepolitikk.

Fed Chicago-president Austan Goolsbee sa fredag at hvis forholdene er stabile og det ikke er noen oppgang i inflasjonen, med full sysselsetting, bør rentene gå ned.

Fed St. Louis-president Alberto Musalem sa imidlertid at større forsiktighet er nødvendig med å redusere renten, på grunn av risikoen for at inflasjonen kan sette seg fast mellom 2,5 % og 3 %, som har økt ved forrige måneds møte.

Hvor mye ytterligere kan rupien svekke seg?

Gavekal Research har hevet muligheten for at rupien svekkes ytterligere, og potensielt bryter 90-grensen mot amerikanske dollar i 2025.

Forskningen bemerker at India kan bevege seg bort fra sin kvasi-tilknytning til dollaren, noe som gir valutaen mer fleksibilitet, men også utsetter den for økt volatilitet.

En større depresiering på rundt 10 %, å ta rupien til 95 er “ikke utelukket,” skrev analytikere Udith Sikand og Tom Miller i et notat.

Valutahandlere følger nøye med, med noen fremhever at bearish spill på rupi sannsynligvis vil vedvare etter den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten.

“Vi nærmer oss kanskje nivåer der negativene for rupien er priset inn, men en korreksjon er forsinket,” sa en handelsmann.

Dhananjay Sinha, medsjef for aksjer og leder for forskningsstrategi og økonomi i Systematix Group sa at deres globale modeller antyder en robust amerikansk nominell BNP-vekst på 4,6 % i 2025, høyere renter som fører til en 10-års rente. US Treasury yield på 4,0 % (ned fra dagens 4,6 %), og en 2-måneders stats-yield minus 5-års breakeven-inflasjon på 1,9 % kan drive en sterkere USD mot både Emerging Market (EM) Dollar Index og INR/USD.

Dette scenariet innebærer en potensiell depresiering på 5 % i EM-valutaindeksen og en nedgang på 7-10 % i INR.

Innenlandsk anslår svake veksttrender en trendavskrivning på 4 % for INR, med en toppnedgang på 9 %.

Med en nåværende depresieringsrate på 3 % på årsbasis, forblir INR i det nedre båndet, noe som signaliserer potensiale for sterkere svekkelse.

I tillegg legger den negative realstyringsrentespreaden mellom India og USA (-1,7 % i november 2024) og den overvurderte brede reale effektive valutakursen (REER) press. Han sa,

Tatt i betraktning alle faktorer antyder våre estimater at INR/USD kan svekkes med 7-10 % fra de nylige fastlagte nivåene på 84 til 90-92 i løpet av de neste 6-10 månedene.