Googles vekstmotor sprutter: hvorfor Wall Street er bekymret for Alphabets fremtid

Alphabet (GOOGL), teknologien bak Google, har havnet i Wall Streets trådkors etter en resultatrapport for fjerde kvartal som avslørte sårbarheter i ytelsen til skydatabehandlingen og satte fart på angsten for eskalerende utgifter.

Aksjene i Alphabet falt med 8 % i førmarkedshandelen onsdag, en reaksjon på svakere inntekter enn forventet i skytjenestedivisjonen.

Dette gjentok lignende motvind som rivalen Microsoft (MSFT) opplevde og signaliserte en bekymringsfull nedbremsing i virksomhetens momentum sammenlignet med forrige kvartal.

Kapasitetsbegrensninger kontra investorskepsis

Finansdirektør Anat Ashkenazi tilskrev underskuddet “kapasitetsbegrensninger” under inntjeningssamtalen, noe som antydet at robust etterspørsel overgikk tilgjengelige ressurser.

Imidlertid klarte ikke denne forklaringen å blidgjøre investorene, som svarte med å kaste aksjer og gi uttrykk for bekymring for selskapets anslåtte 75 milliarder dollar i kapitalutgifter for 2025 – et tall som betydelig overgår tidligere forventninger på omtrent 60 milliarder dollar.

Mens Alphabets kjernesøkevirksomhet viste en prisverdig vekst på 13 %, og YouTube-annonsesalget imponerte med en økning på 13,8 %, ble disse suksessene overskygget av de rådende bekymringene rundt skydivisjonen og voksende utgifter.

Da analytikere dissekerte Alphabets siste ytelse, oppsto det en konsensus om at Yahoo Finance- analysedelen av selskapets ticker-side sannsynligvis vil reflektere nedrevideringer i salgs- og fortjenesteanslag, og erkjenner tilbakeslaget for cloud computing og økte investeringsutsikter.

DA Davidson: AI-integrasjon og kapasitetsmotvind

DA Davidson-analytiker Gil Luria gjentok en “nøytral” vurdering og et prismål på $200.

Luria uttalte:

Vi opprettholder vår nøytrale rangering og prismål på $200 etter skuffende inntjening i 4Q24 som ble understreket av manglende topplinjeforventninger og bremsende Google Cloud-vekst. Alphabet ser fordeler med integreringen av kunstig intelligens i hele produktporteføljen deres… Ledelsen nevnte tøffere sammensetninger og kapasitetsbegrensninger som motvind for Google Cloud-virksomheten det siste kvartalet, men kommenterte ikke ytterligere.

Pivotal Research Group: sky oppside hengsler på utførelse

Pivotal Research Group-analytiker Jeffrey Wlodarczak bekreftet en “Kjøp”-vurdering og et prismål på $225, men dempet optimismen med forsiktighet.

Han bemerket:

Alphabet rapporterte et anstendig, men samlet sett blandet kvartalsresultat/veiledning… langsommere enn forventet vekst på den viktigste fremtidige inntektsdriveren for selskapet og mye høyere investeringskostnader for å drive denne veksten er en tøff kombinasjon… Alfabetledelsen vil sannsynligvis være i «vis meg»-modus at skyresultatene i 4Q var en hikke på veien til mye høyere inntekts-/driftsinntektsvekst.

JP Morgan: Capex-stigning og marginpress truer

JP Morgan-analytiker Doug Anmuth, mens han gjentok en “Overvekt”-vurdering, senket kursmålet fra $232 til $220.

Anmuth fremhevet viktige bekymringer:

Vi tror de største tilbakeslagene til kvartalet kommer rundt 3 C-er: 2025 Capex, Cloud-inntektsbane og 4Q/2025 kostnader/marginutvidelsespotensiale… Det større spørsmålet er om Google kan fortsette å utvide marginene i 2025 gitt trolig lavere inntektsvekst og akselererende avskrivninger.

RBC: vis modelltilbakestilling som mulighet

RBC-analytiker Brad Erickson opprettholdt en “Outperform”-rating og et prismål på $235, noe som tyder på en mer bullish utsikt.

Erickson uttalte:

Alphabets Q4-rapport holder AI-søket i sjakk, men det var ingen match for en uventet sky-miss og betydelig økte capex-utsiktene nesten 30 % over Street… Ville sett på denne tilbakestillingen av modellen som en mulighet.