Amerikansk inflasjon avkjøles, men tariffer utgjør en trussel i de kommende månedene, sier ING

Inflasjonen i USA falt i februar, men markedsreaksjonen forble dempet.

Bekymringene vedvarer at tollrelaterte prisøkninger fra selskaper kan øke inflasjonsavlesningene i sommermånedene, ifølge ING Group.

De amerikanske konsumprisinflasjonsdataene fra februar var lavere enn forventet, med både overskrifts- og kjerneinflasjon på 0,2 % måned-til-måned, sammenlignet med konsensusprognoser på 0,3 %.

Den årlige overordnede inflasjonen falt til 2,8 % fra 3 %, og kjerneinflasjonen falt til 3,1 % fra 3,3 %.

“Detaljene er mindre rosenrøde, men med et betydelig fall på 4% MoM i flyprisene er hovedfaktoren som driver de mykere inflasjonsavlesningene,” sa James Knightley, internasjonal sjeføkonom i ING, i en rapport.

Tolltrussel kan gjenopplive inflasjonstrusselen

“Vi er dessuten på vakt mot anekdotiske bevis på at firmaer i forkant øker prisene foran potensielle tariffer – prising av langsiktige kontrakter må ta hensyn til potensielle økninger i inputkostnadene akkurat nå,” sa Knightley.

NFIB-undersøkelsen på tirsdag rapporterte en 10-poengs økning i andelen bedrifter som hever prisene, og Feds Beige Book noterte også denne trenden forrige uke.

Kjøpekraften til forbrukerne kan bli negativt påvirket av tariffusikkerhet og prisøkninger.

Dette kan føre til svakere forbrukersentiment og reduserte forbruk, ifølge ING.

Knightley la til:

De kan også bety at mangelen på klarhet i handelsmiljøet og trusselen om gjensidige tariffer tynger bedriftens sentiment, holder tilbake på investeringer og ansettelse til det er større klarhet – derav det økende talen om potensiell resesjon.

Men økonomien ekspanderer for tiden og skaper arbeidsplasser. På grunn av muligheten for økt inflasjon, forventer ikke ING at Fed skal kutte renten før september.

Boligkostnadene kan avta dramatisk senere på året

Imidlertid sa ING at de overvåker nye leietakere nøye, ettersom Cleveland Federal Reserve-banken rapporterer en rask nedgang.

Effekten av tollsatser på inflasjonen vil kunne dempes betydelig dersom KPI boligtiltak avkjøles senere på året som følge av dette.

La oss gå dypere inn i implikasjonene av utsagnet om at bolig utgjør over 40 % av kjerneinflasjonskurven.

Gitt den betydelige vekten boliger har i beregningen av kjerneinflasjonen, vil eventuelle endringer i boligmarkedet ha en betydelig innvirkning på den samlede inflasjonsraten.

Dersom økonomien skulle vise svakhetstegn, kan det utløse en kaskade av effekter i boligmarkedet.

En svekket økonomi fører ofte til tap av arbeidsplasser, redusert forbrukertillit og reduserte utgifter.

Disse faktorene kan føre til en nedgang i etterspørselen etter boliger, noe som igjen kan føre til lavere boligpriser eller i det minste en nedgang i takten i boligprisøkningen.

Feds pengepolitiske lettelser

En nedgang i boligprisøkningene vil direkte bidra til en lavere kjerneinflasjon.

Hvis dette faller sammen med andre tegn på økonomisk svakhet, kan det skape et scenario der Federal Reserve ser behovet for å kutte renten raskere enn tidligere antatt.

Lavere renter gjør lån billigere, noe som kan oppmuntre bedrifter til å investere og forbrukere til å bruke.

I sammenheng med boligmarkedet kan lavere renter gjøre boliglån rimeligere, potensielt øke etterspørselen og støtte boligprisene.

Derfor, hvis økonomien viser tegn på svakhet og boligmarkedet kjøles ned, kan Fed bli presset til å gjennomføre raskere rentekutt allerede på slutten av dette året og tidlig i 2026, ifølge ING.