Analiza USD/CNY: Oto dlaczego chiński juan załamuje się

Kurs wymiany USD/CNY znajdował się w ciągu ostatnich kilku miesięcy w powolnym trendzie zwyżkowym i obecnie utrzymuje się na najwyższym poziomie od listopada ubiegłego roku. Juan spadł o ponad 2% od najwyższego punktu w grudniu.

Wyzwania gospodarcze Chin

Istnieje kilka powodów, dla których chiński juan znajduje się w trendzie spadkowym. Po pierwsze, chińska gospodarka wykazuje oznaki spowolnienia. Opublikowane w piątek dane pokazały, że wskaźnik PMI dla przemysłu w kraju spadł z 50,4 w kwietniu do 49,5 w maju. Spadek ten był gorszy od oczekiwanych 50,5. Indeks PMI poza przemysłem również nieznacznie spadł z 51,2 do 51,1, odbiegając od szacunkowych 51,5.

Istnieją inne oznaki powolnego ożywienia gospodarczego. Po pierwsze, Pekin uruchomił ogromny projekt mający na celu ratowanie sektora nieruchomości. Bank centralny obniżył oprocentowanie kredytów hipotecznych, a rząd planuje zakup domów wybudowanych, a nie oddanych klientom.

Ponadto gwałtownie wzrosły ceny metali przemysłowych, takich jak miedź i ruda żelaza, co wskazuje na wzrost popytu. Największym odbiorcą tych metali są Chiny, co czyni je dobrymi barometrami gospodarki.

Jednocześnie MFW podwyższył szacunki PKB Chin na ten rok. Agencja spodziewa się, że gospodarka wzrośnie o 5,0%, mimo że kwestionuje swoją politykę przemysłową.

Po drugie, para USD/CNY wzrosła z powodu silnego dolara amerykańskiego. Indeks dolara wzrósł do ponad 105 dolarów i znajduje się w pobliżu najwyższego w tym roku punktu, gdy inwestorzy oceniali kolejne działania Rezerwy Federalnej.

Ekonomiści zaczęli wątpić, czy Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych w tym roku, skoro inflacja utrzymuje się od jakiegoś czasu powyżej celu 2%. To wyjaśnia, dlaczego rentowność amerykańskich obligacji w ostatnim czasie gwałtownie wzrosła.

Po trzecie, juan spadł w odpowiedzi na reakcję rynku na działania chińskich decydentów. Ludowy Bank Chin (PBoC) utrzymał w tym roku silniejszą politykę wobec juana, utrzymując dzienny kurs fixing pomiędzy 7,09 a 7,11. Istnieją oznaki, że banki państwowe wkroczyły, aby wesprzeć juana, przejmując dolara amerykańskiego. W rezultacie analitycy zastanawiają się, jak długo ten trend się utrzyma.

Analiza techniczna USD/CNY

Wykres USD/CNY sporządzony przez TradingView

Przeprowadzenie analizy technicznej pary USD/CNY nie zawsze jest łatwe ze względu na mechanizm codziennych korekt.

Na powyższym wykresie dziennym para utrzymuje się powyżej poziomu zniesienia Fibonacciego na poziomie 23,6% oraz 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Przesunął się również nieco powyżej wskaźnika chmury Ichimoku. Dlatego podejrzewam, że w nadchodzących tygodniach para będzie nadal rosła, szczególnie jeśli USA opublikują mocne dane PCE w piątek. Wkrótce może wzrosnąć do około 7:30.