Solidny drugi kwartał Equifax prowadzi do podwyżek cen docelowych przez Goldman Sachs, Baird i Needham: Czy warto kupować?

Equifax Inc. (NYSE: EFX) osiągnęła dobre wyniki w zakresie zysków za drugi kwartał 2024 r., przekraczając oczekiwania i wywołując lawinę optymistycznych reakcji analityków finansowych.

Analitycy Goldman Sachs podnieśli swój cel z 246 dolarów do 277 dolarów, utrzymując „neutralne” nastawienie. Baird, widząc większy potencjał, podniósł swój cel z 260 do 290 dolarów, podtrzymując rekomendację „Outperform”.

Needham był jeszcze większym optymistą, zwiększając swój cel z 305 dolarów do 320 dolarów i utrzymując rekomendację „Kupuj”. Podobnie Oppenheimer postawił sobie za cel cenę 300 dolarów w porównaniu z 272 dolarów, również z oceną „Outperform”.

Wyniki za II kwartał

Ta lawina korekt nastąpiła po ogłoszeniu wyników spółki Equifax za drugi kwartał w dniu 17 lipca 2024 r., które ujawniło EPS niezgodny z GAAP na poziomie 1,82 USD, co przewyższa oczekiwania o 0,09 USD.

Odnotowane przychody w wysokości 1,43 miliarda dolarów, choć zgodne z prognozami, odzwierciedlają wzrost o 8,3% rok do roku. Warto zauważyć, że przychody z kredytów hipotecznych w USA wzrosły o 4% pomimo 13% spadku liczby zapytań o kredyty hipoteczne USIS, co podkreśla odporność na trudnym rynku kredytów hipotecznych.

Segment Workforce Solutions odnotował 5% wzrost przychodów, znacznie wzmocniony 20% wzrostem przychodów z usług weryfikacyjnych innych niż kredyty hipoteczne, napędzanych głównie przez rozwiązania rządowe i talenty.

Co więcej, przychody międzynarodowe odnotowały solidny wzrost o 17% w ujęciu raportowanym i jeszcze bardziej imponujące 28% w przeliczeniu na walutę lokalną, przy wzroście organicznym wynoszącym 12%.

Strategiczne wykorzystanie przez Equifax nowej platformy EFX Cloud najwyraźniej przyniosło korzyści.

Na platformie pojawiło się 89% nowych modeli i wyników uzyskanych przy użyciu sztucznej inteligencji i uczenia maszynowego, co stanowi znaczący krok w zakresie innowacyjności produktów, co odzwierciedla wskaźnik witalności nowego produktu na poziomie 12,5% w tym kwartale.

Innowacje te stanowią część szerszych priorytetów strategicznych Equifax EFX2026, których celem jest zwiększenie długoterminowych przychodów firmy i efektywności operacyjnej.

Perspektywy i wycena

Equifax podtrzymał swoje wytyczne na cały rok 2024, zakładając średnie przychody na poziomie 5,720 mld USD, co oznacza wzrost o 8,6%, oraz skorygowany EPS na poziomie 7,35 USD.

W niniejszych wytycznych uwzględniono prognozowany spadek liczby zapytań o kredyty hipoteczne w USA o 11% w 2024 r., towarzyszący zmniejszeniu wydatków na chmurę, co ma w dalszym ciągu zwiększać oszczędności kosztów i rentowność.

Pomimo tych solidnych danych kilku analityków uważa, że wycena Equifax może być zawyżona.

Wskazują, że utrzymująca się wysoka wycena wynika z dynamiki rynku i optymizmu pomimo wysokich oprocentowania kredytów hipotecznych i potencjalnie zawyżonej siły gospodarczej.

Jednakże zdolność Equifax do utrzymania silnego wzrostu przychodów, szczególnie w obszarach innych niż kredyty hipoteczne, które stanowią około 80% jej przychodów, stanowi narrację przeciwną do obaw związanych z zawyżeniem wyceny.

Patrząc z szerszej perspektywy, dostosowania operacyjne Equifax i ulepszenia infrastruktury chmurowej zapewniły jej dobrą pozycję pod względem przyszłej skalowalności i wydajności.

Dążenie firmy do bardziej innowacyjnych i opartych na danych rozwiązań, szczególnie w zakresie rozwiązań dla administracji publicznej i rozwiązań dotyczących talentów, prawdopodobnie utrzyma trajektorię wzrostu przychodów.

Po przeanalizowaniu podstaw i zarysowaniu trajektorii wzrostu firmy jesteśmy gotowi na dalszy zwrot naszej analizy.

Skierujmy naszą uwagę na wykresy akcji, aby sprawdzić, czy dynamika wzrostów czynników fundamentalnych znajduje odzwierciedlenie w trajektorii cen Equifax, co daje nam wyraźniejszy obraz jej potencjału jako inwestycji.

Krytyczne zamknięcie powyżej 271,5 USD

Chociaż akcje Equifax wzrosły o ponad 60% od listopada ubiegłego roku, ich notowania nadal znajdują się poniżej najwyższego w historii poziomu powyżej 300 dolarów osiągniętego na koniec 2022 roku.

Jeśli narysujemy linię trendu od tego szczytu (pokazanego na wykresie), to okaże się, że wczoraj po publikacji wyników za II kwartał na krótko przebił się on powyżej tego szczytu, ale natychmiast został odwrócony.

Wykres EFX autorstwa TradingView

Dla byczych inwestorów powinno to być powodem do niepokoju. Pomimo ogólnego trendu wzrostowego w różnych przedziałach czasowych, nie należy otwierać pozycji długiej, chyba że cena akcji zapewnia zdecydowane dzienne zamknięcie powyżej tej niedźwiedziej linii trendu, która obecnie wynosi około 271,5 dolarów.

Traderzy, którzy mają niedźwiedzie perspektywy, muszą również powstrzymać się od zwierania akcji na obecnych poziomach i poczekać, aż nastąpi pewne zniesienie lub konsolidacja.

Jeśli cena akcji spadnie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, obecnie wynoszącej 242 USD, będzie to sugerować krótkoterminową słabość, w przypadku której można otworzyć krótką pozycję.