Iată de ce acțiunile American Express (AXP) depășesc Visa, Mastercard

Prețul acțiunilor American Express (NYSE: AXP) îl depășește cu mult pe cel al Visa (NYSE: V) și Mastercard (NYSE: MA) în 2024. Randamentul său total a crescut cu peste 25% în acest an, în timp ce Visa și Mastercard au crescut cu 4,8% și, respectiv, 7,4%.

Această supraperformanță vine de mult timp în urmă. Randamentul total al American Express a fost de peste 122% în ultimii cinci ani, în timp ce V și MA au crescut cu 75% și 93%.

American Express vs Visa vs Mastercard

American Express este diferit de MA și Visa

American Express, Visa și Mastercard sunt unele dintre cele mai mari companii fintech din lume. Combinate, au o capitalizare de piață de peste 1 trilion de dolari, Visa fiind cea mai mare, cu o capitalizare de piață de peste 541 de miliarde de dolari.

Visa și Mastercard sunt companii aproape similare prin faptul că cardurile lor sunt emise de companii precum bănci și alte firme fintech. Ei nu oferă produsele lor direct clienților.

De asemenea, cele două companii fac bani într-un mod mai simplu, ceea ce le ajută să aibă marje mai mari. Visa are marje brute de peste 97%, în timp ce Mastercard are aproape 100%. Marja lor de venit net este de aproximativ 53%, respectiv 44,6%.

Aceste marje se datorează modului în care funcționează cele două companii. Cardurile lor sunt emise de bănci, iar companiile câștigă bani luând o reducere pentru toate tranzacțiile pe care le oferă. De asemenea, nu au pierderi de credit atunci când clienții cu carduri de credit nu își îndeplinesc obligațiile.

American Express este diferit, deoarece este atât o rețea de plată, cât și un emitent de carduri. Își emite cardurile clienților săi, care sunt adesea mai înstăriți. De asemenea, costurile de tranzacție ale companiei tind să fie mai mari decât cele ale Visa și Mastercard. American Express este de obicei expusă la neplata creditelor.

Probleme de reglementare care afectează Visa și Mastercard

Principalul motiv pentru care prețurile acțiunilor Visa și Mastercard au fost în decalaj față de American Express este că acestea au fost supuse controlului autorităților globale de reglementare. În martie, cele două companii au convenit să plătească 30 de miliarde de dolari pentru a soluționa pretențiile cu privire la comisioanele cardului de credit.

Procesul a avut loc în timp ce comercianții s-au plâns de taxele umflate de swipe care îi costă pe americani miliarde de dolari în fiecare an. Ca parte a acordului, firmele au convenit să reducă ratele cardurilor cu patru puncte de bază, ceea ce le va afecta veniturile și marjele.

Autoritățile de reglementare din Europa și din alte țări au vizat, de asemenea, Visa și Mastercard pentru costurile lor. În Marea Britanie, autoritatea de reglementare a decis să limiteze taxele pe care le percep clienților.

American Express nu a fost vizată de aceste reglementări, deoarece este văzută ca un jucător mai mic în industrie. De asemenea, doar un număr mic de oameni îi folosesc cardurile. Potrivit Statista, numărul de carduri AMEX în circulație a fost de peste 133 de milioane la nivel global.

Ca atare, în timp ce American Express percepe costuri de tranzacție mai mari, este adesea văzut ca un produs discreționar. De asemenea, comercianții AXP își pot crește taxele de glisare, ceea ce MA și V le-au refuzat de ani de zile.

American Express a beneficiat, de asemenea, de mediul actual al ratelor dobânzilor ridicate, care a ajutat veniturile sale anuale să crească de la 42 de miliarde de dolari în 2021 la peste 60 de miliarde de dolari în 2023. Venitul său net din dobânzi a crescut cu 33% anul trecut.

Pentru a fi clar, aceste trei firme sunt unele dintre cele mai bune companii pe care le dețin. Sunt firme cu marjă mare, cu un șanț impenetrabil. De asemenea, ei returnează sume substanțiale de bani investitorilor. Visa și-a redus numărul de acțiuni de la 1,89 miliarde în 2016 la 1,58 miliarde.

De asemenea, Mastercard și-a răscumpărat acțiunile și a redus numărul de acțiuni de la 1,07 miliarde în 2016 la 927 milioane. AXP și-a redus acțiunile de la 917 milioane la 719 milioane și probabil că această tendință va continua.