CNY/USD: Yuanul scade la cel mai scăzut nivel de un an, deoarece o creștere slabă și preocupările privind tarifele din SUA cântăresc

Yuanul a scăzut la cel mai slab nivel din noiembrie 2023, atât tranzacțiile onshore, cât și offshore înregistrând scăderi.

Acest lucru vine în ciuda faptului că banca centrală a Chinei, Banca Populară a Chinei (PBOC), încearcă să susțină sentimentul prin stabilirea marți a unei rate de referință zilnice mai puternice decât se aștepta.

Comercianții rămân neconvinși, deoarece preocupările privind încetinirea creșterii economice și potențialele tarife ale SUA sub administrația lui Donald Trump continuă să afecteze moneda.

Măsurile de stimulare ale Chinei nu reușesc să inspire

China a implementat o serie de măsuri de stimulare pentru a-și revitaliza economia, dar încrederea investitorilor rămâne scăzută.

Scăderea pieței rezidențiale a națiunii și performanța industrială slabă au adăugat pesimismului.

Scăderea yuanului este în continuare exacerbată de o creștere a dolarului american, susținută de optimismul față de perspectivele economice americane.

Christopher Wong, strateg la Oversea-Chinese Banking Corp., a rezumat sentimentul pieței într-un raport Bloomberg,

Yuanul rămâne lent pe fondul așteptărilor pentru noi reduceri de dobândă la nivel național, în timp ce redresarea economică rămâne inegală. Tarifele SUA pot afecta și mai mult moneda.

Tensiunile comerciale cresc

Presiunea asupra yuanului s-a intensificat din cauza escaladării tensiunilor comerciale.

SUA au anunțat noi restricții privind accesul Chinei la componente cheie pentru cipuri și inteligență artificială la începutul acestei săptămâni.

Adăugând la această tensiune, Trump și-a reiterat în weekend amenințarea de a impune tarife 100% asupra Chinei și altor țări, reaprinzând temerile legate de un război comercial.

Analiștii se tem că potențialele politici ale lui Trump, care vor intra în vigoare în ianuarie 2025, ar putea slăbi și mai mult yuanul.

„Piața se teme de incertitudinile cu privire la potențialele tarife ale lui Trump, care ar putea fi afectate de îndată ce ianuarie”, a spus Wee Khoon Chong, strateg la BNY Mellon, în raport.

Diferenţialul ratei dobânzii se lărgeşte

Decalajul din ce în ce mai mare a ratei dobânzii a Chinei față de SUA afectează, de asemenea, yuanul.

Randamentul obligațiunilor chinezești pe 10 ani a scăzut luni la un minim record, cu peste două puncte procentuale sub echivalentul său din SUA.

Această diferență face ca activele americane cu randament mai ridicate să fie mai atractive pentru investitori, presând și mai mult yuanul.

Yuanul onshore s-a tranzacționat la cea mai mare reducere față de fixing-ul PBOC din iulie, evidențiind sentimentul pieței de urs.

Analiștii de la BNP Paribas SA, UBS AG și Societe Generale SA prevăd că yuanul s-ar putea slăbi dincolo de minimul record de 7,3510 față de dolar în 2025.

Intervenția statului încetinește alunecarea

Pe măsură ce yuanul onshore se apropia de pragul de 7,30 față de dolar, băncile de stat chineze au intervenit, vânzând dolari pentru a limita pierderile ulterioare.

PBOC a stabilit rata zilnică de referință a yuanului la 7,1996, întărindu-și angajamentul de a gestiona presiunile de depreciere.

Khoon Goh, șeful Asia Research la ANZ Bank, a remarcat importanța nivelului de referință 7.20.

„Orice remediere mai mare ar declanșa o achiziție mai imediată de dolari”, a spus Goh.

El a subliniat, de asemenea, că PBOC are la dispoziție mai multe instrumente pentru a stabiliza moneda dacă este necesar.

Luptele yuanului s-au răspândit pe piețele de acțiuni din China.

Indicele CSI 300 a scăzut cu 0,6% în timpul tranzacționării de marți, în timp ce indicele Hang Seng China Enterprises a scăzut cu până la 1,1% înainte de a reveni.

Privind în perspectivă, analiștii se așteaptă la o volatilitate continuă a yuanului, deoarece comercianții cântăresc răspunsurile politice ale Chinei împotriva presiunilor economice externe.

Având în vedere că administrația lui Trump este pregătită să reimpună tarifele, perspectiva pentru yuan rămâne încă plină de incertitudine.