Nvidia aktiekursprognos: lär av Tesla, Cisco och undvik

Nvidia ( NASDAQ: NVDA ) aktiekurs har varit i en anmärkningsvärd bullrun, vilket gör det till ett av de bäst presterande företagen i USA.

Det har ökat från mindre än 6 dollar år 2000 till över 1 100 dollar idag, medan marknadsvärdet har ökat till över 2,8 biljoner dollar, vilket gör det till det tredje största företaget i världen efter Microsoft och Apple. Om trenden fortsätter kommer den att passera Apple den här veckan och snart nå en värdering på 3 biljoner dollar.

Nvidia aktiekursdiagram

Nvidias tillväxt accelererar

Nvidias väg att bli det tredje största företaget accelererade efter att företaget publicerat starka finansiella resultat, ökat sin utdelning och uppgraderat sin framåtriktade vägledning.

Företagets totala intäkter steg med över 200 % under det första kvartalet till över 24 miljarder dollar och analytiker förväntar sig nu att dess årliga intäkter kommer att nå över 120 miljarder dollar i år och 158 miljarder dollar 2025. Detta är enorma siffror för ett företag som tjänade över 60 dollar miljarder år 2023.

Nvidia drar nytta av de nuvarande trenderna inom artificiell intelligens (AI) som förväntas fortsätta accelerera. Bara den här veckan samlade Elon Musks xAI in över 6 miljarder dollar från investerare och nådde en värdering på över 24 miljarder dollar.

Nvidias tillväxt har gynnats av att dess GPU:er är överlägsna de hos företag som AMD och Intel. Den har också en hemlig sås i sitt program som kallas Cuda, som gör det möjligt för chip designade för grafik att påskynda AI-applikationer.

Ändå är det största bekymret för Nvidia att dess värdering har blivit extremt utdragen de senaste åren. Den har ett pris-till-försäljningsförhållande på 32,9 och en terminsmultipel på 21. Däremot har Apple ett eftersläpande pris-försäljningsförhållande på 7,7 och ett terminssiffra på 7,5 medan Microsofts siffror är 13,5 respektive 13,1.

Nvidia har en forward PE-multipel på 41, dubbelt så stor som S&P 500-indexet. Detta är något förståeligt eftersom indexets intäktstillväxt ligger på cirka 6%.

Lärdomar från Tesla och Cisco

Cisco och Tesla aktier

Min största oro för Nvidia är att den visar den irrationella överflöd som vi såg med Tesla och Cisco på sina toppar.

Till att börja med var Cisco en gång det största företaget i världen under dot com-bubblan. Vid den tiden var uppfattningen att företaget skulle bli den största mottagaren av den då digitala miljön.

Men aktien sjönk sedan från en högsta av $55,5 år 2000 till den lägsta på $5,67 år 2002. Det har tagit över två decennier för aktien att studsa tillbaka.

Tesla var i samma båt för några år sedan. Vid den tiden trodde de flesta analytiker att Tesla skulle styra elbilsindustrin. Även om det har en stark marknadsandel inom elbilsindustrin, har det mött betydande konkurrens från sådana som BYD och Nio. I dag har Teslas aktier fallit med över 55 % från sin rekordnivå.

Samma situation kan hända i Nvidia när produkter tillverkade av andra företag kommer ut på marknaden. Det rapporterades nyligen att Nvidia tvingades sänka priserna i Kina på grund av den ökande konkurrensen från det hårt sanktionerade Huawei.

Dessutom misstänker jag att andra chiptillverkare som Intel och AMD kommer ikapp de närmaste åren. Därför, även om Nvidias momentum kommer att fortsätta på kort sikt, misstänker jag att aktien kommer att dra sig tillbaka under de närmaste åren.

Tekniskt sett tror jag att Nvidia-aktien har gått in i markup-fasen av Wyckoff-metoden, där efterfrågan vanligtvis är högre än utbudet. Det följs vanligtvis av nedskrivningsfasen där situationen vänder.