Mullen Automotive kan bli nästa Fisker och Lordstown Motors

Mullen Automotive (MULN) aktiekurs har imploderat och kostat långtidstroende miljontals dollar. Det föll till en rekordlåg nivå på $0,4875, vilket gav den ett börsvärde på bara $12 miljoner. När det var som mest värderades företaget till mer än 450 miljoner dollar.

Mullens marknadsvärdering är mycket lägre än de 148 miljoner dollar som det spenderade för att förvärva Bollinger Motors 2022 och de 240 miljoner dollar som det förvärvade Electric Last Mile Solutions (ELMS) samma år.

Ett belopp på 10 000 dollar som investerats i Mullen Automotive när det var som mest har nästan försvunnit. Bara i år har aktien fallit med över 96%, vilket gör den till ett av de sämst presterande företagen på Wall Street.

Mullen Automotive, Lordstown och Fisker

Teslas framgång har fått den att locka hundratals copycats från hela världen. På sin topp hade Kina över 500 elfordonsföretag, ett antal som har sjunkit till cirka 100 idag.

Samma sak hände i USA, där investerare anammade låga räntor och investerade miljarder dollar till Tesla wannabes,

Några av dessa företag har imploderat. Lordstown Motors, ett företag som hyllades av Donald Trump, gick i konkurs 2023 medan Fisker ansökte om skydd tidigare i år.

Alla dessa företag hade en unik infallsvinkel. Lordstown använde gamla Detroit-fabriker för att bygga sina fordon medan Fisker använde ett unikt tillvägagångssätt som har använts flitigt av företag som Apple och AMD. Istället för att tillverka sina fordon vände man sig till Magna International för att göra det hårda arbetet.

Mullen Automotive kan bli nästa elbilsföretag som misslyckas bara för att dess balansräkning inte kan hantera den förhöjda kassaförbränningen.

Mullens intäkter

Den senaste katalysatorn för MULN-aktien var dess finansiella resultat, som kom på måndagen.

Dessa resultat visade att företaget är i djupa problem. Dess intäkter för de nio månaderna som slutade i juni uppgick till 16,8 miljoner dollar. Bolaget har dock inte känt igen dessa nummer utan skjuter upp dem tills fakturorna är betalda. Detta är en anmärkningsvärd utveckling sedan Mullen började leverera sina fordon 2023 och har ännu inte redovisat dessa intäkter.

Samtidigt visar data att Mullen Automotives nettoförlust under de nio månaderna fram till juni förbättrades till 326 miljoner dollar från de 806 miljoner dollar man förlorade under samma period 2023.

För andra kvartalet uppgick nettoförlusten till över 91 miljoner dollar, en förbättring jämfört med de 311 miljoner dollar den gjorde ett år tidigare.

Ett företag som bränner så stora summor pengar kan bara klara sig bra om det har en solid balansräkning bakom sig. Tyvärr har Mullen inte det eftersom dess likvida medel i juni uppgick till bara 4 miljoner dollar, mycket lägre än de 155 miljoner dollar som den hade i september förra året. Dessutom uppgick dess rörelsekapital till minus 59 miljoner dollar.

Mullen kan ansöka om konkurs

Därför tror jag att det kan bli tvunget att ansöka om konkurs i år eftersom det har få möjligheter att samla in pengar. För det första kan företaget inte skaffa tillräckliga medel genom att sälja aktier eftersom dess totala börsvärde ligger på bara 12 miljoner dollar. Även om det spädde ut sina aktieägare helt, skulle de 12 miljonerna inte räcka för att täcka dess rörelsekapital.

Mullen Automotive har också en begränsad chans att ta upp skuldfinansiering på grund av sin svaga resultaträkning som visade på betydande förluster.

På den positiva sidan säkrade företaget ett finansieringsåtagande på 150 miljoner dollar för några månader sedan. Även om 150 miljoner dollar är mycket pengar, räcker det inte för ett företag som förlorar miljontals dollar varje kvartal.

Ekonomiska resultat från andra elbilsföretag som Rivian och Lucid Group visar att dessa företag förlorar betydande summor pengar år efter att de börjat leverera sina fordon. Rivian startade sina fordonsleveranser 2021 och förlorade över 5 miljarder USD 2023. Lucid Group förlorade över 2,8 miljarder USD 2023.

Detta innebär att medan Mullen har påbörjat sina fordonsleveranser, kommer dess verksamhet att fortsätta göra betydande förluster ett tag.

Dessutom finns det också en risk att Mullen kommer att avnoteras av Nasdaq eftersom dess aktie har flyttat tillbaka under $1. Man undvek att avnoteras genom att göra en omvänd split 2023. Därför kan bolaget tvingas göra ytterligare en snart.

Mullen Automotive aktieanalys

ULN-diagram av TradingView

Jag har varnat för Mullen Automotive länge, som du kan se här , här , och här . På det dagliga diagrammet ser vi att MULN-aktiekursen nu har kraschat till noll och den ligger fortfarande under 50-dagars och 100-dagars glidande medelvärden.

Mullen Automotives Relative Strength Index (RSI) har sjunkit till den extremt översålda nivån 16. Att vara översåld är inte ett tecken på att man ska köpa aktien. Det är ett tecken på att den har en stark baisseartad fart. Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta falla när säljarna riktar in nyckelstödet till $0,30.