Philip Morris vs Altria: Vilken är den bästa tobaksstocken?

Philip Morris (PM) och Altria (MO) aktier har gått bra i år när investerare flyttade tillbaka till tobaksföretag. Altria hoppade till rekordhöga $53,9 i september, en ökning med 50 % från sin lägsta punkt 2023. Den har stigit med över 23 % i år.

Philip Morris, å andra sidan, nådde en topp på 126,57 dollar i september, 52% högre än den lägsta nivån förra året. Den har också stigit med över 26 % i år.

Tobakslagren skjuter i höjden

Övriga tobakslager går bra i år. I Storbritannien är British American Tobacco ett av de bäst presterande företagen i FTSE 100-indexet, eftersom det steg med över 25 %. Samma sak har hänt i Japan, där Japan Tobacco har stigit med över 15 % i år.

Philip Morris och Altria är de två största företagen inom tobaksindustrin med ett börsvärde på över 184 miljarder dollar respektive 85 miljarder dollar.

De två företagen har liknande rötter sedan Altria var moderbolag till Philip Morris USA och Philip Morris International. Man beslutade då att dela upp de två verksamheterna i två företag.

Altria fokuserar på den amerikanska marknaden genom sitt varumärke Philip Morris USA, där det säljer populära märken som Malboro, Parliament, Basic och Virginia Slims. Dess investeringar i e-vapor-industrin har inte varit så framgångsrika.

Till exempel investerade Altria miljarder dollar i Juul, ett företag som blev viralt under pandemin. Man tvingades sedan skriva ner denna verksamhet kraftigt på grund av stora juridiska utmaningar.

Samtidigt har Philip Morris blomstrat genom att fokusera på den internationella marknaden där de säljer tobaksvarumärken som Marlboro, L&M, Bond Street, Muratti och Philip Morris. Det har också flyttat in i andra branscher som segmentet Reduced-Risk Products, där det säljer IQOS, VEEV och TEEPs.

PMI går bättre än Altria

De senaste finansiella resultaten visar att Philip Morris klarade sig mycket bättre än Altria på grund av sitt fokus på viktiga internationella marknader. Altria fokuserar på USA, där antalet rökare inte växer som förr.

Enligt CDC hade USA över 28,3 miljoner rökare 2021 och dödade över 480 000 varje år. Även om detta är enorma siffror, hade landet över 46,5 miljoner rökare år 2000, vilket betyder att trenden går i rätt riktning.

Altria har också råkat ut för många böter för sin verksamhet. Tidigare i år betalade man 235 miljoner dollar för en JUUL-relaterad uppgörelse. Analytiker förväntar sig att det kommer att betala fler böter som vi har sett med opioidföretagen.

Därför har Altrias intäktstillväxt varit relativt stillastående på cirka 20 miljarder dollar under de senaste åren. Dess vinster har gått bra eftersom nettoinkomsten skjutit i höjden till över 10,1 miljarder dollar under de senaste tolv månaderna (TTM).

Philip Morris har å sin sida gynnats av det växande antalet rökare i det internationella segmentet. Dess årliga omsättning har vuxit från över 29,8 miljarder USD 2019 till över 36 miljarder USD i TTM, vilket innebär att den har skjutit i höjden med 26 % under denna period.

Denna tillväxt fortsatte under det sista kvartalet. Philip Morris intäkter steg till 18,26 miljarder dollar under kvartalet från 16,9 miljarder dollar samma period förra året.

Analytiker förväntar sig att PM:s intäkter kommer att fortsätta under de kommande åren. Dess årliga intäkter förväntas bli 37 miljarder dollar i år följt av 40 miljarder dollar nästa år.

Altria, å andra sidan, har fortsatt att falla under det senaste kvartalet. Intäkterna sjönk med 4,6 under kvartalet till 6,2 miljarder dollar. Dess årliga omsättning förväntas bli 20,38 miljarder dollar, en minskning med 0,60% förra året. Det kommer sedan att sjunka till 20,2 miljarder dollar under det följande året.

Altria vs Philip Morris

Dessa tillväxtmått förklarar varför Philip Morris aktie går bättre än Altria. PM:s totalavkastning under det senaste decenniet har varit 136 % jämfört med Altrias 103 %. Den har också stigit med över 102,5 % under de senaste fem åren jämfört med Altrias 77 %.

Denna prestation förklarar varför PM har en högre direktavkastning än Altria. Dess terminsavkastning är 4,54 %, mycket lägre än Altrias 8,17 %. Dess femåriga sammansatta årliga tillväxttakt (CAGR) är 2,7 % jämfört med Altrias 4,10 %.

PM är också dyrare än Altria eftersom det har ett forward P/E-tal på 19,1, högre än Altrias 8,02. Dess framtida treåriga vinstmultipel på 15 är högre än Altrias 9. Altria har också högre marginaler. Den har en nettoinkomstmarginal på 50 % jämfört med PMI:s 23 %.

Altria verkar vara en bättre investering ur en värdeinvesterares perspektiv eftersom den är billigare än PM och har en högre direktavkastning. Jag tror dock att Philip Morris kommer att fortsätta att överträffa det på lång sikt på grund av dess starkare intäktstillväxt. Man investerar också i USA genom sitt varumärke Zyn.

Läs mer: Tobakslager dödar det 2024: Altria är ett fynd