Mullen Automotive-aktien har imploderat: risken för konkurser ökar

Mullen Automotive (MULN)-aktien har varit en av de sämst presterande i år då den kraschade med 99,85 %. Den har också sjunkit med nästan 100 % under de senaste åren, vilket bringar marknadsvärdet till över 3,4 miljoner USD.

Mullen Automotive har det kämpigt

Mullen Automotive är ett amerikanskt elfordonsföretag som har som mål att utmana sådana som Tesla och Rivian.

Företaget blev börsnoterat 2021 när efterfrågan på elbilar och andra aktier med ren energi ökade. På sin topp nådde börsvärdet på över 700 miljoner dollar.

På sin topp genomförde MULN flera förvärv. Det förvärvade Electric Last Mile Solutions (ELMS) och Bollinger Motors 2022. ELMS hjälpte det att få en fabrik i Indiana, som kan producera 50 000 fordon per år.

Bollinger Motors, å andra sidan, gav det tillgång till ett företag som byggde elektriska lastbilar och SUV-fordon. Man spenderade över 240 miljoner dollar på att köpa ELMS och 148 miljoner dollar på att förvärva Bollinger Motors.

Idag är företaget kassaskåpet, med mindre än 3,6 miljoner dollar i kontanter och kortsiktiga investeringar.

ULN förutspår en stark intäktstillväxt

Mullen Automotives aktiekurs var i rampljuset efter att företaget förutspådde att dess omsättningstillväxt fortsätter.

Det förväntar sig att dess intäkter för andra kvartalet kommer att vara 4,5 miljoner dollar, högre än de 65 235 dollar som det gjorde under föregående kvartal.

Dessa intäktssiffror beror på att företaget har börjat leverera sina fordon till grossistkunder i USA.

Rapporten sa också att dess månatliga kassaförbränning uppgick till 12,8 miljoner dollar under andra kvartalet, lägre än de tidigare 18,1 miljoner dollar. Man räknar med att nå break-even-nivåer i termer av kontantförbränning under fjärde kvartalet 2025.

Som en del av sin kostnadsreduktionsstrategi skär företaget ned omkring 20 % av sina anställda och eliminerar sin EV-verksamhet för passagerare. Denna strategi kommer att få företaget att fokusera sin verksamhet på kommersiella fordon.

Mullen har också gjort fler tillkännagivanden. Till exempel räknas nu Pape Group som kund. Pape är en ledande återförsäljare med över 150 platser i USA. Den har också över 815 serviceplatser och 1 500 tekniker.

Förutom Pape erbjuds företagets produkter av Randy Marion Group, som har lagt hundratals beställningar.

Röda flaggor är över

Utmaningen för Mullen Automotives aktiekurs är att den har många röda flaggor som kommer att påverka dess resultat i framtiden.

För det första bränner företaget fortfarande pengar på över 12,1 miljoner dollar. Dessa kontantförbränning är normala för företag inom elbilsbranschen. Tesla brände faktiskt miljarder dollar innan det blev lönsamt.

Rivian och Lucid Group har också fortsatt att bränna pengar många år efter att de startade sina fordonsleveranser.

Skillnaden är dock att dessa företag har tillgång till kapital. Rivian fick nyligen 5 miljarder dollar från Volkswagen Group, medan Lucid stöds av Saudiarabien.

Mullen har inte de medel den behöver innan den börjar generera positiva kassaflöden 2025. Den avslutade det sista kvartalet med mindre än 5 miljoner dollar i kontanter i sin balansräkning.

Kassabehållningen har ökat sedan dess, och den har fått 11,9 miljoner dollar från investerare. Det kommer då ytterligare $600k från samma investerare. Den har också ett investeringsåtagande på 150 miljoner dollar genom en aktiepost, vilket gör att det kan erbjuda stamaktier. Utmaningen är dock att dess aktie har blivit nästan värdelös, vilket innebär att fonderna på 150 miljoner dollar kanske inte blir verklighet.

Den andra röda flaggan är hur Mullen rapporterar sina siffror. De senaste resultaten visade att nettoförlusten på nio månader uppgick till 326 miljoner dollar, en stor förbättring från de 806 miljoner dollar som den förlorade under samma period förra året.

Den fakturerade 377 fordon till ett värde av 16,8 miljoner dollar. Bolaget beslutade dock att skjuta upp intäkter och kundfordringar tills fakturor är betalda. Detta är en röd flagga eftersom nio månader är för många för att ett företag inte ska ha fått betalt för lastbilar som det har sålt.

Huvudfrågan är att många återförsäljare har klagat på den långsamma tillväxten av deras elbilsverksamhet. Nyligen skickade Stellantis -återförsäljare ett brev till VD:n där de hävdade att kunderna inte längre köpte elbilar.

Mullen Automotive aktieanalys

ULN-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att MULN-aktien har rört sig i sidled under de senaste månaderna. Average True Range (ATR) har fortsatt att falla, vilket betyder att aktien inte har haft någon volatilitet. Det förblir också under 50-dagars och 100-dagars glidande medelvärden.

Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta falla på kort sikt eftersom konkursriskerna kvarstår. Om detta händer misstänker jag att det kommer att sjunka under den viktigaste stödnivån på $1 under de kommande månaderna.

Risken med att shorta Mullen Automotive är att det är dyrt att låna aktier just nu. Dessutom har den en hög kortränta på 32 %, vilket betyder att den kan ha en kort squeeze.