INR faller under 86 för första gången mot dollarn: analytiker delar varför den kan passera 90

Written by

Translated by

Written on Jan 13, 2025

Reading time 4 minutes

Indiska rupier faller över 86 per US-dollar, vilket markerar en rekordlåg nivå.
Stark amerikansk jobbrapport stärker dollarn, vilket begränsar Feds räntesänkningsförväntningar.
Analytiker förutspår potentiell ytterligare depreciering till 90 per dollar i år.

Den indiska rupie (INR) sjönk till det lägsta någonsin på 86,2050 mot den amerikanska dollarn på måndagen, och bröt mot 86-strecket för första gången i dess historia.

Deprecieringen kommer efter att robusta jobbdata i USA väckte förväntningarna på att Federal Reserve skulle begränsa räntesänkningar 2025, vilket satte ytterligare press på tillväxtmarknadernas valutor.

Jämfört med fredagens stängning på 85,9650, återspeglar nedgången fortsatta utmaningar för rupien inför en stärkande dollar.

Kraftiga utflöden från inhemska aktier, hökiska kommentarer från Federal Reserve och stigande råoljepriser kan pressa INR, givet Indiens position som världens tredje största oljekonsument.

Rutiningripanden från Indiens centralbank (RBI), inklusive försäljning av amerikanska dollar, kan dock ha hjälpt till att dämpa INR:s förluster.

Amerikanska jobbrapporter dämpar förhoppningarna om Fed-räntesänkningar

Den amerikanska arbetsmarknaden överträffade förväntningarna i december och lade till 256 000 jobb jämfört med prognosen på 160 000 av ekonomer tillfrågade av Reuters.

Arbetslösheten sjönk också oväntat till 4,1 %, vilket signalerar motståndskraft i den amerikanska ekonomin.

De positiva uppgifterna har stärkt dollarn, med dollarindex som klättrade 0,22 % till 109,72, den högsta nivån på över två år.

Federal Reserve-tjänstemän erbjöd blandade signaler om framtida penningpolitik.

Fed Chicagos president Austan Goolsbee sa på fredagen att om förhållandena är stabila och det inte finns någon uppgång i inflationen, med full sysselsättning, borde räntorna gå ner.

Fed St. Louis-president Alberto Musalem sa dock att större försiktighet är motiverad med att sänka räntorna, på grund av risken att inflationen kan fastna mellan 2,5 % och 3 %, vilket har ökat vid tidpunkten för förra månadens möte.

Hur mycket ytterligare kan rupien depreciera?

Gavekal Research har lyft möjligheten att rupien försvagas ytterligare, vilket potentiellt bryter mot 90-strecket mot den amerikanska dollarn 2025.

Forskningen noterar att Indien kan komma att gå bort från sin kvasi-kopplade till dollarn, vilket ger valutan mer flexibilitet men också exponerar den för ökad volatilitet.

En större depreciering på cirka 10%, att ta rupier till 95 är “inte uteslutet”, skrev analytikerna Udith Sikand och Tom Miller i en anteckning.

Valutahandlare följer noga med, med vissa belysande att baisseartade satsningar på rupier sannolikt kommer att fortsätta efter den amerikanska arbetsmarknadsrapporten.

“Vi kan närma oss nivåer där negativa värden för rupien är prissatta, men en korrigering är försenad”, påpekade en handlare.

Dhananjay Sinha, medchef för aktier och chef för forskningsstrategi och ekonomi vid Systematix Group sa att deras globala modeller tyder på en robust USA:s nominella BNP-tillväxt på 4,6 % 2025, högre räntor för längre tid som leder till en 10-årig US Treasury yield på 4,0 % (ned från nuvarande 4,6 %) och en 2-månaders statsränta minus 5-års breakeven-inflation på 1,9% kan driva en starkare USD mot både Emerging Market (EM) Dollar Index och INR/USD.

Detta scenario innebär en potentiell depreciering på 5% i EM-valutaindex och en 7-10% nedgång i INR.

Inhemskt beräknar svaga tillväxttrender en trendavskrivning på 4 % för INR, med en toppnedgång på 9 %.

Vid en nuvarande deprecieringstakt på 3 % på årsbasis ligger INR kvar i det lägre bandet, vilket signalerar potential för en kraftigare försvagning.

Dessutom ökar den negativa realränteskillnaden mellan Indien och USA (-1,7 % i november 2024) och den övervärderade breda reala effektiva växelkursen (REER) press. Han sa,

Med tanke på alla faktorer tyder våra uppskattningar på att INR/USD kan deprecieras med 7-10% från de senaste bundna nivåerna på 84 till 90-92 under de kommande 6-10 månaderna.