Lamb Weston hayal kırıklığı yaratan bir ikinci çeyrek geçirdi: Patates kızartması ekonomisi bize ne anlatıyor?

Patates kızartması basit bir garnitür gibi görünebilir, ancak talebi daha geniş ekonomik eğilimler hakkında çok şey ortaya koyuyor.

McDonald’s’ın ana dondurulmuş patates tedarikçisi Lamb Weston’dan elde edilen son veriler, fast food ve daha geniş ekonomik ortamda önemli değişimlere dikkat çekiyor.

Şirketin son kazanç raporu, daha az patates kızartması siparişinin ötesindeki zorlukların altını çiziyor.

Fast food trafiğinin %4’ün üzerinde azalması nedeniyle patates kızartması talebi azaldı

McDonald’s’ta patates kızartması sipariş etmek basit gibi görünse de patatesleri yetiştiren, işleyen ve McDonald’s’a gönderen Idaho merkezli bir şirket olan Lamb Weston’a büyük ölçüde güveniyor.

Lamb Weston’ın serveti müşterilerin sipariş ettiği patates kızartması sayısıyla yakından bağlantılı. Son zamanlarda şirket, McDonald’s gibi fast food zincirlerinde trafiğin azaldığını bildirdi; bu zincirlerde özel hamburger restoranlarında trafikte %4’ten fazla bir düşüş yaşandı.

Daha yüksek bir “kızartma ekleme oranına” (siparişlerine patates kızartması ekleyen müşterilerin yüzdesi) rağmen, bu restoranları ziyaret eden daha az müşteri nedeniyle genel patates kızartması talebi azaldı.

Türetilmiş talep patates siparişlerini azaltıyor

Bu durum talebe ilişkin temel ekonomik ilkeleri örneklendirmektedir. İktisatçılar, gelir, tamamlayıcı ve ikame ürünler, alıcı sayısı ve fayda gibi belirleyiciler değiştiğinde talep eğrilerinin de değiştiğini anlıyorlar.

Burada, McDonald’s’ın patates kızartması satışlarından elde ettiği gelirin azalması, Lamb Weston’ın dondurulmuş patateslerine olan talebin azalması anlamına geliyor.

Bu, bir mala (dondurulmuş patates) olan talebin bir başka mala (fast food) olan talep tarafından yönlendirildiği türetilmiş talebin klasik bir örneğidir.

Lamb Weston’ın geliri %5 düştü, hisseleri %25’in üzerinde düştü

8 milyar dolarlık küresel bir şirket olan Lamb Weston, hayal kırıklığı yaratan bir kazanç raporunun ardından değerinin düştüğünü gördü.

Şirketin geliri %5 oranında azaldı ve kazançları çöktü, bu da kasvetli bir görünüme yol açtı.

Lamb Weston CEO’su Tom Werner, zayıf performansı, hedeflenen fiyat yatırımları, kalite standartlarını korumak için gönüllü olarak üründen çekilme, beklenmeyen pazar payı kayıpları, olumsuz ürün karması ve her iki bölgede de beklenenden daha yumuşak restoran trafiği dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağladı. ABD ve önemli uluslararası pazarlar.

Fast food fiyatlarındaki artışlar tüketici davranışlarının değişmesine neden oluyor

Ancak asıl sorun daha basit: Fast-food restoranlarının performansı düşüyor.

Truist’teki restoran analisti Jake Bartlett’e göre fast food zincirlerindeki son zamanlardaki zayıflık, öncelikle fiyat artışlarının geri tepmesinden kaynaklanıyor.

Fast food fiyatlarındaki artışlar değer avantajını daralttı ve tüketicileri ya Chipotle gibi fast-casual seçeneklere ya da fiyat artışlarının daha küçük olduğu marketlere yönelmeye itti.

Bu, fast food işletmelerindeki trafiği önemli ölçüde etkiledi.

Pandeminin neden olduğu aksaklıklar ve enflasyon restoran marjlarını etkiliyor

Pandemi, restoran sektöründe önemli aksaklıklara neden oldu; başlangıçtaki karantinalar talepte çöküşe yol açtı, ardından tüketicilerin birikmiş tasarruflarını harcamasıyla artış yaşandı.

Tedarik zinciri sorunları sorunu daha da şiddetlendirerek enflasyona ve genel fiyat artışlarına yol açtı. McDonald’s dahil restoranlar marjlarını korumak için fiyatları artırdı.

Bu, pandemi sonrası artan ancak tüketici harcama kalıpları değiştikçe şimdi zorluklarla karşı karşıya olan McDonald’s’ın faaliyet marjında açıkça görülüyor.

Lamb Weston’ın pandemik performansı ve geleceğe bakışı

Lamb Weston, pandemi sırasında üç aylık satışların artmasıyla başarılı oldu. Bu büyüme yatırımcıların ilgisini çekti ve 2022 başı ile 2023 ortası arasında şirketin hisseleri ikiye katlandı. Ancak satışlardaki artış hacim artışından ziyade fiyat artışlarından kaynaklandı.

CEO bunu kabul etti ve gelecekteki satış büyümesinin hacim odaklı olması gerektiğini, fiyatları artırmak yerine daha fazla patates satmaya odaklanılması gerektiğini belirtti.

Rekabetin fiyat indirimlerini zorunlu kılması nedeniyle bu stratejik değişim kritik öneme sahiptir. Lamb Weston’ın gelecekteki gelir ve kâr büyümesi, satış hacimlerinin arttırılmasına, ürün karışımının iyileştirilmesine ve maliyet tasarrufu sağlanmasına bağlı olacaktır.

Pandemi sırasında fiyat artışlarına olan bağımlılık artık sürdürülebilir değil ve büyümeyi artırmak için daha fazla ürün satmaya odaklanmayı gerektiriyor.

Enflasyon ve tedarik zinciri sorunları devam ediyor

Lamb Weston efsanesi, pandemiden kaynaklanan ekonomik aksaklıkların hâlâ varlık fiyatlarını etkilediğini gösteriyor. Enflasyon dengesiz bir şekilde düzelmeye devam ediyor ve etkileri hala hissediliyor.

Şirketin son mali performansı, ekonomik aksaklıklarla gerçek zamanlı olarak başa çıkmanın zorluklarını gösteriyor. Patates işlemenin bir emtia endüstrisi olması, Lamb Weston gibi şirketlerin fiyat alıcı olmasına neden oluyor.

Pandemi sırasında kazanılan fiyatlandırma gücü her zaman geçiciydi ve mevcut piyasa düzeltmesi bu gerçeği yansıtıyor.

2025 tahmini: Net satışların 6,6 milyar ila 6,8 milyar dolar arasında olması bekleniyor

İleriye dönük olarak Lamb Weston, dondurulmuş gıda ürünlerinin yüksek fiyatlarının hacimlere zarar vermeye başlaması nedeniyle yıllık satış ve kârının analistlerin beklentilerinin altında olacağını tahmin ediyor.

Şirket, artan üretim, nakliye ve patates gibi girdi maliyetlerini dengelemek için pişirmeye hazır klasik patates kızartması ve tatlı patates kızartması da dahil olmak üzere ürünlerinin fiyatlarını artırıyor.

McDonald’s ve KFC’nin sahibi Yum Brands gibi fast food zincirlerine tedarik sağlayan Lamb Weston, ısrarcı enflasyon nedeniyle daha fazla insanın yemeklerini evde pişirmeyi tercih etmesinden kaynaklanan baskıyla da karşı karşıya kaldı. CEO Tom Werner şunları söyledi:

ABD’de ve önemli uluslararası pazarlarımızın çoğunda pazar payı kayıpları ve restoran trafiğindeki yavaşlama beklediğimizden daha fazlaydı. Ayrıca gönüllü ürün geri çekilmesi nedeniyle de zarara uğradık.

Şirket, 2025 net satışlarının 6,6 milyar dolar (6,09 milyar avro) ila 6,8 milyar dolar (6,3 milyar avro) arasında olacağını öngörüyor; bunun orta noktası, LSEG’nin 6,79 milyar dolar (6,3 milyar avro) tahminlerinin altında.

Ayrıca, analistlerin ortalama 6,09 dolar tahminiyle karşılaştırıldığında, hisse başına tüm yıl kazancın 4,35 ila 4,85 dolar arasında olmasını bekliyor. Şirket, 2025 mali yılının ilk yarısındaki hacimlerinin muhtemelen düşük-orta tek haneli aralıkta düşeceğini söyledi.

Üç aylık performans: %8 hacim düşüşü ve gelir beklentilerin altında

Lamb Weston’ın hacimleri dördüncü çeyrekte %8 düştü. 26 Mayıs’ta sona eren çeyrekteki 1,61 milyar $’lık (1,5 milyar €) gelir, analistlerin 1,70 milyar $’lık (1,6 milyar €) tahmininin altında kaldı.

Şirketin hisse başına düzeltilmiş kazancı, tahmin edilen 1,26 dolar ile karşılaştırıldığında 78 sent oldu.

Patates kızartmasına olan talep, daha geniş ekonomik eğilimlerin görülebileceği benzersiz bir mercek sunuyor.

Lamb Weston’ın son mali mücadeleleri, salgının neden olduğu aksaklıkların fast food endüstrisi ve genel olarak ekonomi üzerinde devam eden etkisinin altını çiziyor.

Şirket stratejisini hacim odaklı büyümeye ve maliyet yönetimine odaklanacak şekilde ayarlarken, önünde zorlu bir süreçle karşı karşıya kalıyor.

Ekonomik manzara, pandemi sonrası dünyanın karmaşıklıklarını ve belirsizliklerini yansıtacak şekilde gelişmeye devam ediyor.