Pfizer ve Eli Lilly’nin yeni hamleleri Walgreens’in mücadelesini yoğunlaştırıyor

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ: WBA) hisse senedi değerinde bu yıl %65’in üzerinde düşüşle dramatik bir düşüş yaşandı.

Şirketin zorlukları, ilaç devleri Pfizer Inc. (NYSE: PFE) ve Eli Lilly & Co.’nun (NYSE: LLY) getirdiği yeni rekabet baskılarıyla birlikte yoğunlaşıyor.

Her iki şirket de Walgreens’in geleneksel perakende ve eczane operasyonlarını önemli ölçüde etkileyebilecek stratejiler başlattı.

Pfizer bu hafta sağlık hizmetlerine erişimi kolaylaştırmak için tasarlanmış bir tele sağlık ve e-ticaret platformu olan “PfizerForAll”ı tanıttı.

Bu yeni girişim Walgreens’in geleneksel klinik modeline doğrudan bir tehdit oluşturuyor.

Pfizer’ın platformu sanal sağlık hizmetleri ve doğrudan tüketiciye ilaç teslimatı sunuyor; bu da Walgreens kliniklerine olan müşteri trafiğinin azalmasına yol açabilir.

Ayrıca, PfizerForAll kullanan hastalar, Pfizer ilaçlarının evlere teslim edilmesinden faydalanacak ve bu da Walgreens’in perakende eczane satışlarını olumsuz etkileyecektir.

Eli Lilly, Walgreens satışlarını etkileyebilir

Öte yandan Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) da Walgreens için işleri kolaylaştırmıyor.

İlaç devi, yakın zamanda tüketicilerin dünyaca ünlü zayıflama ilacı Zepbound’u doğrudan şirketin e-ticaret platformundan sipariş etmeleri halinde %50 indirimden yararlanabileceğini doğruladı.

Lilly’nin güncellemesi, WBA’nın perakende eczane satışlarını daha da azaltacak şekilde birçok geçişi çevrimiçi platformuna taşıyacak.

Yukarıdaki gelişmeler muhtemelen Walgreens’in satışları ve marj profili üzerinde büyük bir etki yaratacaktır. Bu, Wall Street’in şu anda Nasdaq’ta listelenen firmayı yalnızca “tut” olarak derecelendirmesinin nedeni olabilir.

Walgreens hissesi bir değer tuzağı mı?

Walgreens hissesinin hala cazip olan yanı %10,58’lik kazançlı temettü getirisidir. Ancak, çokuluslu şirketin karlılıkla mücadele etmeye devam etmesi göz önüne alındığında sürdürülebilirliğiyle ilgili endişeler olmuştur.

Şirketin 2024’ün ilk dokuz ayında 1,1 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı vardı. Bu nedenle WBA Haziran ayında temettüsünü neredeyse %50 oranında azalttı.

Walgreens hissesi, geride kalan kazançlarının yaklaşık 6 katı üzerinden işlem görüyor, bu ucuz görünebilir. Ancak yukarıdaki zorluklar bir araya getirildiğinde, yatırımcıların bunu klasik bir değer tuzağı olarak görmesinin neden daha iyi olabileceğini açıklıyor.

WBA yazılı olarak sahip olunması ucuz görünse de, özellikle finansalları kötüleşmeye devam ederse bir veya iki yıl içinde öyle olmayabilir. Bu nedenle, işindeki yaygın istikrar eksikliği, alışılmadık derecede yüksek bir risk toleransınız yoksa hisseyi uygunsuz hale getirir.