Meta hisseleri, 200 milyar$ tazminat riski olan çocuk davası öncesi düştü

Meta META hisseleri Salı günü %3 geriledi; yükselen petrol fiyatları ve artan Hazine getiri oranlarının yarattığı Wall Street’te temkinli hava teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluştururken, yatırımcıların dikkati şirkete önemli finansal ve düzenleyici riskler açabilecek bir büyük çocuk güvenliği davasına kaydı.

Meta hisseleri bu yıl zaten yaklaşık %16 değer kaybetti; baskının büyük kısmı şirketin yapay zeka altyapısına yönelik muazzam harcamalarıyla ilgili endişelerden kaynaklanıyor.

Ancak Salı günkü düşüş, Meta’nın Oakland, California’daki bir mahkemede birkaç eyaletin başsavcılarıyla yüzleşmeye hazırlanmasıyla ayrı bir belirsizlik katmanı ekledi.

Dava, Meta’nın Facebook ve Instagram platformlarının genç kullanıcıları bağımlı hale getirecek şekilde kasıtlı olarak tasarlandığı ve şirketin çocuk gizliliği ile tüketici koruma yasalarını ihlal ettiği iddiaları etrafında şekilleniyor.

Meta iddiaları reddetti.

Iran tensions keep pressure on markets

Genel piyasa ortamı da büyüme hisseleri için elverişli değildi.

İran, ABD ile çatışmasını kalıcı olarak sona erdirmeye yönelik müzakerelerin tıkanmasının ardından "tamamen saldırgan" bir askeri duruşa geçeceğini açıkladı.

Washington ise, 17 August'ta süresi dolan geçici ateşkes anlaşmasını uzatmayı reddetti.

Bu gelişmeler Brent petrol vadeli işlemlerini yaklaşık %0,5 yükselterek üç haftanın zirvesine yakın seviyelere taşıdı ve enflasyon ile faizler konusundaki endişeleri artırdı.

30-year Treasury yield 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı, while the benchmark 10-year yield held near its highest level since January 2025.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükseliş, gelecekteki kazançların bugünkü değerini düşürerek teknoloji ve diğer büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Ayrıca altyapıya yoğun yatırım yapan şirketlerin borçlanma maliyetlerini artırabilir.

Nvidia hisseleri de yaklaşık %2 gerilerken, Micron, SK Hynix ve Intel %7 düştü.

Alphabet, Microsoft ve Amazon ise önde gelen teknoloji şirketleri arasında pozitif bölgede kalanlar arasındaydı.

Potential penalties arising out of the trial

Bu arka plan karşısında, yatırımcılar Meta’nın son yasal mücadelesinin olası sonuçlarını da değerlendiriyordu.

Dört eyalet — Colorado, Kentucky, California ve New Jersey — Salı günü, Meta’nın genç kullanıcılara yönelik muamelesiyle ilgili açılan dava kapsamında mahkemede hazır bulunacak.

Dava, Meta’nın 2023’te 29 eyalet tarafından açılan ve şirketin çocuk gizliliği yasalarını ihlal ettiğini ve gençleri platformlarında aşırı zaman harcamaya teşvik eden özellikler kullandığını iddia eden daha geniş bir davayı takip ediyor.

Eyaletler, sonsuz kaydırma (infinite scrolling) ve beğeni sayıları gibi özellikler üzerinde kısıtlamalar da dahil olmak üzere Facebook ve Instagram’da değişiklikler talep ediyor.

Ayrıca hakimden yaş sınırlamaları ve diğer değişikliklerin ülke çapında uygulanmasını talep ediyorlar.

Kentucky Başsavcısı Russell Coleman davayı "Amerikan tarihinin en büyük tüketici koruma davası" olarak nitelendirdi.

Potansiyel finansal sonuçlar ise kayda değer.

Meta, cezalara ilişkin olarak bunların $1.4 trilliona kadar ulaşabileceğini; bunun da yaklaşık $1.5 trillionluk mevcut piyasa değerine yakın olduğunu söyledi.

Eğer dört eyalet kazanırsa, mahkeme dosyasına göre tüketici koruma ihlalleri için yaklaşık $200 billion tutarında tazminat talep edecekler.

Bu, şirketin Pazartesi günü $1.45 trillion olan toplam hisse değerinin yaklaşık %14’üne denk gelir, mahkeme dosyasına göre.

Legal costs add another concern

Davanın zamanlaması yatırımcılar için özellikle önemli; çünkü Meta’nın hukuk giderleri zaten hızla arttı.

Şirket son çeyreğinde $2.4 billion tutarında hukuk ücreti yükümlülüğü üstlendi ve bu durum olağandışı bir kâr düşüşüne katkıda bulundu.

Ek olumsuz bir karar bu maliyetleri artırabilir ve şirketi platformlarının bazı öğelerini, veri uygulamalarını ya da yaş doğrulama yaklaşımını değiştirmeye zorlayabilir.

Ancak yatırımcılar için asıl endişe yalnızca bir başka hukuk faturasıyla sınırlı kalmıyor.

Regülatörler ve mahkemeler Meta’dan Facebook ve Instagram’ın çalışma şeklini giderek daha fazla değiştirmesini isterse, bunun kullanıcı etkileşimi, reklamcılık ve şirketin platformlarını geliştirme ile gelir elde etme kabiliyeti üzerinde etkisi olabilir.

Başsavcılar, kullanıcıların Meta hizmetleriyle nasıl etkileşime girdiğini doğrudan etkileyebilecek önlemler talep ediyor; bu da davayı geleneksel bir finansal cezadan daha sonuçlayıcı hale getirebilir.

Şimdiye kadar Wall Street’in Meta etrafındaki birincil endişesi, büyük AI yatırım programı oldu.

Şirket, pahalılaşan yapay zeka yarışında rekabet edebilmek için veri merkezleri, çipler ve diğer altyapıya yoğun harcama yapıyor.

Yatırımcılar, bu harcamaların yeterli getiri sağlayıp sağlamayacağını ve kısa vadeli serbest nakit akışı üzerinde baskı oluşturup oluşturmayacağını sorguluyor.

Ancak çocuk güvenliği davası, şirketin zaten hassas durumda olan konumuna ek bir risk teşkil ediyor.

“Analistler şu anda bunu doğru fiyatlamıyor,” Torrez CNBC raporunda söyledi.

“Bu California kararı tek başına o kadar muazzam olabilir ki, şirketin gelecekte finansman sağlama yeteneğini değiştirebilir.”

Meta rejects states' allegations

Meta iddialara güçlü bir şekilde karşı çıktı ve eyaletlerin tüketicilerin şirketin ürünleri tarafından aldatıldığına ya da zarar gördüğüne dair bir kanıt sunmadığını söyledi.

Duruşma öncesinde yapılan bir açıklamada, bir Meta sözcüsü şirketin ergenleri koruma konusundaki sicilinin güçlü olduğunu belirtti ve başsavcılar tarafından ileri sürülen iddiaları reddetti.

“Başsavcılar, eyaletlerindeki hiçbir kişinin yanıltıldığına dair kanıt sunmuyor, ek bir Instagram hesabı gibi zararsız özelliklerin sakinlerine nasıl zarar verdiğini iddia ediyor ve yaş doğrulama gibi sektör geneli zorluklar için Meta’yı cezalandırmaya çalışıyor,” sözcü dedi.

“Devam etmek yerine eyaletler olgulara ya da hukuka bağlı kalmayıp, mantıksız bir ödeme peşine düştüler.”

Yatırımcılar için dava hassas bir dönemde geliyor.

Yükselen getiriler ve jeopolitik risk teknoloji hisselerinde dalgalanırken, yatırımcılar artık makro değişimlerin Meta gibi şirketlere yönelik portföy maruziyetini nasıl etkilediğini izlemek için farklı yatırım platformlarına daha çok güveniyor.

Meta, çekirdek sosyal medya platformlarının ekonomik yapısını savunurken aynı zamanda AI hedeflerini finanse etmeye devam etmek zorunda.

Büyük ürün değişikliklerine zorlayan veya önemli cezalarla sonuçlanan bir karar, bu dengeyi önemli ölçüde zorlaştırabilir.