كان لامب ويستون مخيبا للآمال في الربع الثاني: ما الذي يخبرنا به اقتصاديات البطاطس المقلية؟

قد تبدو البطاطس المقلية وكأنها طبق جانبي بسيط، لكن الطلب عليها يكشف الكثير عن الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

تسلط البيانات الأخيرة الصادرة عن شركة لامب ويستون، المورد الرئيسي للبطاطس المجمدة لشركة ماكدونالدز، الضوء على التحولات الكبيرة في الوجبات السريعة والمشهد الاقتصادي الأوسع.

يسلط تقرير أرباح الشركة الأخير الضوء على التحديات التي تتجاوز مجرد طلبات أقل من البطاطس المقلية.

انخفاض الطلب على البطاطس المقلية مع انخفاض حركة الوجبات السريعة بنسبة تزيد عن 4%

يبدو طلب البطاطس المقلية في ماكدونالدز أمرًا بسيطًا، لكنه يعتمد بشكل كبير على شركة لامب ويستون، وهي شركة مقرها في أيداهو تقوم بزراعة البطاطس ومعالجتها وشحنها إلى ماكدونالدز.

ترتبط ثروات لامب ويستون ارتباطًا وثيقًا بعدد البطاطس المقلية التي يطلبها العملاء. في الآونة الأخيرة، أبلغت الشركة عن انخفاض حركة المرور في سلاسل الوجبات السريعة مثل ماكدونالدز، والتي شهدت انخفاضًا بنسبة تزيد عن 4٪ في حركة المرور في مطاعم الهامبرغر المتخصصة.

على الرغم من ارتفاع “معدل مرفقات البطاطس المقلية” – النسبة المئوية للعملاء الذين يضيفون البطاطس المقلية إلى طلباتهم – انخفض الطلب الإجمالي على البطاطس المقلية بسبب انخفاض عدد العملاء الذين يزورون هذه المطاعم.

يؤدي الطلب المشتق إلى انخفاض طلبات البطاطس

ويجسد هذا الوضع المبادئ الاقتصادية الأساسية فيما يتعلق بالطلب. ويدرك الاقتصاديون أن منحنيات الطلب تتغير عندما تتغير محددات مثل الدخل، والمنتجات التكميلية والبديلة، وعدد المشترين، وتغير المرافق.

وهنا، يُترجم “دخل” ماكدونالدز المتناقص من مبيعات البطاطس المقلية إلى انخفاض الطلب على بطاطس لامب ويستون المجمدة.

هذه حالة كلاسيكية للطلب المشتق، حيث يكون الطلب على سلعة واحدة (البطاطا المجمدة) مدفوعًا بالطلب على سلعة أخرى (الوجبات السريعة).

إيرادات لامب ويستون تنخفض 5% والأسهم تنخفض أكثر من 25%

شهدت شركة لامب ويستون، وهي شركة عالمية تبلغ قيمتها 8 مليارات دولار، انخفاضًا في قيمتها بعد تقرير أرباح مخيب للآمال.

وانخفضت إيرادات الشركة بنسبة 5%، وانهارت أرباحها، مما أدى إلى نظرة مستقبلية قاتمة.

أرجع توم ويرنر، الرئيس التنفيذي لشركة لامب ويستون، الأداء الضعيف إلى عدة عوامل، بما في ذلك الاستثمارات في الأسعار المستهدفة، والسحب الطوعي للمنتجات للحفاظ على معايير الجودة، والخسائر غير المتوقعة في حصة السوق، ومزيج المنتجات غير المواتية، وحركة مرور المطاعم بشكل أقل من المتوقع في كل من الدولتين. الولايات المتحدة والأسواق الدولية الرئيسية.

يؤدي ارتفاع أسعار الوجبات السريعة إلى تغير سلوك المستهلك

لكن القضية الأساسية أبسط: أداء مطاعم الوجبات السريعة في تراجع.

وفقا لجيك بارتليت، محلل المطاعم في شركة Truist، فإن الضعف الأخير في سلاسل الوجبات السريعة يرجع في المقام الأول إلى ارتفاع الأسعار الذي يأتي بنتائج عكسية.

أدى ارتفاع أسعار الوجبات السريعة إلى تضييق ميزة القيمة، مما دفع المستهلكين إما إلى التداول بخيارات سريعة غير رسمية مثل شيبوتل أو النزول إلى متاجر البقالة حيث كانت الزيادات في الأسعار أقل.

وقد أثر ذلك بشكل كبير على حركة المرور في مؤسسات الوجبات السريعة.

تؤثر الاضطرابات الناجمة عن الوباء والتضخم على هوامش المطاعم

وتسبب الوباء في اضطرابات كبيرة في صناعة المطاعم، حيث أدت عمليات الإغلاق الأولية إلى انهيار الطلب، أعقبه ارتفاع حيث أنفق المستهلكون مدخراتهم المتراكمة.

وزادت مشكلات سلسلة التوريد من تفاقم المشكلة، مما أدى إلى التضخم وارتفاع الأسعار في جميع المجالات. ورفعت المطاعم، بما في ذلك ماكدونالدز، الأسعار لحماية هوامش أرباحها.

ويتجلى ذلك في الهامش التشغيلي لشركة ماكدونالدز، الذي زاد بعد الوباء ولكنه يواجه الآن تحديات مع تغير أنماط الإنفاق الاستهلاكي.

أداء لامب ويستون الوبائي والتوقعات المستقبلية

ازدهرت شركة لامب ويستون خلال الوباء، مع ارتفاع المبيعات الفصلية. وجذب هذا النمو اهتمام المستثمرين، وبين أوائل عام 2022 ومنتصف عام 2023، تضاعفت أسهم الشركة. ومع ذلك، فإن الزيادة في المبيعات كانت مدفوعة في المقام الأول بارتفاع الأسعار وليس نمو الحجم.

وقد أقر الرئيس التنفيذي بذلك، مشيراً إلى أن نمو المبيعات في المستقبل يجب أن يكون مدفوعاً بالحجم، مع التركيز على بيع المزيد من البطاطس بدلاً من زيادة الأسعار.

يعد هذا التحول الاستراتيجي أمرًا بالغ الأهمية حيث أن المنافسة تفرض تخفيضات في الأسعار. سيعتمد نمو الإيرادات والأرباح المستقبلية لشركة Lamb Weston على زيادة حجم المبيعات، وتحسين مزيج المنتجات، وتحقيق وفورات في التكاليف.

ولم يعد الاعتماد على زيادات الأسعار أثناء الوباء مستداما، مما يستلزم التركيز على بيع المزيد من المنتجات لدفع النمو.

ولا تزال قضايا التضخم وسلسلة التوريد قائمة

توضح ملحمة لامب ويستون أن الاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن الوباء لا تزال تؤثر على أسعار الأصول. ولا يزال التضخم يتراجع بشكل غير متساو، ولا تزال آثاره محسوسة.

يُظهر الأداء المالي الأخير للشركة تحديات التغلب على الاضطرابات الاقتصادية في الوقت الفعلي. إن معالجة البطاطس هي صناعة سلعية، مما يجعل شركات مثل لامب ويستون تقبل الأسعار.

وكانت القوة التسعيرية المكتسبة خلال الوباء مؤقتة دائما، ويعكس تصحيح السوق الحالي هذا الواقع.

التوقعات لعام 2025: صافي المبيعات المتوقع يتراوح بين 6.6 مليار دولار و6.8 مليار دولار

وبالنظر إلى المستقبل، توقعت شركة لامب ويستون مبيعاتها وأرباحها السنوية أقل من توقعات المحللين، حيث بدأ ارتفاع أسعار منتجاتها الغذائية المجمدة في الإضرار بالأحجام.

قامت الشركة بزيادة أسعار منتجاتها، بما في ذلك البطاطس المقلية الكلاسيكية والحلوة الجاهزة للطهي، لتعويض ارتفاع تكاليف التصنيع والنقل والمدخلات مثل البطاطس.

كما واجهت شركة لامب ويستون، التي تزود سلاسل الوجبات السريعة مثل ماكدونالدز ويام براندز المالكة لسلسلة مطاعم كنتاكي، ضغوطًا من عدد أكبر من الأشخاص الذين يختارون طهي وجباتهم في المنزل وسط التضخم المستمر. صرح الرئيس التنفيذي توم ويرنر،

كانت خسائر الحصة السوقية والتباطؤ في حركة المطاعم في الولايات المتحدة والعديد من أسواقنا الدولية الرئيسية أكبر مما توقعنا. لقد تكبدنا أيضًا خسائر تتعلق بالسحب الطوعي للمنتج.

وتوقعت الشركة أن يتراوح صافي المبيعات لعام 2025 بين 6.6 مليار دولار (6.09 مليار يورو) إلى 6.8 مليار دولار (6.3 مليار يورو)، وكان متوسطها أقل من تقديرات LSEG البالغة 6.79 مليار دولار (6.3 مليار يورو).

وتتوقع أيضًا أن تتراوح ربحية السهم للعام بأكمله بين 4.35 دولارًا و4.85 دولارًا، مقارنة بمتوسط تقديرات المحللين البالغ 6.09 دولارًا. وقالت الشركة إن أحجامها في النصف الأول من السنة المالية 2025 من المرجح أن تنخفض في نطاق من رقم واحد منخفض إلى متوسط.

الأداء ربع السنوي: انخفاض في الحجم بنسبة 8% والإيرادات أقل من التوقعات

انخفضت أحجام لامب ويستون بنسبة 8٪ في الربع الرابع. كانت الإيرادات البالغة 1.61 مليار دولار (1.5 مليار يورو) في الربع المنتهي في 26 مايو أقل من تقديرات المحللين البالغة 1.70 مليار دولار (1.6 مليار يورو).

وبلغت ربحية السهم المعدلة للشركة 78 سنتا مقارنة بـ 1.26 دولار المقدرة.

يوفر الطلب على البطاطس المقلية عدسة فريدة يمكن من خلالها رؤية الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

تؤكد الصعوبات المالية الأخيرة التي يواجهها لامب ويستون على التأثير المستمر للاضطرابات الناجمة عن الوباء على صناعة الوجبات السريعة والاقتصاد الأوسع.

وبينما تقوم الشركة بتعديل استراتيجيتها للتركيز على النمو القائم على الحجم وإدارة التكاليف، فإنها تواجه طريقًا مليئًا بالتحديات في المستقبل.

ويستمر المشهد الاقتصادي في التطور، مما يعكس التعقيدات والشكوك في عالم ما بعد الجائحة.