لماذا انخفضت أسهم ريفيان بأكثر من 3% في تداولات ما قبل السوق

خفض المحلل في بنك أوف أميركا جون مورفي تصنيف شركة ريفيان أوتوموتيف من محايد إلى أداء أقل من المتوقع، مشيرًا إلى المخاطر المتزايدة التي تواجه صانع السيارات الكهربائية.

كما خفض أيضًا هدف السعر من 13 دولارًا إلى 10 دولارات، مما يشير إلى احتمال انخفاض السهم بنسبة 22.9٪.

وكتب مورفي في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: “تظل RIVN واحدة من أكثر الشركات الناشئة في تصنيع السيارات الكهربائية قابلية للاستمرار وتحرز تقدمًا نحو هوامش ربحية إيجابية ومستدامة. ومع ذلك، كانت توقعات عام 2025 أقل مما توقعنا، والشراكة مع فولكس فاجن تعقد توقعات الأرباح على الأقل للسنوات الأربع المقبلة”.

انخفضت أسهم ريفيان بأكثر من 3% في تعاملات ما قبل السوق يوم الاثنين.

الطريق الوعر أمام ريفيان

وسلط مورفي الضوء على المشروع المشترك لشركة ريفيان مع فولكس فاجن باعتباره عاملاً يضيف حالة من عدم اليقين إلى توقعات أرباحها.

وأشار أيضًا إلى تزايد المنافسة في سوق السيارات الكهربائية، خاصة مع توقع إطلاق سيارات الدفع الرباعي الجديدة ومركبات الكروس أوفر متعددة الاستخدامات (CUVs) في عامي 2026 و2027.

وبالإضافة إلى تباطؤ وتيرة إنتاج سيارة R2 من ريفيان، فإن هذه العوامل قد تشكل تحدياً لنمو مبيعات الشركة على المدى الطويل.

تجاوزت شركة ريفيان مؤخرًا توقعات وول ستريت في أرباحها للربع الرابع وأعلنت عن أول ربح إجمالي ربع سنوي لها على الإطلاق.

ومع ذلك، تتوقع الشركة انخفاض المبيعات في عام 2025 ولم تقدم جدولاً زمنياً واضحاً للوصول إلى الربحية الكاملة.

واستشهد مورفي أيضًا بالمخاطر السياسية المحتملة في ظل إدارة ترامب، وخاصة فيما يتعلق بحوافز السيارات الكهربائية والدعم الحكومي للقطاع.

وأشار إلى أن قرض ريفيان البالغ 6.6 مليار دولار من وزارة الطاقة، والذي تم الانتهاء منه في يناير/كانون الثاني، قد يواجه حالة من عدم اليقين إذا تم إعطاء الأولوية لتدابير خفض التكاليف الفيدرالية.

وكتب مورفي: “يتباطأ الطلب على السيارات الكهربائية وقد لا يتحسن كثيرًا في الأمد القريب مع وجود مؤشرات على أن الولايات المتحدة قد تتراجع عن حوافز السيارات الكهربائية”.

وكان الرئيس ترامب قد تعهد في وقت سابق بإلغاء معايير الانبعاثات الفيدرالية ومتطلبات الاقتصاد في استهلاك الوقود التي تحفز إنتاج السيارات الكهربائية.

وعلاوة على ذلك، أوقفت إدارته مؤخرًا برنامجًا فيدراليًا للطاقة النظيفة يهدف إلى توسيع شبكة شحن السيارات الكهربائية في البلاد.

أرباح ريفيان للربع الرابع

أعلنت شركة ريفيان عن تحقيق ربح إجمالي بلغ 170 مليون دولار في الربع الأخير من العام الماضي، والذي يشمل الإنتاج والمبيعات ولكنه يستبعد النفقات الأخرى.

وتتوقع الشركة تحقيق “ربح إجمالي متواضع” آخر في عام 2025، لكنها لم تقدم جدولاً زمنياً للربحية النهائية.

استفادت الأرباح الإجمالية والإيرادات الفصلية لشركة ريفيان من 299 مليون دولار في مبيعات الائتمان التنظيمي و214 مليون دولار في إيرادات البرامج والخدمات.

وتبيع الشركة اعتمادات تنظيمية لشركات صناعة السيارات الأخرى لمساعدتها على تلبية معايير الانبعاثات، ولكن المبيعات المستقبلية قد تتأثر بالتغييرات التنظيمية المحتملة في ظل إدارة ترامب.

أعلنت شركة ريفيان عن خسارة صافية بلغت 4.75 مليار دولار أمريكي، أو 4.69 دولار أمريكي للسهم الواحد للعام المالي 2024. وبلغت إيرادات الشركة لعام 2024 نحو 4.97 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12% مقارنة بـ 4.43 مليار دولار أمريكي في عام 2023.

وتتوقع ريفيان خفض خسائرها المعدلة في عام 2025 إلى نطاق يتراوح بين 1.7 مليار دولار و1.9 مليار دولار، وهو تحسن مقارنة بخسارة 2.69 مليار دولار في عام 2024.

وتتوقع الشركة أيضًا تسليم ما بين 46 ألفًا إلى 51 ألف مركبة بحلول عام 2025، وهو أقل قليلاً من 51 ألفًا و579 وحدة تم تسليمها العام الماضي.