لماذا يريد هؤلاء المحللون منك “شراء الانخفاض” في Nvidia
- بعد سنوات من المكاسب الاستثنائية، من المتوقع أن يتباطأ سهم إنفيديا في عام 2025، حيث سينخفض بنحو 15% منذ بداية العام.
- ويعتقد المحللون في شركة الأبحاث بيرنشتاين وسيتي أن سهم NVDA يتداول عند تقييم جذاب.
- يتداول سهم NVDA حاليًا بارتفاع بنسبة 2%، متعافيًا من الخسائر التي تكبدها في التعاملات المبكرة.
قال محللون في شركة بيرنشتاين، الذين يحافظون على نظرة إيجابية لشركة أشباه الموصلات العملاقة، إن المخاوف من أن الارتفاع الذي تقوده الذكاء الاصطناعي في أسهم إنفيديا قد يفقد زخمه “تبدو سابقة لأوانها بعض الشيء”.
بعد سنوات من المكاسب الاستثنائية، من المتوقع أن يتباطأ سهم إنفيديا في عام 2025، حيث سينخفض بنحو 15% منذ بداية العام.
وقد حقق أداء الشركة أداء أضعف من أداء سوق أشباه الموصلات الأوسع نطاقا، والذي شهد تراجعا بنحو 8.5%، ومؤشر S&P 500، الذي خسر 1% خلال نفس الفترة.
انخفضت أسهم Nvidia بأكثر من 8% يوم الاثنين، حيث يتم تداولها الآن عند حوالي 25 ضعف أرباح الاثني عشر شهرًا القادمة (NTM) – وهو أدنى تقييم لها في عام ويقترب من أدنى مستوى لها منذ عقد من الزمان.
يتداول سهم NVDA حاليًا بارتفاع بنسبة 2%، متعافيًا من الخسائر التي تكبدها في التعاملات المبكرة.
لماذا بيرنشتاين متفائل بشأن إنفيديا؟
Copy link to sectionووصف محللو بيرنشتاين، بقيادة ستايسي أ. راسجون، هذا التحول في التقييم بأنه “مذهل بعض الشيء”، خاصة وأن إنفيديا تدخل دورة منتج جديدة.
وأشاروا إلى أن السهم يتداول الآن عند مستوى أقل من التكافؤ بالنسبة لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX)، وهو أمر نادر الحدوث خلال العقد الماضي.
علاوة على ذلك، وصلت علاوة Nvidia على مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2016.
وأشارت الشركة إلى أن إيرادات شريحة بلاكويل التابعة لشركة إنفيديا، والتي بلغت 11 مليار دولار ، تم شحنها جميعها في يناير/كانون الثاني، وهي علامة على أن قيود العرض تخف بينما من المتوقع أن يتجاوز الطلب العرض في الأرباع المقبلة.
علاوة على ذلك، تواصل بيانات الإنفاق الرأسمالي من عملاء Nvidia الرئيسيين إظهار اتجاه تصاعدي، مما يشير إلى استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وفي معرض حديثه عن مخاوف المستثمرين، أشار بيرنشتاين أيضًا إلى أن المخاوف المحيطة بـ DeepSeek AI لا تشير بالضرورة إلى انهيار الطلب على الذكاء الاصطناعي.
وبينما تستمر المخاطر التنظيمية، وخاصة مع القيود الجديدة على تصدير الذكاء الاصطناعي والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في مايو/أيار والحظر المحتمل الإضافي على المبيعات إلى الصين، أشار بيرنشتاين إلى أن حصة الصين من إيرادات إنفيديا، على الرغم من بلوغها مستويات قياسية، هي عند أدنى نسبة لها في العقد الماضي.
أعادت شركة بيرنشتاين تأكيد تصنيفها للأداء المتفوق لسهم NVDA بسعر مستهدف يبلغ 185 دولارًا.
ويرى محللو سيتي أيضًا فرصة شراء
Copy link to sectionوأكد محللو سيتي أيضًا تصنيف الشراء لسهم NVDA، وحددوا سعرًا مستهدفًا عند 163.00 دولارًا.
وعلى الرغم من انخفاض أسهم شركة إنفيديا بنسبة 13% عقب تقرير أرباحها الأخير، فإنهم يعتقدون أن قضية الاستثمار لا تزال سليمة.
تزايدت مخاوف المستثمرين بشأن التحديات الاقتصادية الكلية، بما في ذلك القيود الأمريكية المتزايدة على صادرات الذكاء الاصطناعي إلى الصين والتعريفات الجمركية المحتملة.
وقد أدى هذا إلى إعادة تقييم المخاطر المتعلقة بتعرض إنفيديا للسوق الأوسع، وخاصة في سنغافورة.
تلعب سنغافورة دورًا رئيسيًا في العمليات المالية لشركة Nvidia، حيث تمثل 18% من إجمالي مبيعاتها المتوقعة في السنة المالية 2025 بسبب وظيفتها كمركز لفواتير العملاء.
ومع ذلك، فإن الشحنات الفعلية للشركة إلى سنغافورة تمثل أقل من 2% من إجمالي المبيعات، كما هو موضح في أحدث ملف 10-K الخاص بها.
في حين أن قيود التصدير والتعريفات الجمركية على الذكاء الاصطناعي قد أدخلت حالة من عدم اليقين بشأن تأثيرها المحتمل على الهوامش الإجمالية لشركة إنفيديا، يزعم محللو سيتي أن السهم يتداول الآن بأقل من مستويات التقييم التاريخية، مما يوفر ملفًا جذابًا للمخاطرة والمكافأة.
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
