USD/JPY: ekstremt overkøbt i kølvandet på forsigtige BOJ

USD/JPY-parret er steget til dets højeste niveau i over 20 år som følge af divergensen mellem Federal Reserve og Bank of Japan. Parret handles lige nu til 130,41, hvilket er omkring 27% over parrets laveste niveau i 2021. EUR/JPY og GBP/JPY-parrene steg ligeledes.

BOJ beslutningen

BOJ afsluttede sit to-dages møde og lød mere forsigtig end nogensinde. I en erklæring sagde den Haruhiko Kuroda-ledede bank, at den vil fastholde sine renter på deres nuværende niveau på -0,10%, hvor de har befundet sig i de seneste par år.

BOJ besluttede også at fortsætte sin massive stimuluspakke. Centralbanken vil fortsætte med at købe ubegrænsede mængder af 10-årige statsobligationer for at forsvare et implicit loft på 0,25% i forbindelse med sit nulmål.

Forlængelsen af aktivkøbene betyder, at banken vil fortsætte med at udvide sin balance. De seneste tal viser, at banken har en balance på over $8 milliarder, hvilket er væsentligt højere end Japans BNP på mindre end $5 milliarder.

Japan foretrækker ligesom de fleste andre store eksportører en svagere lokal valuta, fordi dette vil gøre prisen på deres produkter billigere. Der er dog bekymring for, at en ekstremt svagere yen vil føre til en højere inflation, idet Japan er en førende energiimportør. Dette påvirker også mange små virksomheder, der er dem der beskæftiger flest mennesker i Japan.

Derfor er der bekymring for, at Japans finansministerium vil gribe ind og beordre BOJ til at begynde at normalisere valutapolitikken. Hvis dette sker, så ville dette være første gang, at ministeriet vælger at griber ind siden 1998.

BOJ forventer, at kerneinflationen for forbrugerne vil stige til 1,9% i år og derefter aftage til 1,1% i 2023 og 2024. Denne inflation er væsentligt lavere end i de fleste andre lande, såsom USA og Storbritannien.

USD/JPY prognose

Det ugentlige diagram viser, at USD/JPY-parret har været kraftigt stigende, da divergensen mellem Fed og BOJ er blevet større. Parret er steget i de seneste 8 på hinanden følgende uger og har nået dets højeste niveau siden 2002.

Den opadgående trend tog fart, da parret bevægede sig over nøglemodstanden på 125,86, hvilket var det højeste niveau i juni 2015. Parret forbliver over de 25-ugers og 50-ugers glidende gennemsnit, mens Relative Strength Index (RSI) er steget til et ekstremt overkøbt niveau på 88. Derfor er der en sandsynlighed for, at parret vil opleve et opsving og genteste støtten ved 125,86.