Sukkerpris-prognose: BRLUSD ophæver efterspørgsel på ethanol

Sukkerprisen har udvidet sine tab, og handlede over det psykologiske niveau på $19,00 cent pr. pund til $18,72 kl. 11:36 GMT. En svagere brasiliansk real er den vigtigste nedadgående drivkraft på markedet. Alligevel kunne en stor efterspørgsel på ethanol holde ICE-futures over støtteniveauet på $18,29 på kort sigt.

Den brasilianske reals værdi

Den brasilianske real er fortsat svækket overfor den amerikanske dollar; noget, der tynger sukkerprisen. Faktisk har styrken af denne nye markeds-valuta normalt en korrelation til råvarens pris.

I lighed med de andre råvarer, så beregnes sukkerprisen i amerikanske dollars. Samtidig opgøres produktionsomkostningerne normalt i brasiliansk real. Når realen er på tilbagegang, så pådrager producenterne i Brasilien sig nu lavere produktionsomkostninger. Samtidig er råvaren i stand til at hente mere i amerikanske dollars.

I maj 2020 var realen rekordlav på 0,1674. I samme periode faldt sukkerprisen til det laveste punkt i 13 år til $9,05 cent pr. pund. For nylig steg realen til et to-årigt højdepunkt på 0,2176; dette fik ICE-futures til at stige til et 5-måneders højdepunkt på $20,53 cent.

I skrivende stund lå BRLUSD-parret på $0,1963. Med Feds rentebeslutning i fokus vil realen sandsynligvis forblive under pres på kort sigt. set fra dette perspektiv forventer jeg, at sukkerprisen vil forblive under det afgørende støtte-vendt-til-modstandsniveau på $19,25 cent pr. pund i de kommende sessioner.

Ethanol efterspørgslen

Selv med den nedadgående drivkraft, der har bremset sukkerprisens opadgående potentiale, så finder den alligevel støtte i den store efterspørgsel på ethanol. Det alternative brændstof har oplevet en langt større efterspørgsel i de seneste måneder midt i de stigende råoliepriser. F.eks. i skrivende stund lå Brent-futures – der er referenceindekset for den globale olie – på $106,40 pr. tønde. Navnlig har den psykologiske zone på $100, der har været undvigende siden 2014, været et stabilt støtteniveau siden krigen mellem Rusland og Ukraine begyndte i slutningen af februar.

Mens amerikansk ethanol er majsbaseret, så er Brasiliens produkt stort set sukkerbaseret. Derudover er den sydamerikanske nation den næststørste producent af ethanol efter USA. Med dette i tankerne vil stigningen i råoliepriserne og den efterfølgende stigning i ethanol efterspørgslen fortsætte med at støtte sukkerprisen.