Brasiliens Copasa Q4 2024 nettoresultat falder 23% til $47 millioner, aktien falder over 7%

Den brasilianske sanitetsgigant Copasa rapporterede om et fald på 23,5 % år-til-år i nettoresultatet for fjerde kvartal af 2024, med R$271,9 millioner.

Den svage indtjening udløste en skarp negativ reaktion i markedet, hvor Copasas aktie faldt 7,30% til R$21,71 tirsdag morgen, ifølge InfoMoney.

Blandet modtagelse fra analytikere

Brandesco BBI rapporterede, at Copasas kvartalsresultater var svage, både under konsensus og markedsforventninger.

Traditionelt bevægede Copasas aktiekurser sig væsentligt som reaktion på dets indtjening, uanset om de klarede sig bedre eller manglede forventninger.

Derfor forventer Bradesco, efter indtjening, mere smertehandel for virksomheden i overensstemmelse med markedssynspunkterne i øjeblikket.

Copasa rapporterede en justeret EBITDA på R$641 millioner, en stigning på 6 % i forhold til det foregående år; dette resultat var dog langt under Bradescos prognoser og ikke nåede analytikernes konsensus.

Ifølge JPMorgan var denne underperformance forårsaget af svage indtægtsstrømme, primært på grund af negativ volumenvækst fra 4Q23, samt lavere gennemsnitlige gebyrer, som menes at være et resultat af skift i kundernes demografi og serviceudnyttelsesmønstre.

Højere omkostninger komplicerer rentabiliteten

På denne note sagde JPMorgan, at kontrollerbare udgifter var den største kritik.

Stigningen i tredjepartsomkostninger var særlig markant: De var mere end 15 % højere end bankens prognose, hvilket øgede bankens problemer.

De seneste tal viser en lavere end forventet misligholdelsesrate på R$25 millioner sammenlignet med JPMorgans forventninger, hvilket giver et glimt af håb midt i økonomiske vanskeligheder.

Copasas EBITDA faldt under forventningerne på grund af lavere end forventet nettoomsætning fra bekymringer om volumen og tarifpriser, samt en mindre stigning i omkostningerne, ifølge Itaú BBA.

Høje personale- og serviceudgifter bidrog til det dårlige resultat, hvilket fik Itaú til at forudsige yderligere markedsreaktion.

Morgan Stanley og XP Investimentos vejer ind

Morgan Stanley gentog andre bankanalytikeres bekymringer og udtalte, at Copasas EBITDA på R$641 millioner ikke levede op til deres forventninger på R$730 millioner.

De anførte årsager var den forstærkede effekt af ikke-planlagte udgifter til servicestyring kombineret med utilfredsstillende volumental.

Interessant nok opfyldte Copasas nettoindtægt på R$272 millioner Morgans prognoser, da højere end forventet finansieringsudgifter opvejede faldet i segmentets EBITDA.

Banken fastholdt en neutral aktieanbefaling med en målkurs på R$22.

XP Investimentos udtrykte på den anden side skuffelse over Copasas resultater med henvisning til lavere indtægtsgenerering som følge af lave målte volumener og lavere gennemsnitlige tariffer.

Virksomheden oplyste, at driftsomkostningerne oversteg forventningerne, primært på grund af øgede personale- og tredjepartsudgifter.

På trods af de dystre resultater beholdt XP sin købsanbefaling for virksomheden med en målpris på R$26.

Den generelle tone fra finansanalytikere efter Copasas indtjening har været moderat, og flere eksperter spår også flere dårlige nyheder til markedet.

Ifølge InfoMoney spekulerer investorer på, hvilken retning aktien kan tage under virksomhedens pres af højere omkostninger og lavere indtægtsstrømme.

En analyserapport fra Genial fastslog, at de utilfredsstillende resultater i høj grad skyldtes høje håndterbare og uoverskuelige omkostninger, hvilket påvirkede rentabiliteten negativt.