Rohstoff-Übersicht: Gold steigt nach Nachkäufen; Brent über $111

Gold- und Silberpreise stiegen am Freitag stark, da Investoren nach den starken Einbußen in der vorherigen Sitzung zu Nachkäufen griffen. 

Trotz des Anstiegs am Freitag standen die Ölpreise weiterhin vor ihrem ersten Wochenverlust seit dem 9. Februar, nachdem US-Präsident Donald Trump eine Aussetzung der Angriffe auf Irans Energieanlagen verlängert hatte.

Der Markt bleibt jedoch vorsichtig hinsichtlich der Tragfähigkeit des Waffenstillstands. 

Unterdessen stiegen bei den Basismetallen die Kontrakte für Aluminium, Kupfer und Zink an der London Metal Exchange, da Investoren Versorgungssituationen einpreisten. 

Gold steigt stark

Trotz der Nachkäufe am Freitag steuert Gold weiterhin auf den vierten Wochenverlust in Folge zu.

Die Gewinne waren durch die zunehmende Erwartung von US-Zinserhöhungen begrenzt, die sich angesichts inflationsbedingter Sorgen infolge des Iran-Kriegs verstärkt hat.

Zum Zeitpunkt der Abfassung stand der COMEX-Goldkontrakt bei $4,556.62 pro Unze, ein Plus von 3.4%, während Silber 4.5% höher bei $70.963 pro Unze lag. 

Trotz der Fristverlängerung durch Trump für Iran, die Straße von Hormus wieder zu öffnen, blieben die Ölpreise über $110 pro Barrel.

Diese Verlängerung folgte auf Teherans Ablehnung eines 15-Punkte-Vorschlags der USA zur Beendigung der Kämpfe.

Der Konflikt, der sich inzwischen über vier Wochen erstreckt und sich im Nahen Osten ausgeweitet hat, wirkt sich auf die Weltwirtschaft aus.

Dies hat zu starken Anstiegen bei Energie- und Düngemittelkosten geführt und die Inflationssorgen verschärft.

Der Inflationsanstieg hat folglich die Haltung der Federal Reserve verändert und weist auf mögliche Zinserhöhungen hin.

Solche Zinserhöhungen belasten in der Regel Goldkurse, da sie die Opportunitätskosten des Haltens eines nicht verzinslichen Anlagewerts erhöhen.

Vor Ausbruch des Krieges hatten Händler zwei US-Zinssenkungen für 2026 erwartet.

Daten des CME Group’s FedWatch Tool zeigen nun jedoch, dass Händler die Möglichkeit von US-Zinssenkungen im Jahr 2026 vollständig ausgeschlossen haben.

„Der Preisrückgang von über 15% seit Anfang März ist wahrscheinlich auch auf die extrem starken Preisanstiege zu Jahresbeginn zurückzuführen“, sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei Commerzbank AG.

Tatsächlich hatte Gold zuvor deutlich zugelegt und im Januar einen Anstieg von bis zu 30% verzeichnet.

Öl baut Gewinne aus, steht aber vor Wochenverlust

Trotz des Anstiegs am Freitag stehen die Ölpreise vor ihrem ersten Wochenverlust seit dem 9. Februar.

Dieser Rückgang kommt, da Investoren angesichts der Unsicherheit über einen Waffenstillstand in dem einen Monat andauernden Konflikt vorsichtig bleiben, selbst nachdem US-Präsident Trump die Aussetzung der Angriffe auf Irans Energieanlagen verlängert hat.

Der Brent-Rohölkontrakt an der Intercontinental Exchange stand zuletzt bei $111.10 pro Barrel, ein Plus von 2.9%, während West Texas Intermediate 3.5% höher bei $97.78 pro Barrel notierte. 

Seit die USA und Israel Angriffe gegen Iran gestartet haben, ist der Brent-Referenzpreis um 53% gestiegen; diese Woche verzeichnete er jedoch einen Rückgang von 1.2%.

Ähnlich verzeichnete WTI, das seit Beginn des Konflikts 45% zugelegt hat, einen Wochenrückgang von 1.3%.

Unter der Hauptprojektion der Commerzbank AG, die von einem Ende des Nahostkriegs im Mai ausgeht, wird der Brent-Preis bis zum Ende des zweiten Quartals auf $90 pro Barrel prognostiziert.

„Selbst wenn der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wieder normal würde, befürchtet man, dass die Ölproduktion in der Region nur langsam wieder hochgefahren wird, da längere Anlaufzeiten und Schäden an Produktionsanlagen bestehen“, sagte Lambrecht. 

Ein weiterer Faktor, der auf höhere Ölpreise als bisher erwartet selbst nach Kriegsende hindeutet, ist, dass die Welt mit einem gravierenden Lagerdefizit konfrontiert sein wird, da die Produktion in der Region aufgrund der Blockade der Exporte deutlich reduziert werden musste.

Die USA haben ihre militärische Präsenz im Nahen Osten verstärkt und Tausende von Truppen entsandt, während Trump eine Bodeninvasion in Betracht zieht, um Irans strategisches Ölzentrum Kharg Island zu erobern. 

Gleichzeitig hat Trump auch die Frist für Iran verlängert, die Straße von Hormus wieder zu öffnen, und gewarnt, dass ein Nichtbefolgen zur Zerstörung der Teheraner Energieinfrastruktur führen werde.

Der Konflikt hat das globale Ölangebot stark beeinträchtigt und etwa 11 Millionen Barrel pro Tag aus dem Markt genommen.

Die Internationale Energieagentur hat diese Krise als schwerwiegender beschrieben als die beiden Ölschocks der 1970er Jahre zusammen.

Basismetalle steigen

Die Sitzung am Freitag für Basismetalle begann mit erhöhter Stärke, da die Märkte weiterhin verschiedene Entwicklungen verarbeiten, darunter eine Flut von Angebotsmeldungen und sich ändernde geopolitische Erwartungen.

Der Aluminium-Markt verzeichnet eine deutliche Risiko-Prämie, was sich darin zeigt, dass japanische Käufer die höchsten Quartalsprämien seit über zehn Jahren akzeptierten. 

Die Verknappung der physischen Versorgung ist auf den Krieg in Iran zurückzuführen, der die Lieferketten gestört und die Verfügbarkeit aus einer Region, die für fast ein Zehntel der weltweiten Aluminiumproduktion verantwortlich ist, stark eingeschränkt hat. 

„Spotgeschäfte zu noch höheren Prämien unterstreichen die Belastung der physischen Versorgung“, sagte Neil Welsh, Leiter des Metallmarkts bei Britannia Global Markets, in einem per E-Mail verschickten Kommentar. 

„Aluminium war diesen Monat eines der wenigen Metalle mit konstanten Wochengewinnen, da die faktische Schließung der Straße von Hormus den Markt nervös hält.”

Trotz einer Erholung zu Wochenbeginn, die von Optimismus über diplomatische Bemühungen zur Vermeidung einer tieferen wirtschaftlichen Abschwächung getragen wurde, notiert Kupfer derzeit mit gemischten Signalen.

„Der Markt bleibt äußerst empfindlich gegenüber geopolitischen Schlagzeilen, und die mangelnde Klarheit rund um die Verhandlungen zwischen den USA und Iran hält das Vertrauen niedrig.“

Der Dreimonats-Kupferkontrakt an der LME lag bei $12,192 pro Tonne, ein Plus von 0.5%, während der Aluminiumkontrakt 1.4% höher bei $3,294.50 pro Tonne notierte.