Tesla-Aktie stürzt am Dienstag um 4 %: Warum sie fällt

Die Aktien von Tesla fielen am Dienstag um 3.97% und setzten damit die Verluste der vorherigen Sitzung fort, da Anleger weiterhin die schwächer als erwarteten Auslieferungsdaten des ersten Quartals sowie zunehmende Zweifel an Bewertung und Nachfrage bewerteten.

Der Elektrofahrzeughersteller meldete Auslieferungen von 358,023 Fahrzeugen im ersten Quartal und verfehlte damit die Erwartungen der Wall Street von rund 366,000 Einheiten.

Die Produktion belief sich auf 408,386 Fahrzeuge, wodurch eine Lücke von rund 50,000 Einheiten entstand und Befürchtungen über Lageraufbau und Preisdruck aufkamen.

Tesla ist nun seit 3 Handelstagen in Folge gefallen und verlor in diesem Zeitraum 11.4%.

Auslieferungsverfehlung schürt Nachfrageängste

Teslas Ergebnisse für das erste Quartal zeigten anhaltenden Druck auf die Nachfrage, trotz Bemühungen, den Absatz durch Rabatte und Preissenkungen anzukurbeln.

Das Unternehmen setzte im Quartal 8.8 GWh Energiespeicher ein und blieb damit hinter den Erwartungen von mehr als 14 GWh zurück.

Die schwächeren Auslieferungszahlen fallen mit dem Auslaufen von Elektrofahrzeug-Anreizen und der sich verschärfenden Konkurrenz zusammen. Analysten stellten fest, dass Promotionen nur begrenzt dazu beitrugen, die Nachfrage zu stärken.

JPMorgan-Analyst Ryan Brinkman machte auf das wachsende Inventar aufmerksam und bezeichnete es als zentrales Problem, wobei er erklärte, dass „der Rekordanstieg unverkaufter Fahrzeuge die Probleme beim freien Cashflow verschärft.“

Er fügte hinzu: „We ... advise investors approach TSLA shares with a high degree of caution,“ und nannte Risiken in Bezug auf Nachfrage, Umsetzung und Konkurrenz.

Die Bank beließ ihre Einstufung für Tesla auf 'Underweight' mit einem Kursziel von $145 und senkte ihre Gewinnschätzung für 2026.

Investor Bill Maurer wies ebenfalls auf fortlaufende nach unten gerichtete Anpassungen der Erwartungen hin.

„Die am Donnerstag bekanntgegebenen Q1-Zahlen waren, gelinde gesagt, nicht gut, und das wird die Nachfragefragen künftig nur noch weiter anheizen. Anleger waren ohnehin schon wegen Teslas hoher Ausgabenpläne für dieses Jahr angespannt, und die neuesten Nachrichten werden die Bedenken hinsichtlich der kurzfristigen Perspektive des Unternehmens verstärken“, sagte Maurer.

Bewertung und Ausgaben erhöhen den Druck

Teslas Bewertung bleibt für viele Analysten ein Knackpunkt.

Die Aktie wurde mit fast dem 175‑fachen des erwarteten bereinigten Gewinns für 2026 gehandelt, deutlich über den traditionellen Autobauern, die mit einstelligen Vielfachen bewertet werden.

Selbst im Vergleich zu großen Technologiekonzernen – die häufig mit dem 20 bis 30‑fachen Gewinn gehandelt werden – wirkt Tesla teuer, trotz seiner Positionierung als technologiegetriebenes Unternehmen.

Gleichzeitig wird erwartet, dass die Ausgaben deutlich steigen.

Die Investitionsausgaben werden in diesem Jahr voraussichtlich rund 20 Milliarden USD (ca. 17,4 Milliarden €) erreichen, nach 8,5 Milliarden USD (ca. 7,4 Milliarden €) im Vorjahr, da Tesla massiv in Initiativen zur künstlichen Intelligenz, Robotik und sein geplantes Robotaxi-Netz investiert.

Die erhöhten Ausgaben dürften den freien Cashflow belasten, wobei einige Analysten in der nahen Zukunft einen negativen freien Cashflow prognostizieren.

Gemischte globale Trends und regulatorische Neuigkeiten

Trotz der größeren Herausforderungen verzeichnete Tesla in internationalen Märkten einzelne Stärkebereiche.

Im Vereinigten Königreich stiegen die Neuzulassungen im Jahresvergleich um 20% auf 8,599 Einheiten, während Südkorea im März einen Zuwachs von 330% auf 11,134 Fahrzeuge verzeichnete, angetrieben durch Preissenkungen bei in China gefertigten Modellen.

Frankreich zeigte ebenfalls starkes Wachstum, mit einem Anstieg der Neuzulassungen um 203% im Jahresvergleich im ersten Quartal. In China stiegen die Verkäufe lokal hergestellter Elektrofahrzeuge im Jahresvergleich um 23.5% und beschleunigten sich gegenüber dem Vorquartal.

Trotzdem sieht sich Tesla weiterhin starker Konkurrenz gegenüber. Im Vereinigten Königreich übertraf der Wettbewerber BYD Tesla mit einem Zulassungsanstieg von 133% auf 15,162 Einheiten.

Regulatorisch schloss die National Highway Traffic Safety Administration eine Untersuchung zu rund 2.6 Millionen Tesla-Fahrzeugen im Zusammenhang mit der „Actually Smart Summon“-Funktion und verwies auf geringe Schwere und Häufigkeit der Vorfälle.

Separat stufte die Behörde ihre Untersuchung des Full Self-Driving-Systems von Tesla zu einer "Engineering-Analyse" hoch, ein Schritt, der einem möglichen Rückruf vorausgehen könnte.

Da das Auslieferungswachstum sich verlangsamt, der Wettbewerb intensiver wird und Bewertungsbedenken bestehen bleiben, steht Tesla vor einem schwierigen kurzfristigen Ausblick, während Anleger auf die vollständigen Ergebnisse des ersten Quartals warten, die später in diesem Monat veröffentlicht werden.